#SECPushesFor24HourTrading

米国証券取引委員会（SEC）は、週5日で1日あたりほぼ24時間の米国株取引へと拡大することを後押しすることで、現代の金融市場史上最大級の構造的変化の一つに向かおうとしている。
Nasdaqは2025年12月15日に正式に提案を提出し、1日あたり23時間の取引セッションの承認を求めた。導入は2026年後半にも早期に実施される見込みだ。この取り組みは、国際投資家が従来のウォール街の取引時間を超える柔軟性をますます求めていることを背景に、米国の株式市場に継続的にアクセスできる需要が世界的に高まっていることを反映している。
現時点で米国の株式市場は、毎営業日3つのセッションで運営されている。プレマーケット（4:00 a.m.–9:30 a.m. ET）、レギュラーマーケット（9:30 a.m.–4:00 p.m. ET）、アフターハーズ取引（4:00 p.m.–8:00 p.m. ET）だ。Nasdaqの提案では、これらのセッションは、4:00 a.m.から8:00 p.m. ETまでのデイセッションと、9:00 p.m.から4:00 a.m. ETまでのナイトセッションに再編され、夜間の市場休止がなくなって、ビジネスウィークを通じてほぼ連続した取引サイクルが生まれる。
長時間取引の勢いはすでに高まっている。NYSE ArcaはSECから拡張取引時間の承認を受けており、月曜から木曜までは1日約22時間運営している。一方で金曜の取引は20:00 p.m. ETまで続く。同時に、DTCC（Depository Trust and Clearing Corporation）は、24×5の取引処理を支えるためのUniversal Trade Capture（UTC）システムの準備を進めており、広範なテストの後、2026年6月に本番稼働が予定されている。
この流れは米国に限らない。ロンドン証券取引所は、上場投資商品（ETP）向けの専用24時間取引会場を立ち上げる計画を発表している。顧客テストは2026年後半に予定され、商用開始は規制当局の承認を条件に2027年上半期をターゲットとしている。こうした動きは、世界の金融市場が、複数のタイムゾーンにまたがる投資家に対応するため、取引時間を徐々に長くしていっていることを示している。
ほぼ継続的な取引を支えるには、莫大なインフラのアップグレードが必要だ。マーケットデータ提供者、証券情報処理業者（SIP）、取引所、清算会社、ブローカー、機関投資家は、取引の処理、クォートの配信、リスクの監視、ほぼ24時間に近い決済を行うためにシステムを近代化しなければならない。メンテナンスウィンドウがますます限られるようになるにつれ、信頼性の高い技術、耐障害性のあるネットワーク、強化されたサイバーセキュリティの重要性はさらに高まるだろう。
伝統的な取引所もこの移行に向けた準備を続けている一方で、Gateはすでに同概念をgStocksのトークン化証券プラットフォームを通じて取り入れている。従来の取引所が市場スケジュールに制約されるのとは異なり、Gateは、裏付けとなる資産の1:1準備金で裏打ちされたトークン化証券について24/7取引を提供する。このプラットフォームは、米国株、韓国株、ETF、厳選されたプライベート・エクイティ資産を含む58種類以上のトークン化証券をサポートし、分数所有により、ユーザーは1 USDTから投資を始められる。
Gateのエコシステムは単なる取引にとどまらない。投資家は保有を売却せずにCrypto Loansにアクセスでき、パッシブ収入を得るSimple Earn商品に参加し、統合口座で資産を管理し、機関向けAPIで接続し、プロ向けのポートフォリオ運用のための先物ヘッジツールを利用できる。この統合されたエコシステムにより、ユーザーは1つのプラットフォームの中で、従来型の投資エクスポージャーとデジタル資産の柔軟性を組み合わせることができる。
GateはStock Copy Tradingも提供しており、投資家は米国、香港、韓国の各市場において経験豊富なトレーダーの売買を自動的に複製できる。サービスは12,500銘柄以上の株式およびETFをカバーし、0.01株からの分数単位のコピー取引をサポートし、ハイ・ウォーター・マーク（High-Water Mark）方式の利益分配モデルを適用する。これにより、過去の利益最高値を上回った後にのみパフォーマンスフィーが課され、リードトレーダーとフォロワーの利害を一致させるのに役立つ。
24時間取引への移行は、世界中の投資家にとって重要な含意を持つ。個人投資家は通常の勤務時間外でも取引できる自由を得る。一方で国際投資家は、夜間ずっと起きている必要がなく、自国の日中に米国市場へアクセスできる。機関投資家はポートフォリオ調整の柔軟性が高まる恩恵を受け、アルゴリズム取引戦略は次の市場開始を待つことなく、ニュースの出た瞬間に即応できる。
