# SLR政策

2026年暗号資産市場"核爆弾級"触媒：eSLR緩和の背後にある4兆ドルのステーブルコイン狂想
暗号化コミュニティ全体がビットコインの半減期の有効性について議論している間、ウォール街のトレーディングルームではすでに言葉が広まっている："今回は半減よりも厳しい。"
11月30日深夜、連邦公報が補完的なレバレッジ率（eSLR）の変更提案を静かに発表した際、機関取引グループでTelegramメッセージが炸裂した："eSLRが削除された、ゲームは終了した。"
この行の背後には、2100億ドルの銀行資本が整整10年間拘束されており、ついに解放される。
忘れられた鎖：eSLRはどのように銀行の債券購入を抑制するか？
補完レバレッジ率（SLR）は2008年の金融危機後に設けられた規制のラインで、銀行の一次資本（Tier 1 Capital）が総資産の少なくとも5％（大手銀行は6％）に達することを要求しています。これは、銀行が100ドルの米国債を保有するごとに6ドルの資本を凍結しなければならないことを意味しており、国債を保有する魅力を大幅に低下させています。
11月30日の提案の核心内容は非常に直接です： "SLRを計算する際、高品質流動資産（HQLA）——主に米国債——を分母から除外します。" 言い換えれば、銀行は追加の資本を積み立てることなく、無制限に米国債を購入できます。
この「1%未満」の