南アフリカ準備銀行はカシムがリアルタイム決済を目指す中、デジタルランドに関してペイシャップを支持

南アフリカ準備銀行は、技術的な実現可能性を成功裏にテストしたにもかかわらず、デジタルランドの即時導入を一時停止することを決定した。

• 主なポイント：
• • SARBは、システム効率とユーザープライバシーのトレードオフのため、デジタルランドの展開を一時停止した。
• • 民間のステーブルコインの拡大は、南アの規制を回避し、ランドの価値と金融当局の権限を侵食する可能性がある。
• • SARBは次に、PayshapとPayincを通じてインフラを近代化し、リアルタイム決済を提供することに焦点を当てる予定だ。

デジタルランドの試験はプライバシーと速度のトレードオフを明らかに

南アフリカ準備銀行（SARB）は、通貨のデジタル版を直ちに導入する必要性はないと、上級役員が述べた。これは、重要な設計上のトレードオフと、国内の支払いインフラのアップグレードを優先すべきだとの見解によるものだ。

中央銀行デジタル通貨（CBDC）は技術的に実現可能である一方で、日常の取引をより速く、より安価にすることに焦点を当てる必要があると、ゴードン・インスティテュート・オブ・ビジネスサイエンスへの最近の講演で、準備銀行副総裁のラシャド・カッシムは述べた。

中央銀行の慎重な姿勢は、ステーブルコインなどの民間セクターの革新からの圧力が高まる中でのものであり、一部の経済学者は、放置すれば南アフリカの金融主権を脅かす可能性があると警告している。

SARBは、デジタルランドの研究に何年も費やしてきた。2018年に分散型台帳技術（DLT）をテストするためのプロジェクトKhokaを開始し、その後、ホールセールデジタル通貨や商業銀行トークンを実験するためのProject Khokha 2を展開した。

試験は、デジタルランドが資金の移動と決済に成功できることを証明したが、同時に深刻な運用上の課題も浮き彫りにした。

「取引のプライバシーを保つことは可能だが、それは設計を複雑にし、システムを遅くする」とカッシムは述べ、ユーザープライバシーの保護は決済効率を犠牲にしていると指摘した。

カッシムはまた、法的および技術的な障壁も強調し、分散型ネットワークは「支払いが最終的とみなされる」タイミングについて自動的な法的明確性を欠き、従来の金融ネットワークと自然に同期しないと述べた。

「DLTシステムは、既存の支払いインフラと自動的に連携しない」とカッシムは言った。

まずは「配管」のアップグレード

CBDCの代わりに、中央銀行は「金融システムの配管」と呼ばれるものの近代化を優先している。これは、裏で静かに資金をルーティングする金融市場のインフラだ。

南アフリカは歴史的に大規模なホールセール銀行決済で先行してきたが、カッシムは、一般消費者向けの高速でリアルタイムのリテール決済では遅れをとっていることを認めた。

銀行は、Payshapというリアルタイムのデジタル決済サービスを通じてそのギャップを埋める努力を積極的に進めており、決済ハウスのBankserv Africaを掌握し、「Payinc」という決済ユーティリティを設立しようとしている。

「必要なのは、すべての南アフリカ人に高速でシンプル、かつ安全なデジタル決済を提供するために、決済システムを近代化することだ」とカッシムは述べた。

デジタルランドの導入を一時停止する決定にはリスクが伴う。民間企業が金融革新を推進し、分散型金融を促進する中で、中央銀行は通貨供給の管理を維持するための戦いに直面している。

一部のアナリストは、政府の遅いペースが裏目に出る可能性を警告している。エフィシエント・グループのチーフエコノミスト、ダウィ・ルードトは、南アの古い外国為替規制は金融技術の進展に追いついていないと警告した。

現代的な規制や国家が支援するデジタル代替手段がなければ、ルードトは、市民が最終的に伝統的な金融システムを放棄し、民間のステーブルコインに切り替える可能性を示唆した。

このような変化は、準備銀行の主要な使命である通貨供給の管理とランドの価値の保護に直接的な脅威をもたらす。市民が国の通貨を迂回すれば、中央銀行の権威は実質的に侵食される—この現実は、一部のセクターからデジタルランドの導入を求める声が絶えない理由となっている。

現時点では、準備銀行は、現行のインフラを修正することで民間の代替手段を抑制し、技術的および法的なトレードオフが正当化されるまで、デジタルランドを棚上げにしておくことが十分だと考えている。