韓国金融委員会委員長の李億遠氏は本日、座談会で、「単一銘柄の株式レバレッジ商品に対する需要が収まらなければ、個人投資の上限を設定することを検討する。現在重点的に研究している案は、個別株のレバレッジ投資を個人の金融投資総額の20％以内に抑えることだ」と述べた。同日、KOSPIは今年第8回目のサーキットブレーカーを発動し、終値は10.84％下落。レバレッジ商品の2つの対象銘柄であるサムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ13.39％、14.65％下落した。 （前提：韓国金融監督当局：サムスン電子とSKハイニックスのレバレッジETFの許可を非常に後悔している。保有者の92％は個人投資家であり、管理策を検討中） （背景補足：「真相》韓国株の投げ売り（追証）過半は若者！でも彼らが狂ったようにレバレッジをかけたのは貪欲だから？）
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要点まとめ
監督当局は今日も、個人投資家向けのレバレッジをどう冷やすかについて会議を開いているが、市場は同じ午前中に先に手を打った。韓国金融委員会委員長の李億遠氏は7月28日、資産運用業界との座談会で、「単一銘柄関連商品の需要が十分に落ち着かなければ、事前に研究・準備する追加措置として、さらに投資要件の引き上げや個人別の投資上限の設定などを含める」と述べた。
そして、同氏の発言当日の朝10時13分にKOSPIが今年第8回目のサーキットブレーカーを発動し、全市場の取引が20分間停止。終値は732.12ポイント下落し、下落率10.84％で6,023.63ポイントとなった。この局面でのレバレッジ商品の2つの対象銘柄は、サムスン電子が13.39％下落、SKハイニックスが14.65％下落だった。
現在検討中の案は「個人別の総量管理」。やり方は、個別株レバレッジ商品の投資額を、個人の金融投資商品に対する総投資額の一定割合の範囲内に制限するというもの。金融委員会が議論している数字は20％だ。
実際に換算すると分かりやすい。ある投資家の金融投資商品の総額が1億ウォン（約6.8万ドル）なら、最大で2,000万ウォン（約1.35万ドル）までしか単一の株式レバレッジ商品に振り向けられない。残りの8割は別の場所に置く必要がある。
この数字の出どころには興味深い経緯がある。7月9日、金融委員会は20％のうわさを公に否定した。当時、ネット上では「政府のレバレッジETF監督案」とされる文書が拡散されており、追加入金は1,000万ウォンから5,000万ウォンに引き上げ、毎週の受講を求め、日々の値動きの上限（下限）を20％にする、とされていた。金融委員会の反応は「ネット上で流れている内容は事実ではない」だった。3週間後、委員長自身が座談会で20％という数字を口にしたが、見せ方を変えただけで、価格制限からポジション（保有）制限に切り替えた。
李億遠氏は、7月31日から実施される強化基本預託金などの補充策について、その政策効果を優先的にきめ細かく観察するという。新しく買う、あるいは追加で買い増す際、投資家の口座には現金3,000万ウォン（約2万ドル）が必要になる。これは元の1,000万ウォンの3倍だ。この措置は当初8月に予定されていたが、証券業界のシステム開発の都合により7月末に前倒しされた。
追加入金のほかにも、テーブルの上にはいくつかの項目が順番待ちしている。
李億遠氏は、単一銘柄レバレッジ商品の再バランスが引け前に集中すると、市場のボラティリティを拡大させると指摘した。同時に、こうした商品の取引量がこれほど高いのは、流動性供給業者（LP）が大量に参加していることと関係しているとした。単一の銘柄におけるLPの数は最大で20社を超えるという。
