4 月 29 日（北京時間 4 月 30 日凌晨），鮑威爾以美聯儲主席身份主持了最後一場 FOMC 會議及新聞發布會。利率維持 3.5% 到 3.75% 區間，留下 4 票異議。這是 1992 年 10 月以來美聯儲單次會議首次出現這樣的異議數量。 兩小時的會議涵蓋了利率決議、通脹判斷、獨立性表態、人事安排和八年任期總結。本文整理鮑威爾在開場陳詞與答記者問中的核心立場。 關於這次的利率決議--------- FOMC 決定將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5% 到 3.75%，這是 2026 年第三次連續暫停。鮑威爾在開場陳詞中說，自去年第四季度起委員會已經累計降息 75 個基點，當前的政策立場被認為足以支撐雙重使命的兩端，即最大就業和 2% 的通脹目標。 但這次會議的真正看點不在利率本身，而在 4 票異議。這是 1992 年 10 月以來美聯儲單次 FOMC 出現的最高異議數量。鮑威爾在答記者問中確認，其中 3 票針對的是聲明語言而非利率決議本身。3 名委員認為不應再保留「寬鬆傾向」（easing bias）的措辭，應該改為中性立場，即加息與降息的可能性相同。這三位異議者都同意維持目前利率不變，分歧只在於聲明用語。 鮑威爾承認，支持語言改變的委員人數比 3 月會議時顯著增加，這種討論"完全合理"。但他個人仍然反對在這次會議上調整指引，理由是沒有必要急於現在做決定，未來 30 到 60 天甚至到下一次會議時，情況可能發生重大變化。下一次 FOMC 是 6 月 16 至 17 日，那將是沃什可能主持的第一場會議，也意味著「寬鬆傾向」措辭的存廢，幾乎肯定會由新主席接手定奪。 關於中性利率的位置，鮑威爾判斷當前利率水平已經接近中性區間的較高端。他個人一直認為中性利率位於 3% 到 4% 之間，目前略高於 3.5%，處於他理解的合理區間高位。這意味著政策不再具有明顯限制性，可能略偏緊或處於中性，進可加息退可降息。市場對美聯儲反應函數的解讀，與他這一表述基本一致。 關於通脹的判斷------- 鮑威爾在開場陳詞中說，3 月總體 PCE 同比漲 3.5%，主要是中東衝突推動的全球油價顯著上漲所致；剔除波動較大的食品和能源類別後，核心 PCE 同比 3.2%，鮑威爾認為這在很大程度上反映了關稅對商品領域價格的影響。短期通脹預期指標今年以來有所上升，主要由油價大幅上漲導致；不過大多數長期預期指標仍與 2% 通脹目標保持一致。 鮑威爾在描述通脹狀況時，使用了一個不太常見的詞，「脫軌」（misbehaving）。他多次提到核心通脹率雖然幅度很小但正朝著錯誤的方向移動，這是他這次會議反覆回到的判斷。 油價是這次會議被反覆提及的變數。有記者在場上提到，目前布倫特原油已經接近 120 美元一桶。鮑威爾說，美聯儲的常規做法是看透短暫的能源衝擊，因為油價往往會反轉，且貨幣政策受到長期且多變的時滯影響，不必立即反應。但鑑於過去幾年通脹率已經持續高於 2%，且美聯儲已經在看透關稅衝擊，對能源衝擊的"看透"容忍度更小了。鮑威爾認為，需要看到油價回落、關稅方面取得進展，然後才會考慮降息。海峽是否關閉、關閉多久都是無法預測的變數。 支撐這種謹慎的還有一個歷史框架。鮑威爾說美國經濟實際上經歷了四次供給衝擊，疫情、俄烏衝突、關稅、伊朗危機。每一次供應衝擊都有能力同時推高通脹和失業率，央行很難知道該怎麼辦。這是鮑威爾對當前政策困境的根本解釋，也是他理解委員會內部分歧的核心框架。 