#夏日创作营 ドル高、金、原油、米国株も上昇の一方で、円は暴落し40年ぶりの安値を更新。なぜこんなに変なんでしょうか？

#夏日创作营 米ドル、金、原油、美株の寄せ集めが上昇、円が急落して40年ぶりの安値に。なぜこんなにおかしいのか？
このところ、世界の金融市場で、あらゆる経済学者が説明できない出来事が起きています。金が上がり、原油が上がり、銅が上がり、米株が上がり、そして米ドルも上がっている。本来なら互いに打ち消し合うはずの5つの資産が、手を取り合って一緒に上昇している。唯一、地面に押しつけられて摩擦をかけられているのが円です。米ドル円はそのまま163まで突っ込み、1986年以来の約40年ぶりの安値を更新しました。　　
ウォール街のアナリストたちは夜通しレポートをめくり、さまざまなモデルでこの異常現象を説明しようとしましたが、どれもはまりません。実はそんなに複雑に考える必要はない——これは「市場の失敗」ではなく、地政学の大舞台が金融市場に集団投影されているだけです。一本一本のローソク足の背後には、いま進行中の地政学の物語が隠れています。

第一：ホルムズ海峡。すでに締め上げられている。　　
7月8日、トランプがNATO首脳会議で全世界の前で、美伊備忘録の「終結」を発表しました。続いて米軍は、連日夜をまたいでイランを空爆し、攻撃範囲は沿岸のミサイル基地から内陸の発電所や橋梁まで一気に広がっています。狙いは非常に明確——すべてが、イランがホルムズ海峡を支配するためのコントロール拠点に集中しています。
軍事専門家の見解は一致しています。これは懲罰的な攻撃ではなく、イランが海峡に対して持つ軍事的な支配能力を、体系的に剥奪するためのものです。　　イランの反応は、誰もが想像したよりもずっと速かった。7月19日、イランのファールス通信が、革命防衛隊の関係者の話として引用し、ホルムズ海峡の航行量がすでにゼロになったと伝えました。世界の石油輸送の約5分の1を担うこののど元が、イランによって一気に締め上げられたのです。ペルシャ湾沿岸の諸国は通常、日量で原油輸出が2000万バレル超ですが、いまはイラク、クウェート、イランの原油輸出量が60％超削減されています。海峡の日平均通行量は、7月15日以前の20隻以上から、7月16日に一桁まで急落しました。　　
米国も黙っていません。7月14日、米国はイランに対する海上封鎖の再開を発表し、イランのすべての港と沿岸区域を対象としました。船舶の国旗は問いません。海峡を封じるなら、港も封じる。二大国が、最も細い水路（幅は数十キロほど）で同時に「絞める」構えを見せたわけです。これは戦争ではありません。互いに首を絞め合っているだけです。誰が先に手を緩めるか——誰が負けるか。
　　
第二：マンド海峡。第二の“鎖”がもう掛けられた。　　ホルムズ海峡が封鎖されるだけでも十分に致命的だと思うなら、次のニュースはさらに眠れなくするかもしれません。7月20日、イエメンのフーシ派がサウジアラビアに対する「海上禁輸」を発表し、即時に発効しました。フーシ派の報道官は非常に率直に言っています。“封鎖で封鎖に応える”のだと。　　
狙っているのはマンド海峡です。この海峡は紅海とインド洋をつなぎ、ヨーロッパとアジアの間で最短の海上ルートです。サウジアラビア、UAE、クウェート、バーレーンなど湾岸諸国のエネルギー輸出は、ホルムズ海峡を通る以外の主要な通路として、紅海経由でマンド海峡からインド洋へ入っています。いまはホルムズ海峡がイランにより締め上げられ、マンド海峡はフーシ派により脅かされている。　　偶然ではありません。フーシ派の背後に誰がいるのか？イランです。イランの背後に誰がいるのか？抵抗の“枢軸”全体です。あなたが一点を突いてくるなら、こちらは二つの海峡を同時に締めてあなたの首を絞め返す。
ホルムズとマンド——世界の二大エネルギーの“のど元”が同時に圧迫される。これは「1＋1＝2」ではありません。「1＋1＝3」、あるいは「＝4」といった連鎖反応です。船会社は、船舶の航路を変更して喜望峰を回る計画を立て始め、各航海で10数日単位で余分に時間がかかります。保険コストは直接、倍増します。これらのコストは最終的に原油価格に、物価に、そして一人一人の普通の人の生活の請求書に反映されていきます。　
　
第三：なぜ円が最も悲惨な結果になったのか?　　
円が163を割り込み、40年ぶりの安値。
前回、円がこの水準にいたのはいつか知っていますか？1986年です。その年は、広場協定が締結されて間もないころで、日本はアメリカに“押し付けられて”円の切り上げを迫られていました。40年後、円はまた元の位置に戻った。ただし今回は、強制的な切り上げではなく、強制的な切り下げです。　　
円の崩壊には3つの層の理由があり、それぞれが地政学と結びついています。
第一層、美日金利差。日本銀行は6月に利上げを行い、1％まで引き上げました。これは31年ぶりの最高水準です。しかしFRBの金利はまだ4％以上。資金が日本からアメリカへ流れるので、円が下がらないはずがありません。
第二層、原油ショック。日本はほぼすべてのエネルギーを輸入に頼っています。原油が急騰すれば、輸入コストが跳ね上がり、貿易収支が悪化する。それで円も自然に圧迫されます。そして原油急騰の根源は需給ではなく、ホルムズ海峡にあります。
第三層、政策の失調。今年4〜5月、日本の財務省は過去最高規模となる11.73兆円を市場介入に投入しましたが、その効果は数週間しか持ちませんでした。口先の警告に市場は完全に免疫ができている——“あなたの言うことはあなたの言うことで、私は売り続ける”。　　
この3つの力の交点が、地政学です。アメリカは中東で戦い、日本はアジアでツケを払っている。米FRBは高金利を維持し、日本銀行は利上げを迫られても、あまり強くはできない——利上げし過ぎれば、そもそも脆い日本経済は耐えられない。逆に、利上げしなければ円はさらに下落して紙くず同然になる。日本政府は板挟みで、どう選んでも間違いになる。これが、“アメリカの後ろを行く同盟国”としての代償だ——義務はあるが発言権はない。　　
　
この資産の“上昇大合唱”は、言い換えれば、あらゆる音符の裏に地政学の銃声がある。
金が上がるのは、ホルムズ海峡が封鎖されたから；
原油が上がるのは、二つのエネルギーの“のど元”が同時に圧迫されているから；
ドルが上がるのは、米国が中東で存在感を狂ったように打ち上げているから；
円が下がるのは、日本がこの衝突の流血を代わりに引き受けているから。　
　
この“大合唱”の本質は、アメリカがホルムズ海峡で勝てないはずの消耗戦を仕掛け、イランが二つの海峡を同時に押さえて世界のエネルギーの“のど元”を封じ、日本が他人の戦争のツケを払っている——ということです。