経済学者の視点から分析：トランプのBTC戦略は本当に実行可能なのか、それとも選挙戦略だけなのか？

By クロエ, PANews

特朗普は2024 BTC会議で演説し、アメリカがインフレを相殺するために"国家BTC準備"を構築すると述べ、会場の人々は歓声を上げた。“長い間、アメリカ政府はすべてのBTCホルダーの重要な原則に違反してきました。それは決してBTCを売らないことです。”“そして、共和党の政策は、アメリカ政府が現在所有または取得しているBTCを100%保持することです。”

そして最近のAdin Rossとのライブメインネットでのインタビューでは、トランプ氏は現政府が保有するBTCを売却しないよう警告しました。彼は、デジタル資産に関して米国が革新しない場合、他の国が追いつくことになり、米国の最も重要な地政学的対戦相手が暗号資産や人工知能分野で重大な進展を遂げていることを指摘しました。

しかし、米国のメディア「Wired」の取材を受けた経済学者は、トランプ氏がBTCを保有する計画にはあまりメリットがないと考えています。ジョージタウン大学の金融市場経済学者であるジェームズ・エンジェルは、「経済的な利益はほとんど見いだせませんが、唯一の実質的な利益はBTCの熱狂的なファンがトランプ氏に投票することができることです。」と述べています。

トランプはビットコインを備えてアメリカの債務を返済することを予定していますが、この予想は2つの仮定に基づいています。

トランプはAdin RossとのインタビューでBTC産業の利点を熱烈に賞賛し、共和党の仲間である米国上院議員のCynthia Lummisも7月31日に「2024 BTC法案」という法案を発表しました。この法案は、5年間で最大20万BTCを購入するBTC購入プランを策定し、合計100万BTCを購入することができます。

また、これらのBTCはアメリカが少なくとも20年間所有し、アメリカの債務返済にのみ使用されます。その後、2年間で最大10％の資産しか売却できません。

金融市場の経済学者であるJames Angelによると、トランプ氏がBTCへの投資を提唱してインフレによる民衆の購買力低下を相殺しようとしていることは、2つの不確かな仮定に基づいています。一つはBTCの上昇が不確かであること、二つは米国政府がBTCをダンプすることなくドルに交換できる能力があるかどうかです。

"政府がBTCを購入することで価格を押し上げるため、それは多くのお金を稼いだように見えますが、実際にBTCを売却して利益を得始めると価格を下げるでしょう"Angelは述べています。トランプは最初、現在の政府が保有するBTCの売却を一時停止しなければならないと提案しましたが、時間の経過とともに保有数量を増やすとも曖昧に約束しました。

そして、もしトランプがBTCの準備金を増やしたいとしたら、追加のBTCを購入するために他の資金を見つけなければなりませんが、税収の増加、借金、または米ドルの印刷などの既存の選択肢は、ドロップインフレーションや国債の目標と一致せず、トランプの減税の約束とも一致しません。

Cynthia Lummis の「2024 BTC法案」立法草案では、現在、アメリカ財務省は大量の金準備を保有しており、これらの金準備は、現在の市場価格ではなく、歴史的な原価で計算されていることが述べられています。この評価は、1オンス当たり42.22ドルの法定価格に基づいている可能性があり、現在の市場価格よりもはるかに低いです。したがって、金証書の価値が現在の市場価格を反映するように更新されると、連邦準備の貸借対照表の資産価値が大幅に増加することになります。つまり、金準備の価値を1オンス当たり42.22ドルから現在の市場価格に近い価格（例えば、1オンス当たり約2000ドル）に引き上げることができれば、連邦準備の貸借対照表の資産が数兆ドル増加することになります。Lummis は、この追加の「帳簿」価値をBTCの購入資金として利用できると提案しています。

"どのようにしても、お金はどこかから来なければなりません。」Angelは述べています。

トランプが法執行活動で得たBTCのみを保有するつもりであっても、彼の政府はBTCを保有する機会費用を考慮する必要があります。債券などの資産はホルダーに収入をもたらし続けることができますが、BTCはそうではありませんので、保有コストは高額です。

米国のシンクタンクであるケトー研究所（Cato Institute）のジョージ・セルジンは、問題はアメリカ政府がBTCを保有することで何を得るかという点にあると考えています。アメリカ政府が差し押さえたBTCを売らずに保有すると、それは現金化することができず、何の利益も得ることができません。なぜなら、これらのBTCを現金化して得られるお金は多くのことに使うことができるからです。たとえば、連邦債務の解消や他の政府プログラムの資金提供などです。

多くの市民は少数の市民のために支払いをする？政府は市民を代表して投資信託を行うことはできません

George SelginはBTCの支持者であり、米国政府が市民の代表としてBTCを投機することに反対しています。彼は「どの国の政府も賢い投資家ではなく、市民の代表として投資信託や共同基金の計画を立てることはまったく合理的ではない」と述べています。

資産管理会社のSimplify Michael Greenは、BTCの準備を構築するという野心は、多くのBTCホルダーや業界の幹部から歓迎と支持を得ているが、政府が現在保有しているBTCを拡大する場合、特に多くの人々が代償を払う可能性があると指摘しています。"米国政府がBTCを購入する唯一の可能な方法は、既存のホルダーから購入することです。"グリーン氏は言います。"しかし、政府が税金や債券を発行してBTCを購入する場合、納税者が少数の人々を補助することになり、結果的には多数の人々が少数の人々の利益のために負担することになります。

「これは、アメリカ政府がカリフォルニア州で高価な不動産を購入し、不公平にカリフォルニアの家主に利益をもたらすことを約束するのと同じであり、本質的には何の違いもありません。」グリーンは述べています。

また、政府のBTCポジションが大きくなるほど、底層の運用を維持するためにマイニング会社に依存するようになります。近い将来、マイニング業界は別の特殊利益団体になるでしょう。過度な中心集権化により、この産業が問題を抱えた場合、アメリカ政府はベイルアウトに介入せざるを得なくなります。

BTC储备计划に関する批評については、トランプ氏やLummis氏はいずれもコメントしていません。Angel氏は、トランプ氏が選出されたとしてもBTCの戦略的備蓄を行う可能性は低いと考えています。“トランプ氏は巧妙な扇動家であり、大衆の感情に訴えるだけの選挙操作に過ぎません。この計画はおそらくトランプ航空、トランプカジノ、トランプ大学と同様に幻想と消えるかもしれません。”

BTC支持者もトランプがこの選挙民衆を喜ばせることを知っています

最後に、BTCの参加者は実際にトランプが彼らの支持を求めていることをよく理解しています。初期のBTCサポーターであり、暗号資産のカストディ企業であるCasaの創設者であるJameson Loppは、トランプがBTCを重要視し、選挙の問題にすることを理解しており、それ自体が"歴史的"な変化であると考えています。

しかし、彼はまた、「明らかにトランプは私たちを喜ばせようとしています。彼の話し方は上から目線のような感じを与える。」と指摘しました。Loppはまた、トランプの明らかな立場の変化に言及しました。「以前トランプはBTCを’詐欺’と見なしていましたが、今では明らかにその政治的価値に気づいています。彼にとって、BTCを中心としたかなり大きな選挙民の支持を得ることができます。」

経済的に本当にアメリカ市民に役立つ戦略は、トランプが再び大統領に選ばれるまで明らかになりません。