關於經濟整體狀態-------- 鮑威爾對當前美國經濟狀態的整體判斷是一句話。鑑於所有這些打擊，它非常有韌性。他說"實際上可以說是相當有韌性"。 具體支撐包括兩塊。其一是消費者支出保持得相當好，最新數據表現良好，零售銷售、信用卡數據、銀行數據上的消費仍然穩健。其二是商業投資持續，特別是數據中心建設，鮑威爾特別提到全美國對數據中心幾乎永無止境的需求，大量資金投入這一領域，且有理由相信會繼續。鮑威爾認為衡量經濟動能更好的指標是國內私人最終購買量（PDFP），這一數字甚至高於整體 GDP 增速，所以經濟以 2% 或更快的速度增長。 但失業率 4.3% 這個數字背後藏著不那麼舒適的現象。鮑威爾承認，從工作搜尋者的角度看，這個數字不一定代表一個良性的勞動力市場。辭職率和招聘率都很低，沒有實際新增的淨就業。勞動力市場處於一種"不尋常且令人不適"的平衡。沒有工作的人除非有人辭職否則很難打入職場。包括職位空缺、裁員、招聘和名義工資增長在內的其他指標，近幾個月整體變化不大。 關於伊朗衝突對經濟其他領域的拖累，鮑威爾的判斷是目前還沒有看到。他承認如果汽油價格再大幅上漲，邏輯上會從人們口袋中拿走可以用於其他支出的錢，影響其他消費，但目前還沒有看到這種傳導。他強調美國與西歐或亞洲不同，作為石油淨出口國，且經濟不再像 70 年代那樣能源密集，本次衝突對美國經濟的拖累相對較小，進口部門只占美國經濟的 10%。 關於美聯儲獨立性-------- 這是整場發布會鮑威爾最重的議題，也是他在開場陳詞和答記者問中反覆強調的內容。 鮑威爾的核心擔憂是美聯儲面對的法律攻擊層級。他說真正的擔憂是針對美聯儲的一系列法律攻擊，這威脅到美聯儲在不考慮政治因素的情況下執行貨幣政策的能力。他認為這屆政府採取的法律行動在美聯儲 113 年的歷史上是史無前例的。鮑威爾特別區分了民選官員的"口頭批評"和"法律行動"。他從來不認為口頭批評是問題，但法律行動是另一回事，仍然有更多此類行動的持續威脅。 談到獨立性的根基時，鮑威爾說"很大程度上是法律"，但同時承認美聯儲不得不訴諸法庭來成功捍衛這一點，目前雖然有進展但遠未結束。他強調獨立性背後還有一系列習俗，以及美聯儲和政府、美聯儲和財政部之間的邊界線，這些都需要被尊重。每屆政府都會盯著美聯儲的工具，希望把它們重新用於其他目的，但這會把美聯儲拖入政治和財政政策。鮑威爾說美聯儲很好地抵抗了這一點。 談到沃勒理事關於儲備銀行行長免職的演講時，鮑威爾的表態是整場發布會最重的一處。沃勒最近一次演講反對政府基於貨幣政策觀點不同免職儲備銀行行長的想法。鮑威爾強烈同意沃勒的反對立場。他說如果每屆政府都能介入並這樣做，那將是美聯儲獨立制定貨幣政策能力終結的開始，到那時美聯儲不過是另一個內閣機構而已。鮑威爾明確表態自己不會支持這樣的事情。 被問到現在的獨立性是否跟他剛上任時一樣強，鮑威爾承認目前正處於風險之中。他希望能走出這個時代，回到尊重法律和習俗的軌道上，讓美聯儲做該做的事情。鮑威爾說他相信美聯儲將繼續基於嚴謹的分析而不是政治考慮做出決定，但這需要去爭取。他也承認人們普遍擔心這些事情可能會繼續下去，這將是一個問題。 關於鮑威爾留任理事--------- 鮑威爾在開場陳詞的尾段宣布了這次會議最重要的人事消息：他在 5 月 15 日卸任主席後將繼續擔任理事，期限"待定"。他將在擔任理事期間保持低調。 留任的核心理由是上面那條獨立性威脅。鮑威爾說他原本計劃退休，但過去三個月發生的事情讓他別無選擇，只能留下來直到看到這些事情結束。