ジャック・マラーズのストライク、価格清算をなくすためにビットコイン融資条件を6ヶ月に短縮

StrikeのCEOジャック・マラーズ氏は7月7日、価格変動による清算をローン条件から完全に排除した新しいビットコイン担保ローン商品を発表した。

主なポイント

• ジャック・マラーズ氏は2026年7月7日、Strikeのボラティリティ耐性ビットコインローンをローンチした。
• ボラティリティ耐性ローンはLTVを45%に制限し、約2.95%の金利プレミアムがかかる。
• 本商品は、Strikeの現行条件のもと、カリフォルニア、ニューヨーク、テキサスを対象外とする。

ボラティリティ耐性ローンと呼ばれるこの商品は、借り手が支払いを続ける限り、価格がどれだけ下落してもビットコインをそのまま保持することを可能にする。マラーズ氏はXで以下の発表を投稿した：

「マージンコールなし。価格変動による清算なし。ビットコインがどれだけ下落しても、あなたのビットコインは動きません。」

Strikeの標準的なビットコインローンは2025年5月に開始され、ほとんどの暗号資産レンディング商品と同様に機能する。借り手はBTCを担保として預け、売却せずに米ドルを受け取る。しかし、価格下落時にローン・トゥ・バリュー（LTV）比率が上昇すると、65%で警告、70%でマージンコール、85%で部分的な清算が発生する。

マラーズ氏、顧客の懸念を指摘

マラーズ氏は4月のBitcoin 2026カンファレンスでその懸念を説明した。顧客からは、価格が急落した場合や、政府の見出しや株式市場の暴落が清算を引き起こした場合にどうなるのかという質問が絶えず寄せられており、同氏はそれを最大の恐怖と呼んだ。

新しいローンはそのフィードバックに直接応えたものだ。借り手は新規ローンを組成したり、既存のローンを借り換えたり、複数のローンをボラティリティ耐性構造に統合したりすることができる。期間途中での切り替えオプションはない。

変更点とそのコスト

トレードオフは具体的である。ボラティリティ耐性ローンは初期LTVを45%に制限しており、標準商品の50%と比較される。期間は12ヶ月ではなく6ヶ月となる。金利は約2.95%のプレミアムがかかり、APRで約10.44%から14.2%の範囲に押し上げられる。借り手はまた、期間途中で担保を引き出すオプションを失う。

10万ドル相当のビットコインを担保に出す借り手は、標準ローンでは5万ドルまで借りられるのに対し、最大4万5千ドルまで借りられる。

価格保護には限界がある。借り手が利息の支払いを怠ったり、満期時に返済できなかった場合、10日間の猶予期間が適用される。その後、Strikeは担保の一部を売却して未払い額を充当することができる。マラーズ氏はXでこの違いを明確にした。「だからこそ、私たちはこれを『清算耐性』ではなく『ボラティリティ耐性』と呼んでいるのです。」

返済リスクが価格リスクに取って代わる

Strike自身の説明はこの変化を明確に示している。「これまでのすべてのビットコインローンには、目に見えない当事者が存在していました。それはビットコイン価格そのものです。」その当事者を排除してもリスクがなくなるわけではない。リスクが市場の変動からキャッシュフローに移行する。支払いができない借り手は依然として強制売却に直面する。

この商品は米国の一部の州における定期ローンに限定されており、Strikeの現在のFAQによると、カリフォルニア、ニューヨーク、テキサスなどの主要市場は除外されている。

トレーダーにとっての意味

長期的なビットコイン保有者にとって、その魅力は明白だ。市場下落時にLTVダッシュボードを監視することなく、保有量を担保に借り入れができる。代償として、期間が短く、借入能力が低く、金利が高い。

Strikeはこの商品を、21億ドルの与信枠と、分別管理されたオンチェーン担保追跡をサポートするTetherとの提携と並行して構築している。今回のローンチは、ビットコインが6万2千ドル未満で取引され、昨年の高値以来、保有者の忍耐を試してきた弱気相場の真っ只中に行われる。