デジタルバンキング専門企業である SoFi Technologies (SOFI +3.58%) の株式は、2026年に入って厳しい状況が続いています。本稿執筆時点で、株価は年初来で約3分の1下落し、2025年末の約26ドルから約18ドルまで下落しています。
しかし、多くの投資家が売却を進める一方で、同社のCEOは逆の行動を取っています。Anthony Noto氏は今年に入り、繰り返し市場でSoFi株を購入しており、直近では6月中旬にも買い付けを行いました。
CEOが自己資金で自社株を購入する場合、特に株価が急落した後に行われると、投資家の注目を集める傾向があります。
Noto氏の確信は、SoFiを逆張りの好機にしているのでしょうか？それとも、売り込みは同社のリスクを公平に反映したものなのでしょうか？
画像出典：Getty Images。
6月16日、Noto氏はSoFi株13,888株を市場で平均約18ドルで購入し、自身の直接保有株を約1,200万株に引き上げました。そして、この購入は一度限りのものではありません。Noto氏は2026年に入ってから、3月や5月を含め、株価が下落するたびに何度もポジションを追加しています。
このようなインサイダー買いは注目に値します。なぜなら、経営陣は外部投資家よりもはるかに自社のビジネスを理解しているからです。そして、市場での購入は特に重みがあります。報酬として付与される株式とは異なり、これらは経営者の自己資金で購入されたものであり、市場が現在考えているよりも株価は割高であるという直接的な賭けだからです。
とはいえ、Noto氏の最近の買いは注目に値するものの、彼の全体的な保有株に比べると小規模です。
より有益な疑問は、SoFiの事業基盤が彼の自信を裏付けているかどうかです。
その点について、Noto氏は多くの材料を持っています。SoFiの第1四半期の純収益は前年同期比43%増の過去最高の11億ドルとなり、同社は記録的な110万人の会員を追加し、総会員数は前年同期比35%増の1,470万人に達しました。
利益は売上高よりもさらに速いペースで拡大しています。SoFiの第1四半期の純利益は前年同期比で2倍以上の1億6,700万ドルとなり、1株当たり利益は2倍の0.12ドルとなりました。これは同社にとって10四半期連続の黒字であり、わずか数年前まで赤字だった企業にとっては注目すべき節目です。一方、貸出実行額は過去最高の122億ドルに達しました。
同社はまた、新たな成長の道を模索し続けています。6月下旬、SoFiはSoFiによるComposerを立ち上げました。これは、ユーザーが日常言語を使って投資戦略を構築、テスト、自動化できる人工知能（AI）を活用した投資プラットフォームです。
「Composerは、現在の個人投資家向けに最も革新的なAIを活用した投資プラットフォームの1つを構築しました」とNoto氏は同社の発表で述べています。
このプラットフォームは、今年初めのSoFiによるComposer買収から生まれ、同社は時間をかけてこれをSoFi Plus会員プログラムに組み込む予定です。
Expand
SoFi Technologies
本日の変化率
(3.58%) $0.62
現在の株価
$17.92
時価総額
$22B
当日の値動き範囲
$17.01 - $17.97
52週間の値動き範囲
$14.92 - $32.73
出来高
140万株
平均出来高
6990万株
粗利益率
61.74%
では、なぜ株価はこれほど下落しているのでしょうか？
最も可能性の高い答えはバリュエーションです。売り込み後も、SoFiの株価は利益の約40倍で取引されており、決して安くはありません。しかし、同社の成長と照らし合わせれば、その倍率はより妥当に見えます。経営陣がSoFiが今年達成すると予想する調整後1株当たり利益約0.60ドルに基づくと、将来の株価収益率は約29倍です。収益が40%以上成長し、利益が急拡大しているビジネスにとって、それは極端なものではありません。
より大きな懸念は、SoFiの本質が何かということです。それは急成長する貸し手です。貸付は景気循環に左右され、実際の信用リスクを伴います。景気が弱まれば、貸倒損失が拡大し、利益が急速に圧迫される可能性があります。そして、そのリスクこそ、バリュエーション以上に投資家が慎重になっている理由でしょう。
全体として、SoFiのビジネスは印象的な勢いを示し続けています。しかし、私は依然として慎重です。株価は以前ほど高くはありませんが、安くもありません。
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SoFi株は今年30%以上下落しています。それでもCEOは買っています。
