ウォール・ストリート・ジャーナルによると、連邦準備制度は過去3年間、バランスシートの縮小計画を実行してきましたが、現在はその縮小ペースを遅らせることを決定しました。なぜ変更を加えるのでしょうか？おそらく、FRBは2019年に起こったことの繰り返しを避けようとしているからです。当時、FRBはバランスシートを縮小していましたが、バランスシートの縮小はオーバーナイト資金市場の緊張を引き起こし、市場は流動性を失い、FRBは180度の転回を余儀なくされ、再び資産を拡大しました。FRBのバランスシート縮小計画と、議会およびホワイトハウスが債務上限を引き上げる必要性との相互作用により、今後数ヶ月で市場に小さな問題が発生する可能性が高まっています。