最近ビットコインが乱高下しつつも落ち着いている中核ロジックは、主に米国のCLARITY法案が実現するとの好材料への期待です。しかし現時点では法案の推進が突発的に行き詰まり、与野党の交渉が膠着した状態に陥っており、市場が見積もる最終的な可決確率はわずか35%です。政策期待が急速に冷え込み、そのまま相場のムードが弱まり、BTCは短期的に明確な圧力を受けています。
これまで市場では法案の実現を広く見込んでおり、米国の暗号資産規制ルールを統一し、機関投資家の資金が入りやすい道を開くことになるため、今サイクルの重要なファンダメンタルズ支えになると考えられていました。しかし現在、民主党が協力を拒否し、交渔は完全に停止、2つの主要な争点が解決できていません。1つ目は、法案に監督上の抜け穴があり、公職者の親族による暗号資産取引を制限していないため、特権リスクがあること。2つ目は、執行権が大統領任命の司法省に帰属するため、明らかな利益相反があり、適合性（コンプライアンス）が強く疑問視されていることです。
時間的な猶予もいよいよ終盤に近づいています。米国の議会は8月に休会予定で、現在の膠着状態を見る限り、法案が年内に実現する見込みはほぼありません。法案が難産となれば、米国における規制が曖昧な現状は続き、市場が期待する適合的な見通しは完全に外れ、業界の不確実性が再び高まります。世界各国が暗号資産規制の整備を加速させる中で、米国の足踏みは業界の発展チャンスを逃すことにもつながります。

相場面では、今回の押し目の過程で出来高が明らかに縮小しています。4時間足ではショート（空頭）側の出来高が、ほぼ半分まで低下しており、空頭が主導で投げ売りしているわけではないことが分かります。
価格の下落は、より多くがロング（買い方）が自発的に持ちを手放し、利益確定の売りが出ていることに起因しています。日足のレベルでは、いったん出来高と価格の乖離（量価の背離）が見え始めており、現物の買いが弱まっています。現在の相場は、より衍生品（デリバティブ）資金の駆動に依存している局面です。短期的な弱い形が徐々に現れています。今回の反発の高値はおおむね 66900 付近です。今後、反発して 66500 近辺まで戻り、再びロング側の出来高が尽きるようなら、ショート側の攻防チャンスに注目してください。
中長期の視点では、市場は大きく見て広いレンジでのボックス相場を維持する可能性が高いです。クマ相場は終盤にありますが、だからといってすぐに強気相場（ブル相場）が始まるわけではありません。過度に強気で攻める必要はありません。$BTC ‌

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