# コーヒー市場が打撃を受けている: 現在の状況はこれだ
今週、コーヒー先物は大きな打撃を受けました。3月のアラビカは3.31%下落し、1月のロブスタは1.25%下落しました。その原因は？ブラジルのコーヒーベルトにおける雨の予報です。
Climatempoは、今週からブラジルのコーヒー生産地域に強い降雨が襲うと予測しており、これは作物にとっては素晴らしいニュースですが、価格にとっては悪いニュースです。その皮肉？実際、ブラジルのコーヒーに対する米国の関税のおかげで、最近価格は上昇していましたが、その救済貿易は消えてしまいました。
全体像はこうです：アメリカはブラジルのコーヒー輸入に40%の関税を課しました(一般的な10%の相互関税)とは別に、すでに大きな影響が出ています。アメリカの輸入業者はブラジルのコーヒー契約を放棄しており、購入は前年の8月から10月にかけて52%減少しました。アメリカのコーヒー供給の約3分の1は通常ブラジルから来ているため、実際に在庫が逼迫しています。
証拠？ICEアラビカ在庫は火曜日に396,513袋で1.75年の低水準に達しました。
しかし、ここでの弱気な側面は、ベトナムがロブスタ生産で好調であることです—輸出は前年同期比13.4%増加し、2025/26年には3100万袋に達する見込みです。ブラジルも増産しており、予測では来季70.7百万袋への前年同期比2

**ペトロダラーは死んだのか？本当にそうではない**
皆が50年ぶりの6月9日に「ペトロダラー協定」が終了することで騒いでいます。これは大きなことに思えますよね？問題は、彼らが話している協定は、実際には彼らが考えているような形では存在しなかったということです。
実際に何が起こったかというと、1974年にアメリカとサウジアラビアは経済協力委員会を設立しました。その年の後半には、別の取引があり、(は2016)まで静かに保たれていました。そこでサウジアラビアは、軍事的保護と引き換えにアメリカの国債を大量に購入することに同意しました。しかし、これらの取引はサウジアラビアが石油をドルのみで価格設定することを求めるものではありませんでした。彼らは実際にポンドや他の通貨を使用し続けていました。
そうですね、ドルは依然として世界の石油取引で優位です。しかし、状況は変わりつつあります。中国とロシアは人民元を推進しており、インドとUAEは現地通貨で取引を行っています。脱ドル化は現実のものであり、報道が示すほど急速ではありません。
結論：ドルは明日どこにも行きません。依然として世界の準備通貨であり、ほとんどの石油取引は依然としてドルで行われています。しかし、「鉄のペトロダラー協定」に関する神話はまさにそれ—神話です。本当の話はもっと退屈で、劇的な結末ではなく、徐々にシフトしているのです。

# マーケットスナップショット: チップラリーが株式回復を後押し
米国株式は金曜日に回復し、半導体株が主導しました。S&P 500は+0.98%上昇し、ナスダック100は+0.77%上昇、ダウ・ジョーンズは+1.08%上昇しました。両指数はセッションの早い段階で2.25ヶ月の安値まで急落しましたが、その後反転しました。
**何が状況を変えたのか？** ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が若干のハト派的なコメントを発表し、利下げが「近い将来」に起こる可能性があることを示唆しました。その一つのコメントが、12月の利下げの確率を35%から63%に押し上げました。10年物国債の利回りは3週間ぶりの低水準である4.03%に下落し、債券市場が今後の緩和政策を織り込んでいることを示しています。
**チップのカムバック:** 3週間にわたって打撃を受けていた半導体株が突然反発しました。グローバルファウンドリーズ +5%、ONセミコンダクター +4%、インテル、クアルコム、マイクロンなどの主要企業も2-4%の上昇を見せました。このセクターは、評価の膨張に対する懸念や、AIへの支出が実際に利益をもたらすかどうかについての疑問から、攻撃を受けていました。
**経済データは混在している:** 製造業PMIは51.9で(わずかにミス)したが、消費者信頼感は51.0で予想を上回った。インフレ