ブラックロックが12,400 BTCを追加、ビットコインETFの流入が1週間で11億ドルに到達

ウォール街はちょうど週次のフローチャートを書き換え、ビットコインが値動きを主導した。スポットのBTC ETFは、7月17日までの今週、純流入が11.2億ドルとなった。これは運用開始以来3番目に大きい週で、ブラックロックのIBIT単体が12,400 BTC（価値8.20億ドル）を追加した。フィデリティは2.10億ドルを追加し、グレイスケールの流出はわずか1,800万ドルにとどまった。ETFの総BTC保有量は現在、114万BTC、つまり供給の5.4%。
この急増は純粋な誇大宣伝ではなかった。ブレークスルー取引（ベーシス・トレード）が原動力だった。CMEのBTC先物のオープン・インタレストは142億ドルに達し、年換算ベーシスは11.8%だったため、ETFをロングして先物をショートするヘッジファンドはほぼ12%の利回りを固定できる。オンチェーンデータでは、ETFウォレットがOTCデスクからコインを受け取っており、そこでは取引所の残高が8,200 BTC減少していたことが示されている。これは明確な供給の逼迫（スクイーズ）サインだ。Coinbase Primeは2日間で、ETF設定のためにBTCの18億ドル分をカストディ・ウォレットへ移した。
値動きは流れに追随した。BTCは6.4%上昇して118,200ドルとなり、ファンディングは8時間あたり0.008%でおとなしいままだった。つまりスポットが動きを押し上げ、レバレッジではない。オプションのフローでは、$125k の8月満期に向けてコール買いが厚く入り、プレミアムは2.4億ドルだった。
リスクはベーシスの巻き戻しにある。ファンディングが4%まで低下すれば、この12%の裁定は薄れ、流入も冷え込む可能性がある。さらに、GBTCの大口1件の売りが日次の純流れを反転させることもあり得る。
トレーダーにとってこれは、レバレッジが低い「純粋な需要ショック」だった。5日で11億ドルの実需の買いが入り、取引所（会場）での供給が減っているなら、上方向への歪み（アッパーの優位性）は維持される。
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