# 债务违约

中国だけでなくサウジアラビアやロシアも最近、主要な石油貿易をドルから切り離すために大きな動きを見せているが、デフォルトが起こればこうした取り組みは美辞麗句に近づく可能性がある。逆に、半年ごとに行われる米国の債務上限に関する議論は、財政責任を果たすには非常に不十分な方法である。債務と財政赤字は米国だけでなく世界中で非常に深刻な問題であるため、これは容認できません。米国では、連邦支出のなんと 7% が債務返済に充てられています。これらの納税者のお金はもはや経済の強化や人々の生活の改善には使用されず、毎年の財政赤字があるたびに債務返済が増加します。米国は明らかに持続不可能な道を進んでいますが、他の国も同様です。世界の国家債務水準は現在、GDP比102％に達し、過去最高を記録している。このため、一部の人が「グレート・リセット」と呼ぶもの、つまり相互に関連した国家債務不履行が連鎖して大規模な債権者を一掃することに対する懸念が高まっている。世界のバランスシート資産の大部分を米国債が占めているため、その影響は壊滅的であり、米国債券市場の不安定性が波及効果を引き起こす可能性も十分にある。この状況は、世界的な準備金および交換手段としてのビットコインの台頭に関する広範な議論の一部です。デフォルトが増加する環境では、国家債務のリスクにさらされないビットコインの通貨中立性が重要な支えとなる可能性が高い。

客観的に言えば、米国の国債がデフォルトする可能性は比較的小さい。米国のバイデン氏は市場に楽観的なシグナルを送り、米国はデフォルト（債務不履行）は起こらず、債務上限の達成に自信を持っていると述べた。債務危機と景気後退から判断すると、FRBが今年下半期に利上げする余地はほとんどないが、目下の問題は、終末金利がどこまで上昇するかではなく、いつ利下げできるかだ。 。そうは言っても、もし米国が債務不履行に陥った場合、どのような影響があるでしょうか?ビットコインはどうですか？ジャネット・イエレン米財務長官は、この影響を意図的に軽視し、この影響は米国の家族にとって深刻な苦難であり、米国の債務不履行は核爆撃と同等の経済的影響を引き起こすだろうと説明した。核兵器の連鎖のように、惨状は 2 段階で発生します。最初の影響には、社会保障小切手から高額な軍事契約に至るまで、さまざまな政府支払いの中断が含まれる可能性があります。これは、国内総生産（GDP）や株式市場などの伝統的な指標の即時かつ急激な低下につながるだろう。ビットコインとハイテク株の強い相関関係を示す最近の証拠を考慮すると、これはビットコインの短期価格にも影響を与えるのは確実だ。ただし、債務不履行の可能性は比較的低いです。しかし、その潜在的な影響は非常に大きいため、ほんのわずかな可能性さえもすでに市場に織り込まれています。
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6月1日は、米国が史上初めて債務不履行に陥るリスクにさらされており、世界市場にとって歴史的な意味を持つ日となる可能性がある。一部のアナリストは、たとえ米政府が６月１日の期限までに債務上限を引き上げることができたとしても、米国債の新規発行により市場の流動性が枯渇するため、株式や仮想通貨などのリスク資産が影響を受ける可能性があると考えている。これは、ビットコインとイーサリアム、さらには暗号通貨市場全体に大きな影響を与える可能性のあるブラックスワンイベントです。イエレン米財務長官は数週間前、債務上限が停止または引き上げられなければ、米政府の資金はすぐに枯渇し、早ければ6月1日にもその日が訪れる可能性があると警告した。米国はこれまで契約不履行を一度も起こしたことがない。しかし、興味深いのは、イエレン議長が今回、ワシントンは請求書を支払うことができないかもしれないと述べたことであり、警告が出された後、ビットコインとイーサリアムの価格は両方とも下落し、損失は株の下落を上回った。データによると、5月1日以来、S&P 500は1％弱下落しているが、同じ期間にビットコインは7％以上下落し、イーサリアムは3％近く下落した。また、ブルームバーグが実施した調査によると、米国政府の債務上限が急激に上昇した場合、投資家にとって金が第1位の選択肢となり、次に米国債が続き、ビットコインは第3位となるという。一方で

10年物と30年物の米国債の利回りは、保有リスクの高まりを反映してゆっくりと上昇している。ダウ工業株30種平均とビットコインは過去2週間でともにマイナスとなっているが、市場における他の不確実性により、これらの動きを債務交渉に直接結びつけるのは難しい。しかしデフォルトによる経済破滅の第二段階はより複雑で長期にわたるものとなるだろう。米国の債務不履行は世界の金融システムを劇的に再構築し、世界の金融インフラとしてのビットコインの役割を強化する可能性がある。これは、壊滅的なシナリオに対する理論的ヘッジとしてのビットコインの役割のもう一つの例であり、人間社会にとって非常に悪いからこそ、ビットコインにとって何が良いのかということです。ビットコインは国家債務のリスクにさらされていないという理由だけで、ビットコインの中立通貨特性は大きな支持を形成する可能性が高い。さらに、米国の債務不履行は、まず米国の国債保有に対する国際的な関心を弱めることになる。そうなれば既存債務の返済コストが膨らみ、米国を残忍な緊縮財政に追い込む可能性がある。これはひいては世界経済全体を大幅に減速させ、おそらくビットコインに対する新たな下落圧力となるだろう。しかし同様に、米国が債務不履行に陥れば、貿易・投資手段としてのドルから離脱しようとする国際的な取り組みが加速するだろう。ドルの最大の魅力はその強さと安定であり、デフォルトに