ただただ信じられない。シリコンバレーでウールのスニーカーを販売していた会社が突然AIインフラに移行すると発表し、名前をNewBird AIに変更し、株価は1日で876％跳ね上がった。6.82ドルから24.3ドルへ。間違いなく—8.76％ではなく、完全に876％だ。時価総額は数時間で1億7600万ドルに膨れ上がった。これは、「AI」という三文字が、市場の基本的な物理法則や経済法則を考えなくなった市場にとって万能の薬となった、最も純粋な例だ。

Allbirdsを覚えているか？数年前、それはステータスの象徴だった。エコでミニマル、快適。プログラマー、ベンチャーキャピタリスト、スタートアップ創業者—皆がAllbirdsを履いていた。2021年、市場に鮮やかな輝きとともに登場し、時価総額は40億ドルを超えた。大成功だった。そして、その後すべてが崩れ始めた。靴はすぐに壊れ、デザインはあまりに単調、スポーツ用には不適切、街中では流行遅れ。シリコンバレーのエリートたちはHokaやOn Runningに乗り換えた。ピークからほぼ30倍の下落だ。会社はNASDAQからの除外の危機に瀕した。

そこで彼らはカジノにふさわしい一手を打った。クラシックな意味でのカジノではなく、投資家向けの投機市場のカジノだ。そこではテクサポートはただの美しいプレゼンと約束だけ。彼らは5千万ドルの転換社債を発表し、AIインフラの開発意向を示しただけだ。以上。具体的なことは何もない。ただ「AI」という言葉だけで、市場は一気にひっくり返った。

しかし待て。50百万ドルのAIインフラ投資？現実を計算しよう。NVIDIAのH100 GPUは約3万ドルだ。50百万ドルで買えるのは1700台未満だ。これは海の一滴だ。本物のAIセンターは何万もの高性能プロセッサ、液冷システム、メガワット単位の電力供給、ネットワーク帯域を必要とする。これは資本投資の深淵だ。これだけの50百万ドルでは、大規模データセンターの電力供給の保証金さえ賄えない。しかし市場はこれを完全に買った。

これは初めてではない。この手口を何度も見てきた。2017年を覚えているか？Long Island Iced Teaという氷の紅茶を売る会社が窮地に陥った。売上は落ち、株価も下落。そこへ社長が決断、「Long Blockchain Corp」に社名変更。スマートコントラクトも理解もなし。ただ名前を変えただけ。結果は？株価は1日で200％以上上昇。その後SECの調査、上場廃止、完全な失敗。しかし、その時点で経営陣は既に資金を手にしていた。

同じパターンだ。1999年—名前に「.com」を付けるだけで時価総額は倍増。2017年—「blockchain」を付けるだけで同じこと。今や—「AI」を付けて祝え。これは集団ヒステリーだと市場もよく知っている。名前をサイバーパンク風に変え、最もホットな時代の分野に参入を宣言すれば、街で一番人気の若者になれる。ただし、それは一日だけ。

実際にこれらの株を買っているのは誰だ？大きな機関投資家ではない。彼らは傍観したり、アルゴリズムを使ってボラティリティから利益を得ている。本当の買い手は、理性を失った小口投資家だ。価格が6ドルから10ドルに上がったときに躊躇し、15ドルに夢中になり、20ドルで完全に壊れ、24ドルで買い、何も考えずにいる者たちだ。彼らにとって重要なのは、明日さらに馬鹿な人間が現れてこの株を30ドルで買うかどうかだけだ。

これは投資ではない。ポーカーの「ババ抜き」のゲームだ。クラシックなポンジスキームだ。Allbirdsは資金を得て存続し、株価は上昇し、上場廃止の危機は回避された。これは市場時価総額の管理の教科書的完璧な例だ。

確かに、人工知能は本当に世界を変革している。真のテクノロジー巨人たちは夜通し眠らず、実際のAIシステムを開発し続けている。しかし、この巨大な時代の波の中には、状況を利用しようとする者も常にいる。NewBird AIは古い鳥が新しい羽織をまとっただけだ。翼は育っていない。ただ一時的に時代の嵐に巻き込まれただけだ。祝祭は続き、音楽は止まらない。しかし、風はいつか止む。重力が再び市場を支配し、50百万ドルがゴミの山に消えるとき、大きなフリーフォールに備えろ。スニーカーの中では、NVIDIAは本当に成長しない。