Checkonchainのデータによると、今年だけで、5年から15年の間活動がなかったウォレットから合計103,913 BTCが費やされており、これは約76億ドルに相当します。この傾向は依然として止まることなく続いており、最も印象的な例は7月15日に起きました。8年以上沈黙していたウォレットが、約3億8300万ドル相当の5,908 BTCを、1回の取引で別の未知のアドレスへ送金したのです。これらのコインは、ビットコインが約16,000ドルだった2017年12月に購入され、その時点での価値は約1億ドルでしたが、現在ではほぼ4倍に増えています。

同様の動きは7月12日にもありました。2018年10月以来稼働していなかったアドレスが、約1億8800万ドル相当の2,931 BTCを新しいウォレットへ送ったのです。また、5年から7年経過した2,373 BTCの同様の動きも6月中旬に記録されました。Galaxy Researchによれば、この「大規模な再分配」は概ね完了しており、2026年の覚醒（稼働）コインの出来高は昨年の半分未満です。一方でK33は、初期投資家が2025年に過去最高となる3,000億ドル相当のビットコインを売却するだろうと見積もっています。

こうした動きは常に市場での売りへの恐れを生みますが、重要なニュアンスがあります。交換ではなく未知の新アドレスへコインを移していることは、直接の売却というより、保管（カストディ）の変更、あるいは店頭（OTC）取引の準備である可能性を示唆します。7月15日の3億8300万ドルの送金でも取引所は関与していなかったため、アナリストはそれを即時の売りシグナルではなく、慎重な観察の対象として扱っています。

この見方のバランスを取る材料もあります。Glassnodeの長期投資家のネットポジション変化データでは、7月上旬に強いプラスの結果が示されており、30日ベースで約74,000 BTCの純増（ネットの積み増し）がありました。つまり、古いコインの覚醒と、長期投資家全体のネット買いポジションへの転換が同時に進行していることになり、単一の大きなウォレットの動きだけでは市場全体の方向性は決まらないことを示しています。

Gate経由でビットコインを追っている人にとって主に注目すべき点は、これらの古いウォレットの動きが取引所へ向かうのかどうかです。そこにこそ、実際の売り圧力のシグナルが現れます。コインが未知のアドレスにとどまっている限り、これは確定的な売りシグナルというより観察段階ですが、取引所への入金（インフロー）の増加が確認されれば、この見方は再評価が必要になります。

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