銀は最近の歴史の中で最も強力な上昇の一つを楽しんだ後、すべてが変わる前に急激な調整に入りました。今年初めに記録高の121.6ドルに駆け上がった後、金属はすでにその価値のほぼ半分を失う急落を経験しています。その下落は、多くの貴金属投資家が忘れたいと思うもう一つの時期を思い出させました。
Leniとして知られる市場アナリストは、銀が2011年から2013年にかけて展開されたクラッシュと非常に似た道をたどっている可能性があると考えています。その比較は、居心地の悪い疑問を投げかけています。銀はすでに底を打ったのか、それともさらなる大きな下落の可能性がまだ残っているのか？
Leniは、現在の銀価格の下落の背後にあるシーケンスが、2011年に銀がピークに達した後に起こったことと密接に一致していると主張します。
その比較は、インフレ懸念、地政学的不確実性、供給不足の期待により駆動された強力なラリーから始まります。銀は何年も着実に上昇し、記録高に達しました。勢いはやがて衰え、利益確定が増え始めました。その展開は、前回のサイクルで長期的な下落の始まりを示しました。
もう一つの重要な要素は金融政策から来ています。Leniは、Kevin Warshのよりタカ派な姿勢と引き締め政策の期待が貴金属に圧力をかけていると指摘します。実質利回りの上昇とドルの強さは、投資家が他の場所でより魅力的なリターンを見つけることができるため、銀にとっては困難な環境を作り出します。
また、銀は経済全体への信頼が高まると苦戦しやすいです。その期間中、資本はしばしば商品から株式へと回転します。中央銀行の需要により金は時折支えられますが、銀は同じレベルの機関投資の蓄積から恩恵を受けません。
安全資産への需要も弱まっています。地政学的緊張は、銀のラリーを支えました。中東の紛争に関する懸念の緩和は、その一部の支援を取り除き、投資家が防御資産に以前置いたプレミアムを減少させる可能性があります。
ETFの流れも懸念材料です。Leniは、最近の調整期間中に銀ETFから目立った資金流出が記録されたと指摘します。その傾向は、投資家がリスク資産のエクスポージャーを減らし、保有意欲が低下するときにしばしば現れます。
弱気の比較にもかかわらず、Leniは銀のファンダメンタルズが弱いと主張していません。
産業需要は前回のサイクルよりもはるかに強力に維持されています。供給不足は銀市場の重要な要素となっており、特に製造業や技術セクターからの需要が引き続き拡大しています。
その違いは興味深い対比を生み出します。基本的な条件は今日の方が健全かもしれませんが、市場の投資および投機的側面は、2011年のクラッシュ前の期間と似た動きを示しているようです。
その歴史的比較に基づき、Leniは銀がまだ追加の下落に直面する可能性があると考えています。調整が続く場合、アナリストは50ドルから55ドルの範囲への動きを示唆しています。より弱気なシナリオでは、最終的に銀は40ドル付近まで下落し、その後、より強い需要のダイナミクスが価格を再び支えるまで下落する可能性があります。
ロバート・清崎の金と銀に関する警告：価格下落は彼の見解を変えない**
別のアナリスト、Rashad Hajiyevは、現在の状況を異なる見方で見ています。Hajiyevは、銀がより大きな回復が始まる前の重要な降伏段階に近づいていると考えています。アナリストは、3月と6月の安値の近くにある61ドルを注視すべき重要なエリアとして指摘しました。
そのレベルはすでに何度も重要であることが証明されています。銀は約3週間前に同じゾーンから反発しました。買い手も3月と2025年12月のその周辺で介入しました。
銀の価格構造を見ると、このレベルがなぜ重要かがわかります。同じサポートゾーンからの繰り返し反発は、需要がそこに依然として活発であることを示すことが多いです。もう一度成功裏に防衛されれば、短期的な回復をもたらし、数ヶ月の売り圧力の後に市場を安定させる可能性があります。
もし銀がそのサポートを失えば、状況はより懸念されるものとなります。61ドルを割ると、銀は53ドルまで下落する可能性があります。53ドルを下回る価格動きは、弱気の見通しを大きく強化し、今後数週間で47ドルに近づく動きの扉を開く可能性があります。
XAGUSD価格チャート /TradingView.com
現在の市場状況は依然として弱気を支持しています。銀はいくつかの重要な抵抗レベルを下回ったままであり、全体的なトレンドは下降を示し続けています。たとえ銀が61ドルからもう一度反発しても、その反発が大きな調整を逆転させるのに十分な力を生み出すのは難しいかもしれません。
市場の広い視野も、今年初めに記録的な高値にまで価格を押し上げた強力なラリーを銀がまだ消化している可能性を示しています。市場は永遠に一直線に動くことは稀です。長引くラリーはしばしば、次の大きな動きが始まる前に長い調整と戻しの期間を伴います。
**2026年に銀はどれくらい高くなるか？**
J.P. Morganグローバルリサーチは、2026年の銀価格は平均して81ドル/オンスになると予測しています。これは、2025年がほぼ130％の価値増加を経験し、年初の29ドル/オンスから年末には70ドル超に上昇した激動の年を経た後の予測です。
**銀は500ドル/オンスに達する可能性はあるか？**
一部の著名なアナリストや投資家は、銀が250ドルから500ドルに達する可能性を予測していますが、主流の金融専門家の間では、これを実現するには壊滅的な世界的金融危機が必要と考えられています。これらのターゲットに到達するには、非常に異常な構造的変化が必要です。
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銀は最も痛ましい暴落パターンを繰り返している：もう一度30％の下落は可能か？
