300億ドルのトークン化された実世界資産。

そのうち、担保として積極的に利用されたり、ストラクチャード商品に組み込まれたり、DeFiに展開されたりしているのは、5%未満。

そのギャップは、規制の問題ではない。

それは、コンポーザビリティの問題だ。

トークン化は資産をオンチェーンに載せる。

それが第一歩だ。

それらの資産を相互運用可能にすること——担保として利用可能にし、プロトコル間で展開可能にし、チェーン間で移植可能にすること——こそが実際の解放だ。

現在、ほとんどのトークン化資産は、分離された環境に置かれたデジタルレシートである。

それらはオンチェーンに存在している。

しかし、オンチェーンで機能していない。

LayerZeroとCentrifugeは最近、業界の現状とまだ不足しているものをマッピングした。

結論はシンプルだ：

RWAの次のフロンティアは、さらなるトークン化ではない。

それは、ユーティリティだ。

即座に差し入れ可能な担保。

プログラムによって組み立てられるストラクチャード商品。

手動介入なしにチェーン間を流れる利回り。

それがトークン化を$30B 発行市場から数兆ドル規模の資本市場へと変える。

ほとんどの人は、トークン化が目的地だと思っている。

そうではない。

トークン化はオンボーディングだ。

コンポーザビリティこそが資産を資本に変える。

勝者は、資産をトークン化するプラットフォームではない。

勝者は、トークン化された資産をどこでも利用可能にするインフラだ。

$CFG $ZRO