NVIDIAの時価総額が5兆ドルを下回った。これが買いのチャンスである理由。

Nvidia（NVDA 1.42%）の驚異的な上昇はついに終わったのか？同社が2027会計年度第1四半期（4月26日終了）の最新決算報告を5月20日に発表して以来、株価は下落傾向にある。Nvidiaの時価総額は、今年初めに5.5兆ドル超のピークを付けた後、最近5兆ドルを下回った。しかし、市場の懐疑論にもかかわらず、特に現在の水準では、Nvidiaに投資する優れた理由は依然として存在する。株価下落時に迷わず買いを入れるべき理由は以下の通りだ。

画像出典：The Motley Fool.

強気の根拠は依然として健在

Nvidiaの弱気派は、最近IPOを行ったCerebras Systems（CBRS +7.76%）などの企業を含むGPU（グラフィックス・プロセッシング・ユニット）市場における競争激化を指摘するだろう。また、Nvidiaの最大顧客であるハイパースケーラーが自社開発のカスタム人工知能（AI）チップへの依存を強めており、それによりNvidiaのハードウェアへのエクスポージャーが減少する可能性があると指摘する向きもある。中には、自社のAIチップを他のデータセンターに販売することも検討しており、これはNvidiaと直接競合する動きとなる。

これらは妥当な懸念事項である。しかし、いくつかの要因により、これらの潜在的な障害にもかかわらずNvidiaの見通しは魅力的である。第一に、NvidiaはGPU分野で依然として圧倒的な地位を占めており、ある推定によれば94%の市場シェアを持つ。正確な数字はともかく、Nvidiaが圧倒的なリードを保っていることは誰も否定しない。競合他社がNvidiaをその座から引きずり下ろそうとする際、単にハードウェアの問題に直面しているわけではない。同社の広い堀は、粘着性の高いCUDAエコシステムに起因しており、顧客が競合他社に乗り換えることを困難にしている。Advanced Micro Devices（AMD 1.48%）のような老舗半導体リーダーでさえ、Nvidiaから市場シェアを奪う進展はほとんど見られない。

拡大

NASDAQ: NVDA

Nvidia

本日の変動

(-1.42%) $-2.77

現在値

$192.97

主要データポイント

時価総額

$4.7T

日中レンジ

$191.22 - $195.54

52週レンジ

$151.49 - $236.54

出来高

4.8M

平均出来高

161.6M

粗利益率

74.15%

配当利回り

0.14%

さらに、同社は前世代のBlackwellアーキテクチャよりも優れた新プラットフォーム、Vera Rubin（RubinはGPU、VeraはCPU（中央処理装置））を発表している。Rubin GPUはBlackwellよりも大幅に優れた性能とコスト効率を提供すると期待されている。これにより、NvidiaはカスタムAIチップの脅威を軽減できる。なぜなら、カスタムAIチップの魅力の一つは、特定のワークロードにおいて同等のGPUよりも優れた価格性能比を提供することだからだ。

ハイパースケーラーが今後少なくとも数年はNvidiaから購入を継続し、AIインフラ支出を増やすという証拠は十分にある。Amazon（AMZN +2.44%）のCEO、アンディ・ジャシー氏は、同社が当面の間Nvidiaの顧客であり続けると明言している。Alphabet（GOOG 2.15%）（GOOGL 1.73%）は来年の設備投資を大幅に増やす計画であり、最近ではAI関連の野望を支援するために、自らの言葉通りの行動として、大規模な800億ドルの株式公開を行う予定だ。

最後に、NvidiaはエージェンティックAIへの移行によりCPU需要が高まる中、Vera CPUという新たな機会を開拓している。Nvidiaはこの市場は2000億ドルの価値があると考えている。結論はこうだ：NvidiaのAI関連の追い風はまだ終わっていない。そして今後5年間で、同社は特に下落時に株を購入した投資家に対して、再び平均以上のリターンを生み出す可能性がある。