ウォール街モデル、ビットコインに3桁の目標値を設定

シティのアナリストが年末のビットコイン見通しを発表した後、予測部門は上振れを再調整している。基本シナリオは135,000ドル、強気シナリオは199,000ドルで、ETF需要の加速とユーザー成長指標を理由としている。弱気シナリオは64,000ドルで、マクロの引き締めと規制の遅れが背景にある。このモデルは、累計520億ドルを超えたスポットETFの純流入と、0.1BTC超のウォレット数が四半期比11%増加しているオンチェーンコホートデータを比較検討している。デリバティブ市場もこの報告を反映し、CMEのBTC先物建玉は183億ドルに達し、3ヶ月スキューはコールで-4%に動き、今年最も強気な傾きとなった。トレーダーは、シティの前回の2023年の予測が62%の上昇に先行していたことから、今回のメモに大きな再帰性があると指摘した。しかし懐疑派は流動性を指摘する。実現ボラティリティは31%と圧縮されたままで、108,000ドルのサポートを下回ると系統的なリスク回避が引き起こされる可能性がある。このメモはビットコインを純粋なヘッジではなく、金利に敏感な成長資産として再定義している。

• ポジショニング：機関投資家のデスクはレポート後に21億ドルのコール・オーバーライティングを追加。ガンマ・プロファイルは現在12万ドル超で厚い。 • フロー：ETFのクリエイト・リディームバスケットは現金73%対現物23%を示し、一次市場の需要が直接スポットを押し上げることを意味する。 • トリガー：毎月のCPIとETFフローの数値に注目。2週間の流入 >$3B は歴史的に、翌月のBTCを9.6%押し上げる。
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