具體來說，雖然司法部上週五已經撤案，但鮑威爾注意到撤案聲明裡包含一句"如果有需要她會毫不猶豫地重啟調查"。司法部週末又提供了有限保證，表示除非有美聯儲監察長的刑事移交，否則不會重啟調查。但鮑威爾說，在調查徹底、透明且最終結束之前，他不會離開理事會。這是他不能現在離開的理由。 至於是否會成為「影子主席」，鮑威爾多次明確否認。他說他會回到作為一名理事的身份，尊重主席的角色。他用六年理事的經驗描述未來定位：他理解讓 19 個有強烈主見的人達成共識有多難，所以會努力做有建設性的參與者，不會不必要地去增加主席的難度。「在能支持主席的時候盡量支持，在不能的時候就不能。」 被問到留任是否是一種政治制衡，是否在剝奪特朗普如果他辭職本可以獲得的多數席位，鮑威爾說他完全不這麼認為。他強調留下來是因為已經發生的法律行動，他做了近六年理事，理解一位即將卸任的主席應該是什麼角色，意圖也不是去干擾。鮑威爾承認希望看到事情平靜下來，讓美聯儲回到尊重法律和習俗的傳統模式。他強調他的決定將完全以"我認為符合該機構及我們所服務人民的最佳利益"為指導。 關於溝通框架與點陣圖---------- 去年溝通框架審查時，鮑威爾個人想推動一些改革。但他在記者會承認，對點陣圖或 SEP 做出真正重大的改變無法在委員會獲得廣泛支持，所以放棄了。鮑威爾的個人態度是從來不是點陣圖的最大粉絲，但在沒有更好的替代方案的情況下，無法擊敗現有的東西。他說每個新主席都會審視溝通工具，思考可以做哪些改變，是非常自然的事情。 關於沃什可能調整溝通方式，鮑威爾的態度是公開背書。他說每一任新任主席審視溝通方式是非常健康的事情，溝通本身就非常複雜，你總可以去關注新的事物。如果沃什調整溝通工具，鮑威爾的評價是「完全合適」。這是他在記者問到對沃什溝通工具有什麼建議時的回應：他不會通過記者給沃什建議，但每一任新主席審視溝通工具都是健康且合適的。 但關於每次會議後舉行新聞發布會的做法，鮑威爾自己仍然認為應該保留。他給出的理由是：能代表委員會傳達信息非常有幫助，而不是讓其他 18 個人各自出去發聲，那會變得極其混亂。美聯儲委員會的觀點存在很大分歧。他承認不知道沃什是否必須保持這種方式，但人們已經習慣了。 至於美聯儲是發達央行中唯一不發布預測的機構，鮑威爾解釋這是因為有 19 人的委員會，要在那裡達成預測共識很難。但他認為美聯儲的溝通本身沒問題，用不同的、更好的方式去做也是世界上最自然的事情。 關於沃什過渡------ 鮑威爾在開場陳詞中祝賀沃什今早順利通過參議院銀行委員會的推進，稱這是向前邁出的重要一步，並祝願他接下來的程序一切順利。 但跟耶倫交接時的情況不同。鮑威爾說他和耶倫曾共事六年，辦公室就在同一走廊，那是完全不同的過渡。他與沃什自 1 月一次晚宴見面後沒再見過。這是他主動提到的細節。鮑威爾表示不知道正常的程序是怎樣的，但他認為這將是非常正常、標準的過渡過程，這也是他所期待的。 關於沃什能否抵擋總統的政治壓力，鮑威爾的回應保留分寸。他說沃什在聽證會上非常強烈地作證了這一點，他將相信沃什的話。 被問到是否擔心美聯儲聲譽處於壓力之下、這是否是他想留任的原因之一時，鮑威爾說聲譽問題不是他現在思考的主要驅動因素。貨幣政策由 19 人共同制定，那里有很多穩定性。每一任新主席都面臨同樣的情況：18 位 FOMC 同事，11 位有投票權，需要建立共識。他評價沃什在這一點上非常有能力，有技巧能把這件事做好。 關於八年任期------ 鮑威爾被問到任期遺產時的回答是「這留給別人去評說吧」。 但他用一段話概括了過去六年的執政背景。