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BlackRockのBUIDLが25億ドルを突破――トークン化ファンドがトレーディングデスクの新たな「現金レッグ」に
マネーマーケットファンドがついにオンチェーンになり、デスクは素早く動いた。BUIDLトークンとして発行されたBlackRockのUSDリクイディティファンドは、1週間でネットミントが6億1000万ドルに達した後、運用資産が25億ドルを超えた。このトークンは現金、Tビル、リポ契約を裏付けとしており、日次NAVとホワイトリスト登録ウォレット向けの当日中の償還に対応している。カストディは主要な信託銀行が担い、譲渡エージェントは24時間365日稼働する。
なぜトレーダーがローテーションしたのか
利回りに加え、ユーティリティが停滞するステーブルコインを上回る。BUIDLは年率換算でおよそ5.2%が積み上がり、ステーブルコインのように決済される。マーケットメーカーはプライムブローカーの会場でそれを担保として提示でき、USDCを4.9%で借りて、ベーシスやデルタニュートラルのブックに展開することができる。30〜40bpsのスプレッドが実規模に掛け合わされることで、給与を賄える。もう一つの優位性は決済だ。償還はT+1ではなく数分でウォレットに届くため、かつて銀行に置かれていた「現金のドラッグ」をデスクは回避できる。
どこで使われているか
FalconXとHidden Roa