累計超過貯蓄額は2021年8月に2兆1000億ドル以上に達し、その後徐々に減少した。米国の家計は過去3年間、過剰貯蓄とパンデミック関連債務軽減の恩恵を受けてきたが、その政策的恩恵も終わりに近づいている。消費者が物価高のピンチを感じている兆候が強まる中、クレジットカードの延滞率は引き続き上昇傾向にある。高金利の資本環境では、コスト高が緩和される兆しはほとんどありません。最近、米国の債務が大幅に減少し、米国債利回りは上昇を続けており、米国債低金利の時代は終わったのかもしれない。ブラックロック・アセット・マネジメントによると、インフレ率は今後も頑固でFRBの目標を上回り、長期債利回りがさらに上昇する余地が残される可能性が高い。