# WarshTestimonyMeetsCPI

#WarshTestimonyMeetsCPI
すべての市場を動かし得る90分 - CPI then Warsh、連続で
今週は、ここしばらく見てきた中でも本当に面白いマクロの局面の一つで、正直なところ、この流れ（シーケンス）について語る人が足りません。FRB議長のWarshが、最初の議会証言を行います――火曜に下院、そして水曜に上院。通常は、それだけで見出しになるはずです。
しかし、6月のCPIが、Warshの火曜初登場の90分前に下がります。
インフレ指標が出た直後、ほぼリアルタイムで市場はそれに対するFRBの生の反応を受けることになります。これは、トレーダーが無視していい偶然ではありません。
ここからが面白いところです――スワップでは年末までの利上げをおよそ32bps織り込んでいる一方で、Kalshiでは利上げ確率が54%になっています。これはポジショニングとしてはほぼコイントスで、すべては一つの変数にかかっています。エネルギー価格です。原油が軟調なら、FRBは利上げを急がず、追加データを待つための余裕が生まれます。逆に、インフレが粘着的に出る――特にエネルギーが寄与している場合――Warshは、初めての公の証言で強気に傾かざるを得ない可能性があります。
率直な見立てとして、FRB議長としての最初の証言は通常、意図的に慎重です。1週目から市場をびっくりさせたくないからです。

#MarketUpdate
ビットコインは現在、$63,057 前後で取引されており、過去24時間で約0.5%下落しています。一方、イーサリアムは $1,785 で、こちらもわずかな下落を示しています。これらの価格は、相反する力の間で挟まれた市場を反映しています。短期的な回復モメンタムと、根強いマクロの逆風です。暗号資産市場は、FTX後の弱気相場サイクル以降でも最も脆弱な局面の1つとして、2026年7月を迎えました。今月の途中でビットコインは一時的に $60,000 を下回った後、控えめな反発を見せています。
**BTCとETHが圧迫されている理由**
ビットコインとイーサリアムの下落圧力は、複数の要因が重なって生じています。まず、機関投資家のETFからの資金流出が、過去30日で58.5億ドルに達しており、大口投資家による大きな売り圧力を示しています。恐怖と強欲指数は「極度の恐怖（9）」から「恐怖（26）」へ改善していますが、それでも市場参加者の慎重なセンチメントを示しています。さらに、両方の暗号資産は50日および200日の単純移動平均を依然として下回っています。BTCの50日SMAは $71,000、200日SMAは $72,000 であり、ETHの50日SMAは $1,770、200日SMAは $2,232 です。これらのテクニカルな位置関係は、直近で落ち着きが見られても中期

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今週は、2つの市場に影響を与える重要な材料がほぼ連続して到着するため、月内で最も重要なマクロイベントの一つになる可能性があります。まず米国が最新の消費者物価指数（CPI）レポートを公表し、その後2時間も経たないうちに、連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシュの議会証言が行われます。この珍しい組み合わせにより、投資家は、FRBがより広い景気見通しをどう解釈するのかを聞く前に、インフレデータを消化する時間がほとんど残されません。
CPIレポートは、米国経済全体におけるインフレの最も明確なスナップショットを提供するため、依然として最も注目される指標の一つです。金融市場は、注目されるCPI（ヘッドライン）だけでなく、変動の大きい食品・エネルギー価格を除いたコアCPIにも特に注目します。コアインフレは、より持続的な価格上昇圧力を反映するため、FRBの政策形成においてより大きな役割を果たすことがよくあります。
インフレが予想を下回る場合、市場は将来の利下げに関する期待を直ちに引き上げる可能性があります。インフレの低下は、物価の上昇圧力が冷え続けていることを示唆し、FRBが景気成長を支えるための柔軟性を高めることになります。このシナリオでは、米国債利回りが低下し、米ドルが弱含む可能性があり、Bitcoin、Ethereum、テクノロジー