ただし、継続取引は新たな課題ももたらす。流動性は1日の中で均等に分布し続ける可能性は低く、夜間セッションではスプレッドの拡大やボラティリティの上昇が起きやすい。マージン管理、ストップロス戦略、リスク管理は、取引量が少ない時間帯における市場環境の変化を織り込むよう調整が必要になる。投資家は、従来のセッション外で広範に参加する前に、これらの力学についてより強い理解を持つ必要があるだろう。
市場の流動性はすでに延長時間側へと移り始めている。NYSEの調査によれば、2025年第2四半期における米国株式の総取引活動に占めるオフアワー取引の割合は約11.5%であり、その期間中にいくつかのプレマーケットの出来高記録が確立された。これらの数字は、流動性拡大への実質的な投資家需要を示唆するものの、ピーク時の流動性は主要な金融拠点が重なる時間帯に集中したままになる可能性が高い。
規制当局にも大きな新たな責務が生じる。監視システムは、市場の操作、インサイダー取引、スプーフィング、異常な活動について、取引が行われている間ずっと監視する必要がある。グローバルでの参加が拡大するにつれて、越境的な規制の協調がますます重要になる。サーキットブレーカー（取引停止措置）、取引停止（ハルト）、緊急手順は、時間帯にかかわらず有効に機能し、夜間セッション中でも秩序だった市場を確保しなければならない。
24時間アクセスがより一般化するにつれて、取引会場間の競争は激化すると見込まれる。より長いセッションを提供できる取引所は、追加の注文フローを引き付ける可能性がある。一方で、ブローカーや代替取引システムは、インフラのアップグレードと顧客対応の改善を求められる圧力に直面する。必要な技術への投資ができない企業は、変化する市場環境の中で競争力を維持するのが難しくなるかもしれない。
Gateは現在、優位性を享受している。なぜなら、そのトークン化証券のエコシステムは、すでに従来の取引時間の制約なしに稼働しているからだ。ブロックチェーン技術と、実世界の証券をトークン化した表現を組み合わせることで、同プラットフォームは、世界の金融市場の将来の方向性に近い形の継続アクセスを投資家に提供する。規制枠組みが成熟するにつれ、トークン化資産は従来の取引所と並んで、ますます重要な役割を担う可能性がある。
長時間取引の経済的な議論は明快だ。金融市場は、効率的な価格発見と資本配分を促進するために存在する。重要な地政学的な動き、企業の発表、経済データは、多くの場合、通常の取引セッション外で発生する。現在の構造では、投資家は対応のために数時間待つ必要が生じることが多い。
ほぼ連続的な取引は、市場が新しい情報をより迅速に取り込むことを可能にし、夜間ギャップを減らしつつ価格効率を改善できる可能性がある。
グローバル投資家にとって、メリットは同様に大きい。アジアの投資家は現地の日中に米国株の取引ができ、欧州の投資家は米国市場との重なりが長い時間帯を活用できる。このアクセス性の向上は、国際的な分散投資の機会を強化し、資本市場のグローバル化を後押しする。
それでも、運用上の要求は大幅に増える。証券会社は、24時間の人員体制を維持するのか、それとも自動化により強く依存するのかを判断しなければならない。技術インフラは、ダウンタイムを最小化するために、絶えず監視され、サイバーセキュリティの保護と冗長性が必要だ。顧客サポート、コンプライアンス監視、オペレーショナルリスク管理も、継続取引の要件に応える形で進化させる必要がある。
実装は一夜にしてではなく、段階的に行われる。DTCCのインフラ改修、取引所のテスト、ブローカーの統合、規制当局の承認は、フルスケールの導入が現実になる前に複数のフェーズで完了する。したがって、市場参加者は、24時間取引への即時の切り替えではなく、段階的な移行を見込むべきだ。
投資家保護もまた、もう一つの重要な優先事項だ。規制当局は、トレーダーが、夜間の流動性、ボラティリティ、価格発見に伴うリスクを理解していることを担保しなければならない。強化された開示、教育リソース、堅牢なサーキットブレーカーの仕組みは、延長取引がより広く利用可能になるにつれて信頼を維持するのに役立つ。
信頼できる技術は、この変革の基盤だ。取引所、ブローカー、マーケットデータ提供者は、最小限の中断で安定した運用を維持しなければならず、サイバー防御は、ますます巧妙化する脅威から取引システムを守るために、継続的に稼働しなければならない。連続する市場では、運用上の障害が起きる余地はほとんどない。
結局のところ、SECによるほぼ24時間の株式取引への推進は、市場時間の延長以上のものだ。それは、グローバルな金融が、継続的なアクセス性、より迅速な情報処理、より大きな国際参加、そしてますますデジタル化する市場インフラへと進化していくことを示している。伝統的な取引所が近代化し、トークン化証券プラットフォームが拡大を続けるにつれて、従来の金融とデジタル市場の違いは、次第に狭まっていく可能性がある。新しい時代に早期に適応する投資家や機関は、世界の資本市場が次の進化段階に入る中で、恩恵を受ける好位置にいる可能性が高い。
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