最近のLam Researchの数字を見ていると、ファウンドリー装置分野でかなり面白い動きが起きていることがわかる。LRCXは第2四半期の収益を53億4000万ドルと発表し、前年比22％の成長を記録した。特に注目すべきは、システム部門が28％増加し、驚くべきことに、ファウンドリー事業がシステム売上の35％からわずか1年で59％にまで拡大したことだ。

なぜこれが重要なのか？AIチップの製造ブームは本物だ。誰もが先進チップの生産能力を拡大しようと必死になっており、Lam Researchはエッチングと堆積ツールの分野で絶好の位置にいる。Aether EUVパターンニングソリューションなどの新技術は、大手チップメーカーから本格的に注目を集めている。これらのツールは、次世代ノードへの推進や、それに伴う複雑さに対応するために不可欠だ。

今後の見通しとして、アナリストは第3四半期のシステム売上高を約37億ドル、約22％の成長と予測している。総売上高の予想は約57億4000万ドルだ。これは、もしこの勢いが続けばかなり堅調な推移となる。

もちろん、競合もいる。Applied MaterialsとKLAはともにこの分野で強力なプレイヤーだ。AMATは堆積とエッチングで直接競合し、KLAはプロセス制御と検査を支配している。しかし、LRCXのファウンドリーへの露出が今のところ最大の差別化要因のようだ。

評価面では、LRCXは39.75倍の予想PERで取引されており、これは半導体業界の平均の32.07倍を大きく上回っている。2026年と2027年の利益成長予測はそれぞれ約27％と26％で、市場は今後も堅調な成長を見込んでいる。株価は過去1年で200％以上上昇しており、これは広範な半導体セクターの50％の上昇と比べても顕著だ。

ファウンドリー装置分野は、AI製造の進展を考えると本当に勢いがあるようだ。LRCXがこの収益の勢いを維持できるかどうかは、ファウンドリー投資サイクルが引き続き加速するかにかかっている。