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𝗪𝗔𝗥𝗦𝗛 𝗧𝗘𝗦𝗧𝗜𝗠𝗢𝗡𝗬 𝗠𝗘𝗘𝗧𝗦 𝗖𝗣𝗜
• 𝗜𝗡𝗙𝗟𝗔𝗧𝗜𝗢𝗡 𝗔𝗡𝗗 𝗧𝗛𝗘 𝗙𝗘𝗗 𝗖𝗢𝗨𝗟𝗗 𝗦𝗘𝗧 𝗧𝗛𝗘 𝗡𝗘𝗫𝗧 𝗕𝗜𝗚 𝗠𝗔𝗥𝗞𝗘𝗧 𝗠𝗢𝗩𝗘
• 𝗔𝗟𝗟 𝗘𝗬𝗘𝗦 𝗔𝗥𝗘 𝗢𝗡 𝗨.𝗦. 𝗘𝗖𝗢𝗡𝗢𝗠𝗜𝗖 𝗦𝗜𝗚𝗡𝗔𝗟𝗦
𝗠𝗔𝗥𝗞𝗘𝗧 𝗜𝗦 𝗪𝗔𝗧𝗖𝗛𝗜𝗡𝗚 𝗧𝗪𝗢 𝗠𝗔𝗝𝗢𝗥 𝗘𝗩𝗘𝗡𝗧𝗦 𝗔𝗧 𝗧𝗛𝗘 𝗦𝗔𝗠𝗘 𝗧𝗜𝗠𝗘.
インフレのデータと米連邦準備制度（FRB）の発言が同時に届くと、市場はめったに静かなままではありません。最新のCPI（消費者物価指数）レポートとケビン・ウォーシャーの証言が注目を集める中、株式、債券、コモディティ、暗号資産にわたる投資家は変動性の上昇に備えています。
これらの出来事は、金利、経済成長、そして市場全体の方向性に関する見通しを作り変える可能性があります。
𝗪𝗛𝗬 𝗖𝗣𝗜 𝗥𝗘𝗠𝗔𝗜𝗡𝗦 𝗦𝗢 𝗜𝗠𝗣𝗢𝗥𝗧𝗔𝗡𝗧.
消費者物価指数（CPI）は

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🚀 ケビン・ウォーシュ氏の証言が、最新の消費者物価指数（CPI）報告と並んで注目を集める中、金融界ではマクロ経済の新たな動きが中心的な焦点となっています。これら2つの出来事は、市場の見通し、投資家の信頼感、そして伝統的およびデジタル・アセット市場全体の方向性に影響を与える可能性があります。 📊🌍
経済データは、しばしば数字以上の物語を伝えます。インフレ傾向は経済活動のペースを理解する助けとなり、政策に関する議論は将来の金融環境に関する貴重な文脈を提供します。これらを踏まえた最新情報は、市場参加者に対し、感情的に反応するのではなく、情報を得て戦略的に考えるよう促します。
📈 インフレが緩和の兆候を示し続けるなら、よりバランスの取れた経済環境への期待が高まるにつれて、市場のセンチメントは強まる可能性があります。逆に、インフレが高止まりする場合、参加者は市場の変動が増し、リスク管理への再度の注目が高まる局面に備えるかもしれません。
💡 ウォーシュ氏の証言は、より広い経済の見方を得る機会でもあります。市場の観測者は、インフレ、成長、金融の安定性、そして長期的な政策の方向性に関する発言に細かな注目を払うでしょう。わずかなトーンの変化であっても、複数の資産クラスにわたる期待に影響を及ぼし得ます。
🌐 暗号資産市場は、世界のマクロ経済

