Prefácio
Recentemente, a empresa de análise de blockchain Santiment destacou que o Bitcoin (BTC) poderá estar subvalorizado, apontando uma clara dissociação na sua correlação de quatro anos com o ouro e o S&P 500. Embora estes ativos tenham historicamente seguido tendências de mercado semelhantes, os últimos meses evidenciam uma alteração significativa nessa relação.
Bitcoin Fica Atrás dos Ativos Tradicionais
Segundo dados partilhados pela Santiment, desde 11 de agosto, o preço do Bitcoin recuou cerca de 15%. No mesmo período:
- O ouro valorizou aproximadamente 21%
- O S&P 500 registou um ganho de cerca de 7%
(Fonte: santimentfeed)
O ouro destacou-se como o ativo com melhor desempenho, enquanto o índice acionista norte-americano manteve uma trajetória de crescimento estável. Em oposição, o Bitcoin evoluiu em sentido contrário, sinalizando uma quebra relevante na correlação do BTC com estes ativos tradicionais — que poderá inclusive tornar-se negativa.
Bitcoin Pode Estar Subvalorizado
A Santiment sublinha que o Bitcoin manteve uma forte correlação com o ouro e o S&P 500 nos últimos quatro anos, tornando o atual afastamento especialmente raro. Segundo a empresa: “Com base na correlação histórica, o BTC pode ser considerado um ativo subvalorizado.” Caso o mercado retome a correlação de longo prazo, o Bitcoin poderá recuperar e alcançar os ganhos obtidos pelos ativos tradicionais.
Preço do BTC Estagnado numa Faixa Crítica
A análise on-chain da Glassnode posiciona o Bitcoin entre dois intervalos principais de preço base. Este modelo destaca zonas potenciais de suporte e resistência, mapeando a rentabilidade dos detentores.
Os principais níveis de preço incluem:
- Zona de resistência superior: cerca de 108 500 $, onde cerca de 85% da oferta permanece em lucro não realizado.
- Zona de suporte inferior: cerca de 100 600 $, nível que tem servido, de forma recorrente, de plataforma para recuperações.
De acordo com a Glassnode: “Historicamente, estas zonas funcionaram como suporte e resistência. Assim que um dos limites é ultrapassado, a direção do mercado torna-se muito mais clara.”
Análise Técnica e Perspetivas Futuras
O BTC está atualmente a negociar entre 100 000 $ e 110 000 $. Ultrapassar a resistência dos 108 500 $ poderá desencadear um rally de curto prazo e retomar a tendência ascendente. Por outro lado, uma quebra abaixo dos 100 600 $ pode originar uma correção mais acentuada.
Num enquadramento macro, com a Reserva Federal a suspender a expansão adicional de liquidez e os ativos tradicionais a atingirem novos máximos, a fraqueza do Bitcoin poderá ser passageira. Se o sentimento regressar aos ativos de risco, o potencial do BTC para uma recuperação permanece elevado.
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Conclusão
As análises da Santiment e da Glassnode mostram que o desempenho recente do Bitcoin não reflete integralmente os seus fundamentos. As correlações históricas sugerem que o BTC está bem posicionado para recuperar terreno nos próximos meses. Com o ouro e as ações a atingirem máximos históricos, a lateralização e os recuos do Bitcoin representam uma oportunidade interessante para investidores de longo prazo.
Se o preço superar os 108 500 $, poderá verificar-se uma recuperação técnica; caso desça abaixo dos 100 600 $, o risco de correção de curto prazo aumenta. Por enquanto, o Bitcoin permanece em fase de acumulação. A sua subvalorização poderá sinalizar o início do próximo ciclo de mercado.