これらの単一銘柄レバレッジおよび反対（2倍）ETFは5月27日に上場し、対象はサムスン電子とSKハイニックス。上場規模は4兆3,227億ウォンで、単日上場規模は韓国のETF・ETN史上、前例のない記録となった。6月19日までに、個人投資家によるレバレッジETFの累計の純買い入れは約8.2兆ウォン、反対（2倍）は約0.3兆ウォン。証券会社の試算では、これら2つの対象銘柄のレバレッジETFの「妥当な」純資産規模の合計は約5.5兆ウォンだ。
2倍レバレッジとは、対象が13％〜15％下落すると、商品側の単日損失が26％〜29％の範囲に収まるという意味だ。金融委員会が今日懸念した「過熱」は、市場がサーキットブレーカーによって一部を処理した格好だ。
今回の引き金は2方向から来た。一つは、NVIDIAなどの米国株の半導体株がニューヨーク市場で大きく下げたこと。もう一つは、中国のCXMT（長鑫メモリ）が上場初日に465％超の急騰を見せ、韓国の半導体の需給に対する懸念を引き起こしたことだ。モルガン・スタンレーは7月20日にKOSPIの悲観的な目標を6,000ポイントに引き下げたが、その理由は、レバレッジETFが相場を押し上げた後に取引疲れが出てきたためだ。8日後、指数は6,023.63ポイントで取引を終えた。
よくある質問
韓国の個別株レバレッジ投資は20％上限というのは何？
これは韓国金融委員会が検討中の「個人別の総量管理」案で、単一銘柄の株式レバレッジ商品への投資額を、個人の金融投資商品の総額の20％以内に制限するもの。総額1億ウォンを例にすると、最大で2,000万ウォンまでで、現時点ではまだ確定していない。
なぜ韓国の単一銘柄レバレッジETFが狙われたの？
これらのETFは5月27日に上場し、対象はサムスン電子とSKハイニックス。上場規模は4兆3,227億ウォンで韓国記録を更新。6月19日時点で個人の純買い入れが8.2兆ウォンに達しており、証券会社の試算する5.5兆ウォンの合理的規模を大きく上回った。保有者の大半は個人投資家だ。
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韓国政府が国民のギャンブルを防ぐために：個人投資家の個別株のレバレッジ上限を20%に制限へ
韓国金融委員会委員長の李億遠氏は本日、座談会で、「単一銘柄の株式レバレッジ商品に対する需要が収まらなければ、個人投資の上限を設定することを検討する。現在重点的に研究している案は、個別株のレバレッジ投資を個人の金融投資総額の20％以内に抑えることだ」と述べた。同日、KOSPIは今年第8回目のサーキットブレーカーを発動し、終値は10.84％下落。レバレッジ商品の2つの対象銘柄であるサムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ13.39％、14.65％下落した。
（前提：韓国金融監督当局：サムスン電子とSKハイニックスのレバレッジETFの許可を非常に後悔している。保有者の92％は個人投資家であり、管理策を検討中）
（背景補足：「真相》韓国株の投げ売り（追証）過半は若者！でも彼らが狂ったようにレバレッジをかけたのは貪欲だから？）
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要点まとめ
監督当局は今日も、個人投資家向けのレバレッジをどう冷やすかについて会議を開いているが、市場は同じ午前中に先に手を打った。韓国金融委員会委員長の李億遠氏は7月28日、資産運用業界との座談会で、「単一銘柄関連商品の需要が十分に落ち着かなければ、事前に研究・準備する追加措置として、さらに投資要件の引き上げや個人別の投資上限の設定などを含める」と述べた。
そして、同氏の発言当日の朝10時13分にKOSPIが今年第8回目のサーキットブレーカーを発動し、全市場の取引が20分間停止。終値は732.12ポイント下落し、下落率10.84％で6,023.63ポイントとなった。この局面でのレバレッジ商品の2つの対象銘柄は、サムスン電子が13.39％下落、SKハイニックスが14.65％下落だった。
20%はどう計算する？