𝗖𝗣𝗜 まず。𝗪𝗮𝗿𝘀𝗵 2番手。𝗠𝗮𝗿𝗸𝗲𝘁𝘀は毎分監視されています。
今週最大のマクロイベントは90分の時間枠に集約されます。6月のCPIレポートは、FRB議長のKevin Warshが最初の議会証言を行う直前に発表されます。
市場はFRBの次の一手を巡って分かれています。エネルギー価格の落ち着きは様子見の姿勢を後押ししますが、粘着性のあるインフレは追加の利上げを視野に残す可能性があります。スワップは年末までに約32bpsの引き締めを織り込んでいます。一方で予測市場では、次の利上げの確率はおよそ54%と見積もられています。
CPIが予想より弱く、Warshがハト派的なトーンを示すなら、暗号資産のようなリスク資産には追い風になるかもしれません。予想よりも高いインフレ指標と強硬な発言が組み合わさると、米ドルが下支えされ、米国債利回りが押し上げられ、株式とデジタル資産の双方に圧力がかかる可能性があります。
最初にインフレ指標が来ます。次にFRBの反応が来ます。両方そろって、市場の次の方向性を決めることになるでしょう。
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📊 ウォーシュ氏の証言がCPIに合流：グローバル市場にとっての転機
投資家が元連邦準備制度理事会（FRB）議長のケビン・ウォーシュ氏の証言と最新の米国消費者物価指数（CPI）インフレ指標を併せて注視する中、金融市場は重要な局面に入ろうとしています。これらの動きは、FRBの政策に対する見通し、米国債利回り、米ドル、株式、そして暗号資産に大きな影響を与える可能性があります。
CPIが重要な理由
消費者物価指数（CPI）は、米国におけるインフレを測る最も注目される指標の1つです。これは、消費者がモノやサービスに支払う価格の変化を追跡するものであり、FRBが金利を引き上げるか、引き下げるか、維持するかを判断する際の重要な目安となります。
- 予想を上回るCPIは、インフレが持続していることを示し、短期での利下げの可能性を下げると同時に米ドルを押し上げ、リスク資産に圧力をかけるかもしれません。
- 予想を下回るCPIは、金融緩和への期待を強め、株式、暗号資産、そしてその他の成長志向の投資を支える可能性があります。
ウォーシュ氏の証言が重要な理由
ケビン・ウォーシュ氏は金融政策における評価の高い発言者であり、インフレ、経済成長、金融の安定性、金利に関するコメントは投資家により綿密に追われています。とはいえ、彼の証言はFRBの意思決定を直接左右

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ウォーシュ氏の連邦議会初の証言が、世界市場にとって重要な90分の局面で6月CPIに合流
2026年7月14日は、今年の最も重要なマクロ経済イベントの1つになる可能性があります。90分の時間枠の中で、金融市場は、2026年後半残りの間に株式、債券、商品、通貨、暗号資産の方向性を左右し得る2つの主要な材料を受け取ります。
米東部時間の午前8時30分に、米労働統計局（BLS）が6月の消費者物価指数（CPI）を発表します。さらにわずか90分後の午前10時、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長が、下院の金融サービス委員会に対して、初めてのハンフリー＝ホーキンズ金融政策証言を行います。
これらの出来事は、7月29日のFOMC会合に向けた市場の見通しを形作る可能性があります。
インフレが依然として最大の焦点
インフレの背景は、引き続き厳しい状況です。
5月のヘッドラインCPIは前年比4.2%で、3年ぶりの高水準に達しました。増加には、中東の緊張に関連したガソリン価格の上昇が大きく寄与しています。
食料とエネルギーを除いたコアCPIは前年比2.9%で、FRBの長期目標である2%を大きく上回ったままです。これは、デイスインフレ（インフレ沈静化）のプロセスが大幅に鈍化していることを示唆しています。
市場コンセンサスでは現在、6月のヘッドラインCPIは3.8%〜

マクロ面で新しい動きがあり、それは一見したところ人々が考える以上に暗号資産にとって重要です。
新しいFed議長ウォーシュは、7月のFOMC会合で新たなロードマップを示すと述べました。しかし、ここが肝心です。彼は明確に、フォワードガイダンスは一切行わないと述べました。ヒントも、うなずきも、「もしそうなれば、おそらくこうする」といった発言もなし。会合後は沈黙だけ。それは異例ですよね？通常、これらの連中は何も言わなくても話したがるものです。でも今回は違う感じがします。
また、AIについても言及しました。AIがインフレ的かデフレ的かの判断は、市場が決めることではなく、中央銀行が解明すべきことだと。正直、これはかなり大きな問題です。なぜなら、注意深く見ていれば、AIを巡る強気のストーリーの多くは生産性向上やコスト削減といった好材料に結びついていたからです。しかしウォーシュは基本的に「待て、まだ確信はない。研究が必要だ」と言っています。これにより、これまでになかった不確実性の層が加わります。
これをビットコインに結びつけると。金利はまだ高く、もしFedがアプローチを変えようとしているなら、おそらく一時停止、もっと長く保持、あるいは別の何か、それは直接流動性に影響します。そして流動性は暗号資産の生命線です。もし新たなロードマップが金利がより長く高いままであることを示せば、それは逆風です。もし利下