銀は最近の歴史の中で最も強力な上昇の一つを楽しんだ後、すべてが変わる前に急激な調整に入りました。今年初めに記録高の121.6ドルに駆け上がった後、金属はすでにその価値のほぼ半分を失う急落を経験しています。その下落は、多くの貴金属投資家が忘れたいと思うもう一つの時期を思い出させました。
Leniとして知られる市場アナリストは、銀が2011年から2013年にかけて展開されたクラッシュと非常に似た道をたどっている可能性があると考えています。その比較は、居心地の悪い疑問を投げかけています。銀はすでに底を打ったのか、それともさらなる大きな下落の可能性がまだ残っているのか？
Leniは、現在の銀価格の下落の背後にあるシーケンスが、2011年に銀がピークに達した後に起こったことと密接に一致していると主張します。
その比較は、インフレ懸念、地政学的不確実性、供給不足の期待により駆動された強力なラリーから始まります。銀は何年も着実に上昇し、記録高に達しました。勢いはやがて衰え、利益確定が増え始めました。その展開は、前回のサイクルで長期的な下落の始まりを示しました。
もう一つの重要な要素は金融政策から来ています。Leniは、Kevin Warshのよりタカ派な姿勢と引き締め政策の期待が貴金属に圧力をかけていると指摘します。実質利回りの上昇とドルの強さは、投資家が他の場所でより魅力的なリターンを見つけることができるため、銀にとっては困難な環境を作り出します。
また、銀は経済全体への信頼が高まると苦戦しやすいです。その期間中、資本はしばしば商品から株式へと回転します。中央銀行の需要により金は時折支えられますが、銀は同じレベルの機関投資の蓄積から恩恵を受けません。
安全資産への需要も弱まっています。地政学的緊張は、銀のラリーを支えました。中東の紛争に関する懸念の緩和は、その一部の支援を取り除き、投資家が防御資産に以前置いたプレミアムを減少させる可能性があります。
ETFの流れも懸念材料です。Leniは、最近の調整期間中に銀ETFから目立った資金流出が記録されたと指摘します。その傾向は、投資家がリスク資産のエクスポージャーを減らし、保有意欲が低下するときにしばしば現れます。
強い銀のファンダメンタルズはさらなる下落を防げないかもしれない
弱気の比較にもかかわらず、Leniは銀のファンダメンタルズが弱いと主張していません。
産業需要は前回のサイクルよりもはるかに強力に維持されています。供給不足は銀市場の重要な要素となっており、特に製造業や技術セクターからの需要が引き続き拡大しています。
その違いは興味深い対比を生み出します。基本的な条件は今日の方が健全かもしれませんが、市場の投資および投機的側面は、2011年のクラッシュ前の期間と似た動きを示しているようです。
その歴史的比較に基づき、Leniは銀がまだ追加の下落に直面する可能性があると考えています。調整が続く場合、アナリストは50ドルから55ドルの範囲への動きを示唆しています。より弱気なシナリオでは、最終的に銀は40ドル付近まで下落し、その後、より強い需要のダイナミクスが価格を再び支えるまで下落する可能性があります。
ロバート・清崎の金と銀に関する警告：価格下落は彼の見解を変えない**
銀価格は61ドルのサポートゾーン付近で重要な試練に直面
別のアナリスト、Rashad Hajiyevは、現在の状況を異なる見方で見ています。Hajiyevは、銀がより大きな回復が始まる前の重要な降伏段階に近づいていると考えています。アナリストは、3月と6月の安値の近くにある61ドルを注視すべき重要なエリアとして指摘しました。
そのレベルはすでに何度も重要であることが証明されています。銀は約3週間前に同じゾーンから反発しました。買い手も3月と2025年12月のその周辺で介入しました。
銀の価格構造を見ると、このレベルがなぜ重要かがわかります。同じサポートゾーンからの繰り返し反発は、需要がそこに依然として活発であることを示すことが多いです。もう一度成功裏に防衛されれば、短期的な回復をもたらし、数ヶ月の売り圧力の後に市場を安定させる可能性があります。
もし銀がそのサポートを失えば、状況はより懸念されるものとなります。61ドルを割ると、銀は53ドルまで下落する可能性があります。53ドルを下回る価格動きは、弱気の見通しを大きく強化し、今後数週間で47ドルに近づく動きの扉を開く可能性があります。
XAGUSD価格チャート /TradingView.com
現在の市場状況は依然として弱気を支持しています。銀はいくつかの重要な抵抗レベルを下回ったままであり、全体的なトレンドは下降を示し続けています。たとえ銀が61ドルからもう一度反発しても、その反発が大きな調整を逆転させるのに十分な力を生み出すのは難しいかもしれません。
市場の広い視野も、今年初めに記録的な高値にまで価格を押し上げた強力なラリーを銀がまだ消化している可能性を示しています。市場は永遠に一直線に動くことは稀です。長引くラリーはしばしば、次の大きな動きが始まる前に長い調整と戻しの期間を伴います。
よくある質問
J.P. Morganグローバルリサーチは、2026年の銀価格は平均して81ドル/オンスになると予測しています。これは、2025年がほぼ130％の価値増加を経験し、年初の29ドル/オンスから年末には70ドル超に上昇した激動の年を経た後の予測です。
一部の著名なアナリストや投資家は、銀が250ドルから500ドルに達する可能性を予測していますが、主流の金融専門家の間では、これを実現するには壊滅的な世界的金融危機が必要と考えられています。これらのターゲットに到達するには、非常に異常な構造的変化が必要です。