現在検討中の案は「個人別の総量管理」。やり方は、個別株レバレッジ商品の投資額を、個人の金融投資商品に対する総投資額の一定割合の範囲内に制限するというもの。金融委員会が議論している数字は20％だ。
実際に換算すると分かりやすい。ある投資家の金融投資商品の総額が1億ウォン（約6.8万ドル）なら、最大で2,000万ウォン（約1.35万ドル）までしか単一の株式レバレッジ商品に振り向けられない。残りの8割は別の場所に置く必要がある。
この数字の出どころには興味深い経緯がある。7月9日、金融委員会は20％のうわさを公に否定した。当時、ネット上では「政府のレバレッジETF監督案」とされる文書が拡散されており、追加入金は1,000万ウォンから5,000万ウォンに引き上げ、毎週の受講を求め、日々の値動きの上限（下限）を20％にする、とされていた。金融委員会の反応は「ネット上で流れている内容は事実ではない」だった。3週間後、委員長自身が座談会で20％という数字を口にしたが、見せ方を変えただけで、価格制限からポジション（保有）制限に切り替えた。
追加入金を7月31日までに前倒し
李億遠氏は、7月31日から実施される強化基本預託金などの補充策について、その政策効果を優先的にきめ細かく観察するという。新しく買う、あるいは追加で買い増す際、投資家の口座には現金3,000万ウォン（約2万ドル）が必要になる。これは元の1,000万ウォンの3倍だ。この措置は当初8月に予定されていたが、証券業界のシステム開発の都合により7月末に前倒しされた。
追加入金のほかにも、テーブルの上にはいくつかの項目が順番待ちしている。
李億遠氏は、単一銘柄レバレッジ商品の再バランスが引け前に集中すると、市場のボラティリティを拡大させると指摘した。同時に、こうした商品の取引量がこれほど高いのは、流動性供給業者（LP）が大量に参加していることと関係しているとした。単一の銘柄におけるLPの数は最大で20社を超えるという。
市場が直撃で崩壊
これらの単一銘柄レバレッジおよび反対（2倍）ETFは5月27日に上場し、対象はサムスン電子とSKハイニックス。上場規模は4兆3,227億ウォンで、単日上場規模は韓国のETF・ETN史上、前例のない記録となった。6月19日までに、個人投資家によるレバレッジETFの累計の純買い入れは約8.2兆ウォン、反対（2倍）は約0.3兆ウォン。証券会社の試算では、これら2つの対象銘柄のレバレッジETFの「妥当な」純資産規模の合計は約5.5兆ウォンだ。
2倍レバレッジとは、対象が13％〜15％下落すると、商品側の単日損失が26％〜29％の範囲に収まるという意味だ。金融委員会が今日懸念した「過熱」は、市場がサーキットブレーカーによって一部を処理した格好だ。
今回の引き金は2方向から来た。一つは、NVIDIAなどの米国株の半導体株がニューヨーク市場で大きく下げたこと。もう一つは、中国のCXMT（長鑫メモリ）が上場初日に465％超の急騰を見せ、韓国の半導体の需給に対する懸念を引き起こしたことだ。モルガン・スタンレーは7月20日にKOSPIの悲観的な目標を6,000ポイントに引き下げたが、その理由は、レバレッジETFが相場を押し上げた後に取引疲れが出てきたためだ。8日後、指数は6,023.63ポイントで取引を終えた。
よくある質問
韓国の個別株レバレッジ投資は20％上限というのは何？
これは韓国金融委員会が検討中の「個人別の総量管理」案で、単一銘柄の株式レバレッジ商品への投資額を、個人の金融投資商品の総額の20％以内に制限するもの。総額1億ウォンを例にすると、最大で2,000万ウォンまでで、現時点ではまだ確定していない。
なぜ韓国の単一銘柄レバレッジETFが狙われたの？
これらのETFは5月27日に上場し、対象はサムスン電子とSKハイニックス。上場規模は4兆3,227億ウォンで韓国記録を更新。6月19日時点で個人の純買い入れが8.2兆ウォンに達しており、証券会社の試算する5.5兆ウォンの合理的規模を大きく上回った。保有者の大半は個人投資家だ。