他說這與過去很長一段時間的情況大不相同。過去美聯儲和其他央行做的是需求管理，那時通脹在 25 年裡一直很低。現在是一個非常不同也更具挑戰性的世界，必須平衡雙重使命的兩端。所有有通脹使命的央行都必須做同樣的事情。 被問到 2020 年新框架對就業市場的關注是否會讓未來主席更不願意追求火熱勞動力市場，鮑威爾不認為疫情通脹應該歸咎於美聯儲對就業的關注。他說這是一場全球性衝擊，涉及經濟關閉、重新開放、刺激政策等等。如果你看十個大經濟體的圖表，根本分不清哪個是美國、哪個是德國、哪個是法國。他認為這種觀點不應為高通脹負責。鮑威爾承認在疫情復甦期間，勞動力市場曾過度火熱和緊張，但現在已經不再是通脹的根源。 對那些覺得自疫情以來通脹一直沒有受到控制的美國家庭，鮑威爾說美聯儲致力於將通脹可持續地降至 2%。這是承諾，是無止境和不可動搖的。他承認這些推高成本的事件不斷發生，美聯儲能做的最好的事情就是利用工具將通脹引導回 2%；試圖過快實現這一目標可能會在失業等方面造成巨大代價，所以美聯儲試圖隨著時間的推移以破壞性最小的方式達到這一目標。 被問到對自己任期內自豪的決定時，鮑威爾說在這個時候很難挑出個別的事情。他和他的同事們一直堅持根據國會賦予的工具和目標，努力為美國人民做出認為最好的決定。這非常有挑戰性，因為六年多來一直處於供給衝擊的狀況中。他對這些年與同事們所做的工作感到非常自豪。 点击了解律动BlockBeats 在招岗位 **欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群：**Telegram 订阅群：https://t.me/theblockbeatsTelegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_AppTwitter 官方账号：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
パウエルの最後のFOMC議事録：理事留任を継続、連邦準備制度内の分裂は前例のない規模に
4 月 29 日（北京時間 4 月 30 日凌晨），鮑威爾以美聯儲主席身份主持了最後一場 FOMC 會議及新聞發布會。利率維持 3.5% 到 3.75% 區間，留下 4 票異議。這是 1992 年 10 月以來美聯儲單次會議首次出現這樣的異議數量。
兩小時的會議涵蓋了利率決議、通脹判斷、獨立性表態、人事安排和八年任期總結。本文整理鮑威爾在開場陳詞與答記者問中的核心立場。
關於這次的利率決議
FOMC 決定將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5% 到 3.75%，這是 2026 年第三次連續暫停。鮑威爾在開場陳詞中說，自去年第四季度起委員會已經累計降息 75 個基點，當前的政策立場被認為足以支撐雙重使命的兩端，即最大就業和 2% 的通脹目標。
但這次會議的真正看點不在利率本身，而在 4 票異議。這是 1992 年 10 月以來美聯儲單次 FOMC 出現的最高異議數量。鮑威爾在答記者問中確認，其中 3 票針對的是聲明語言而非利率決議本身。3 名委員認為不應再保留「寬鬆傾向」（easing bias）的措辭，應該改為中性立場，即加息與降息的可能性相同。這三位異議者都同意維持目前利率不變，分歧只在於聲明用語。
