# 中国央行

最近，中国中央銀行は2024年10月21日に25ベーシスポイント（BP）を引き下げると発表し、今年に入ってすでに合計で60BPを引き下げ、新たな利下げサイクルを開始しました。この利下げサイクルにおいて、住宅用途の商業不動産の投資収益率が改善する可能性があります。
本稿では、主に業界の現状、金融政策、中央・地方政策、国内外の投資リターンの比較について分析する。
業界の現状
広州、深セン、北京、成都などの都市では、一般的に投資家が購入できる家賃対価格比率が高いアパートメントの投資収益率は、通常5％から6％（管理費などの他の費用を含む）です。この数字は、通常の住宅の約1.5％の家賃対価格比率よりもはるかに高いです。では、一連の利下げを経験した中国では、この産業にどのような影響があるのでしょうか？
実質利回りは、家賃収入の倍率から中国銀行の5年定期預金利率1.8%を引いたもので、リスクプレミアムとなります。
リスクプレミアム = 賃貸収入率 - 中行の5年利率 = 5% - 1.8% = 3.2%
通貨政策
中国の利下げとRRRの引き下げ政策は、本質的に資金調達のコストである。 一般的に、投資商品の投資利回りは、リスクのない金の利息とリスクプレミアムで構成されています。 リスクフリーの金金利の場合、理論的には投資利益率(賃料対売却比率)も引き下げられるはずです。 しかし、賃貸構造の投資利回