デジタルバンキング専門企業である SoFi Technologies (SOFI +3.58%) の株式は、2026年に入って厳しい状況が続いています。本稿執筆時点で、株価は年初来で約3分の1下落し、2025年末の約26ドルから約18ドルまで下落しています。
しかし、多くの投資家が売却を進める一方で、同社のCEOは逆の行動を取っています。Anthony Noto氏は今年に入り、繰り返し市場でSoFi株を購入しており、直近では6月中旬にも買い付けを行いました。
CEOが自己資金で自社株を購入する場合、特に株価が急落した後に行われると、投資家の注目を集める傾向があります。
Noto氏の確信は、SoFiを逆張りの好機にしているのでしょうか？それとも、売り込みは同社のリスクを公平に反映したものなのでしょうか？
画像出典：Getty Images。
CEOは買い続けている
6月16日、Noto氏はSoFi株13,888株を市場で平均約18ドルで購入し、自身の直接保有株を約1,200万株に引き上げました。そして、この購入は一度限りのものではありません。Noto氏は2026年に入ってから、3月や5月を含め、株価が下落するたびに何度もポジションを追加しています。
このようなインサイダー買いは注目に値します。なぜなら、経営陣は外部投資家よりもはるかに自社のビジネスを理解しているからです。そして、市場での購入は特に重みがあります。報酬として付与される株式とは異なり、これらは経営者の自己資金で購入されたものであり、市場が現在考えているよりも株価は割高であるという直接的な賭けだからです。
とはいえ、Noto氏の最近の買いは注目に値するものの、彼の全体的な保有株に比べると小規模です。
より有益な疑問は、SoFiの事業基盤が彼の自信を裏付けているかどうかです。
買いの背景にある事業
その点について、Noto氏は多くの材料を持っています。SoFiの第1四半期の純収益は前年同期比43%増の過去最高の11億ドルとなり、同社は記録的な110万人の会員を追加し、総会員数は前年同期比35%増の1,470万人に達しました。
利益は売上高よりもさらに速いペースで拡大しています。SoFiの第1四半期の純利益は前年同期比で2倍以上の1億6,700万ドルとなり、1株当たり利益は2倍の0.12ドルとなりました。これは同社にとって10四半期連続の黒字であり、わずか数年前まで赤字だった企業にとっては注目すべき節目です。一方、貸出実行額は過去最高の122億ドルに達しました。
同社はまた、新たな成長の道を模索し続けています。6月下旬、SoFiはSoFiによるComposerを立ち上げました。これは、ユーザーが日常言語を使って投資戦略を構築、テスト、自動化できる人工知能（AI）を活用した投資プラットフォームです。
「Composerは、現在の個人投資家向けに最も革新的なAIを活用した投資プラットフォームの1つを構築しました」とNoto氏は同社の発表で述べています。
このプラットフォームは、今年初めのSoFiによるComposer買収から生まれ、同社は時間をかけてこれをSoFi Plus会員プログラムに組み込む予定です。
Expand
NASDAQ: SOFI
SoFi Technologies
本日の変化率
(3.58%) $0.62
現在の株価
$17.92
主要データ
時価総額
$22B
当日の値動き範囲
$17.01 - $17.97
52週間の値動き範囲
$14.92 - $32.73
出来高
140万株
平均出来高
6990万株
粗利益率
61.74%
では、なぜ株価はこれほど下落しているのでしょうか？
最も可能性の高い答えはバリュエーションです。売り込み後も、SoFiの株価は利益の約40倍で取引されており、決して安くはありません。しかし、同社の成長と照らし合わせれば、その倍率はより妥当に見えます。経営陣がSoFiが今年達成すると予想する調整後1株当たり利益約0.60ドルに基づくと、将来の株価収益率は約29倍です。収益が40%以上成長し、利益が急拡大しているビジネスにとって、それは極端なものではありません。
より大きな懸念は、SoFiの本質が何かということです。それは急成長する貸し手です。貸付は景気循環に左右され、実際の信用リスクを伴います。景気が弱まれば、貸倒損失が拡大し、利益が急速に圧迫される可能性があります。そして、そのリスクこそ、バリュエーション以上に投資家が慎重になっている理由でしょう。
全体として、SoFiのビジネスは印象的な勢いを示し続けています。しかし、私は依然として慎重です。株価は以前ほど高くはありませんが、安くもありません。