鮑威爾承認，支持語言改變的委員人數比 3 月會議時顯著增加，這種討論"完全合理"。但他個人仍然反對在這次會議上調整指引，理由是沒有必要急於現在做決定，未來 30 到 60 天甚至到下一次會議時，情況可能發生重大變化。下一次 FOMC 是 6 月 16 至 17 日，那將是沃什可能主持的第一場會議，也意味著「寬鬆傾向」措辭的存廢，幾乎肯定會由新主席接手定奪。
關於中性利率的位置，鮑威爾判斷當前利率水平已經接近中性區間的較高端。他個人一直認為中性利率位於 3% 到 4% 之間，目前略高於 3.5%，處於他理解的合理區間高位。這意味著政策不再具有明顯限制性，可能略偏緊或處於中性，進可加息退可降息。市場對美聯儲反應函數的解讀，與他這一表述基本一致。
關於通脹的判斷
鮑威爾在開場陳詞中說，3 月總體 PCE 同比漲 3.5%，主要是中東衝突推動的全球油價顯著上漲所致；剔除波動較大的食品和能源類別後，核心 PCE 同比 3.2%，鮑威爾認為這在很大程度上反映了關稅對商品領域價格的影響。短期通脹預期指標今年以來有所上升，主要由油價大幅上漲導致；不過大多數長期預期指標仍與 2% 通脹目標保持一致。
鮑威爾在描述通脹狀況時，使用了一個不太常見的詞，「脫軌」（misbehaving）。他多次提到核心通脹率雖然幅度很小但正朝著錯誤的方向移動，這是他這次會議反覆回到的判斷。
油價是這次會議被反覆提及的變數。有記者在場上提到，目前布倫特原油已經接近 120 美元一桶。鮑威爾說，美聯儲的常規做法是看透短暫的能源衝擊，因為油價往往會反轉，且貨幣政策受到長期且多變的時滯影響，不必立即反應。但鑑於過去幾年通脹率已經持續高於 2%，且美聯儲已經在看透關稅衝擊，對能源衝擊的"看透"容忍度更小了。鮑威爾認為，需要看到油價回落、關稅方面取得進展，然後才會考慮降息。海峽是否關閉、關閉多久都是無法預測的變數。
支撐這種謹慎的還有一個歷史框架。鮑威爾說美國經濟實際上經歷了四次供給衝擊，疫情、俄烏衝突、關稅、伊朗危機。每一次供應衝擊都有能力同時推高通脹和失業率，央行很難知道該怎麼辦。這是鮑威爾對當前政策困境的根本解釋，也是他理解委員會內部分歧的核心框架。
關於經濟整體狀態
鮑威爾對當前美國經濟狀態的整體判斷是一句話。鑑於所有這些打擊，它非常有韌性。他說"實際上可以說是相當有韌性"。
具體支撐包括兩塊。其一是消費者支出保持得相當好，最新數據表現良好，零售銷售、信用卡數據、銀行數據上的消費仍然穩健。其二是商業投資持續，特別是數據中心建設，鮑威爾特別提到全美國對數據中心幾乎永無止境的需求，大量資金投入這一領域，且有理由相信會繼續。鮑威爾認為衡量經濟動能更好的指標是國內私人最終購買量（PDFP），這一數字甚至高於整體 GDP 增速，所以經濟以 2% 或更快的速度增長。
但失業率 4.3% 這個數字背後藏著不那麼舒適的現象。鮑威爾承認，從工作搜尋者的角度看，這個數字不一定代表一個良性的勞動力市場。辭職率和招聘率都很低，沒有實際新增的淨就業。勞動力市場處於一種"不尋常且令人不適"的平衡。沒有工作的人除非有人辭職否則很難打入職場。包括職位空缺、裁員、招聘和名義工資增長在內的其他指標，近幾個月整體變化不大。
關於伊朗衝突對經濟其他領域的拖累，鮑威爾的判斷是目前還沒有看到。他承認如果汽油價格再大幅上漲，邏輯上會從人們口袋中拿走可以用於其他支出的錢，影響其他消費，但目前還沒有看到這種傳導。他強調美國與西歐或亞洲不同，作為石油淨出口國，且經濟不再像 70 年代那樣能源密集，本次衝突對美國經濟的拖累相對較小，進口部門只占美國經濟的 10%。
關於美聯儲獨立性
