ホルムズ海峡が再開される。石油価格が急落している。これは1970年代の石油危機以来最大の地政学的・エネルギー市場の変動であり、一夜にして起こった。

2026年6月14日、ドナルド・トランプ大統領はTruth Socialを通じて「イラン・イスラム共和国との取引は完了した」と宣言した。発表は、2月下旬からテヘランとワシントンの両方による二重封鎖下にあったホルムズ海峡が、通行料制度なしで再開されることを確認した。米国は直ちにイランの港湾に対する海軍封鎖を終了する。パキスタンのシャハバズ・シャリフ首相も同時に、両国が「レバノンを含むすべての前線での軍事作戦の即時かつ恒久的な終了」を宣言したことを確認した。

市場の反応は迅速かつ激しかった。ブレント原油先物は3.51ドル、または4.02％下落し、83.82ドルに落ちた。WTIはさらに大きく下落し、3.93ドル、または4.63％下落して80.95ドルとなった。これにより、週半ばの水準からの累積下落率は約12％となる。紛争前、ホルムズ海峡は世界の石油とLNG供給の約20％を取り扱っていた。その閉鎖は、アナリストが史上最大の石油供給ショックと表現した事態を引き起こした。S&Pグローバルは2026年の石油予測をWTIで105ドル、ブレントで110ドルに引き上げていたが、これらの予測は急速に下方修正されている。

公式の署名式はスイスで6月19日に予定されている。署名後直ちに油田除去作業が開始される。イランの最高国家安全保障会議は、カタールの仲介者との15時間の会議後に停戦を確認したが、通行料無料の通行を明示的に確認したわけではない。今後60日間は、制裁解除、イランの核計画、経済再建に関する交渉が行われる。

トレーダーにとって、その影響は多層的だ。短期的には、タンカーの運航再開に伴い、石油の弱気圧力が加速する可能性が高い。中期的には、完全な流通再開まで数ヶ月の物流整理が必要となる。長期的には、通行料無料のホルムズが原油価格から最大の地政学的リスクプレミアムの一つを取り除くことになる。中国、日本、韓国、インドを含むアジアのエネルギー輸入国は、正常化した流れから最も恩恵を受けるだろう。

これは単なる石油の話だけではない。ホルムズの再開は、為替、株式、商品、暗号資産に波及する。リスク志向が高まっている。安全資産は後退している。世界で最も重要な交通の要所が再び自由に流れるようになり、すべての資産クラスが再調整を始めている。