這是整場發布會鮑威爾最重的議題，也是他在開場陳詞和答記者問中反覆強調的內容。
鮑威爾的核心擔憂是美聯儲面對的法律攻擊層級。他說真正的擔憂是針對美聯儲的一系列法律攻擊，這威脅到美聯儲在不考慮政治因素的情況下執行貨幣政策的能力。他認為這屆政府採取的法律行動在美聯儲 113 年的歷史上是史無前例的。鮑威爾特別區分了民選官員的"口頭批評"和"法律行動"。他從來不認為口頭批評是問題，但法律行動是另一回事，仍然有更多此類行動的持續威脅。
談到獨立性的根基時，鮑威爾說"很大程度上是法律"，但同時承認美聯儲不得不訴諸法庭來成功捍衛這一點，目前雖然有進展但遠未結束。他強調獨立性背後還有一系列習俗，以及美聯儲和政府、美聯儲和財政部之間的邊界線，這些都需要被尊重。每屆政府都會盯著美聯儲的工具，希望把它們重新用於其他目的，但這會把美聯儲拖入政治和財政政策。鮑威爾說美聯儲很好地抵抗了這一點。
談到沃勒理事關於儲備銀行行長免職的演講時，鮑威爾的表態是整場發布會最重的一處。沃勒最近一次演講反對政府基於貨幣政策觀點不同免職儲備銀行行長的想法。鮑威爾強烈同意沃勒的反對立場。他說如果每屆政府都能介入並這樣做，那將是美聯儲獨立制定貨幣政策能力終結的開始，到那時美聯儲不過是另一個內閣機構而已。鮑威爾明確表態自己不會支持這樣的事情。
被問到現在的獨立性是否跟他剛上任時一樣強，鮑威爾承認目前正處於風險之中。他希望能走出這個時代，回到尊重法律和習俗的軌道上，讓美聯儲做該做的事情。鮑威爾說他相信美聯儲將繼續基於嚴謹的分析而不是政治考慮做出決定，但這需要去爭取。他也承認人們普遍擔心這些事情可能會繼續下去，這將是一個問題。
關於鮑威爾留任理事
鮑威爾在開場陳詞的尾段宣布了這次會議最重要的人事消息：他在 5 月 15 日卸任主席後將繼續擔任理事，期限"待定"。他將在擔任理事期間保持低調。
留任的核心理由是上面那條獨立性威脅。鮑威爾說他原本計劃退休，但過去三個月發生的事情讓他別無選擇，只能留下來直到看到這些事情結束。具體來說，雖然司法部上週五已經撤案，但鮑威爾注意到撤案聲明裡包含一句"如果有需要她會毫不猶豫地重啟調查"。司法部週末又提供了有限保證，表示除非有美聯儲監察長的刑事移交，否則不會重啟調查。但鮑威爾說，在調查徹底、透明且最終結束之前，他不會離開理事會。這是他不能現在離開的理由。
至於是否會成為「影子主席」，鮑威爾多次明確否認。他說他會回到作為一名理事的身份，尊重主席的角色。他用六年理事的經驗描述未來定位：他理解讓 19 個有強烈主見的人達成共識有多難，所以會努力做有建設性的參與者，不會不必要地去增加主席的難度。「在能支持主席的時候盡量支持，在不能的時候就不能。」
被問到留任是否是一種政治制衡，是否在剝奪特朗普如果他辭職本可以獲得的多數席位，鮑威爾說他完全不這麼認為。他強調留下來是因為已經發生的法律行動，他做了近六年理事，理解一位即將卸任的主席應該是什麼角色，意圖也不是去干擾。鮑威爾承認希望看到事情平靜下來，讓美聯儲回到尊重法律和習俗的傳統模式。他強調他的決定將完全以"我認為符合該機構及我們所服務人民的最佳利益"為指導。
關於溝通框架與點陣圖
去年溝通框架審查時，鮑威爾個人想推動一些改革。但他在記者會承認，對點陣圖或 SEP 做出真正重大的改變無法在委員會獲得廣泛支持，所以放棄了。鮑威爾的個人態度是從來不是點陣圖的最大粉絲，但在沒有更好的替代方案的情況下，無法擊敗現有的東西。他說每個新主席都會審視溝通工具，思考可以做哪些改變，是非常自然的事情。
關於沃什可能調整溝通方式，鮑威爾的態度是公開背書。他說每一任新任主席審視溝通方式是非常健康的事情，溝通本身就非常複雜，你總可以去關注新的事物。如果沃什調整溝通工具，鮑威爾的評價是「完全合適」。這是他在記者問到對沃什溝通工具有什麼建議時的回應：他不會通過記者給沃什建議，但每一任新主席審視溝通工具都是健康且合適的。
但關於每次會議後舉行新聞發布會的做法，鮑威爾自己仍然認為應該保留。他給出的理由是：能代表委員會傳達信息非常有幫助，而不是讓其他 18 個人各自出去發聲，那會變得極其混亂。美聯儲委員會的觀點存在很大分歧。他承認不知道沃什是否必須保持這種方式，但人們已經習慣了。
至於美聯儲是發達央行中唯一不發布預測的機構，鮑威爾解釋這是因為有 19 人的委員會，要在那裡達成預測共識很難。但他認為美聯儲的溝通本身沒問題，用不同的、更好的方式去做也是世界上最自然的事情。
關於沃什過渡
鮑威爾在開場陳詞中祝賀沃什今早順利通過參議院銀行委員會的推進，稱這是向前邁出的重要一步，並祝願他接下來的程序一切順利。
但跟耶倫交接時的情況不同。鮑威爾說他和耶倫曾共事六年，辦公室就在同一走廊，那是完全不同的過渡。他與沃什自 1 月一次晚宴見面後沒再見過。這是他主動提到的細節。鮑威爾表示不知道正常的程序是怎樣的，但他認為這將是非常正常、標準的過渡過程，這也是他所期待的。
關於沃什能否抵擋總統的政治壓力，鮑威爾的回應保留分寸。他說沃什在聽證會上非常強烈地作證了這一點，他將相信沃什的話。
被問到是否擔心美聯儲聲譽處於壓力之下、這是否是他想留任的原因之一時，鮑威爾說聲譽問題不是他現在思考的主要驅動因素。貨幣政策由 19 人共同制定，那里有很多穩定性。每一任新主席都面臨同樣的情況：18 位 FOMC 同事，11 位有投票權，需要建立共識。他評價沃什在這一點上非常有能力，有技巧能把這件事做好。
關於八年任期
鮑威爾被問到任期遺產時的回答是「這留給別人去評說吧」。
但他用一段話概括了過去六年的執政背景。他說這與過去很長一段時間的情況大不相同。過去美聯儲和其他央行做的是需求管理，那時通脹在 25 年裡一直很低。現在是一個非常不同也更具挑戰性的世界，必須平衡雙重使命的兩端。所有有通脹使命的央行都必須做同樣的事情。
被問到 2020 年新框架對就業市場的關注是否會讓未來主席更不願意追求火熱勞動力市場，鮑威爾不認為疫情通脹應該歸咎於美聯儲對就業的關注。他說這是一場全球性衝擊，涉及經濟關閉、重新開放、刺激政策等等。如果你看十個大經濟體的圖表，根本分不清哪個是美國、哪個是德國、哪個是法國。他認為這種觀點不應為高通脹負責。鮑威爾承認在疫情復甦期間，勞動力市場曾過度火熱和緊張，但現在已經不再是通脹的根源。
對那些覺得自疫情以來通脹一直沒有受到控制的美國家庭，鮑威爾說美聯儲致力於將通脹可持續地降至 2%。這是承諾，是無止境和不可動搖的。他承認這些推高成本的事件不斷發生，美聯儲能做的最好的事情就是利用工具將通脹引導回 2%；試圖過快實現這一目標可能會在失業等方面造成巨大代價，所以美聯儲試圖隨著時間的推移以破壞性最小的方式達到這一目標。
被問到對自己任期內自豪的決定時，鮑威爾說在這個時候很難挑出個別的事情。他和他的同事們一直堅持根據國會賦予的工具和目標，努力為美國人民做出認為最好的決定。這非常有挑戰性，因為六年多來一直處於供給衝擊的狀況中。他對這些年與同事們所做的工作感到非常自豪。
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