Saga Co-Founder: Jede Kette ist eine Insel Krypto Vermögenswerte stehen vor einer Liquiditätskrise

Kapital und Benutzer sind in einem ständig wachsenden Blockchain-Labyrinth verstreut.

Verfasst von: Jin Kwon, Mitbegründer und Chief Strategy Officer von Saga, CoinTelegraph

Übersetzung: Bai Shui, Golden Finance

Krypto hat erhebliche Fortschritte bei der Verbesserung des Transaktionsdurchsatzes erzielt. Neue Layer-1 (L1) und Sidechains bieten schnellere und günstigere Transaktionen als je zuvor. Eine zentrale Herausforderung ist jedoch in den Fokus gerückt: die Fragmentierung der Liquidität – Kapital und Nutzer sind in dem wachsenden Blockchain-Labyrinth verstreut.

Vitalik Buterin betonte in einem kürzlich veröffentlichten Blogbeitrag, wie der erfolgreiche Ausbau unerwartete Koordinationsherausforderungen mit sich bringt. Da es so viele Blockchains gibt und so viel Wert verteilt ist, stehen die Teilnehmer täglich vor den Herausforderungen des Brückenbaus, des Austauschs und des Wechsels von Wallets.

Diese Probleme betreffen nicht nur Ethereum, sondern nahezu alle Ökosysteme. Egal wie fortschrittlich die neue Blockchain ist, sie könnte zu einer schwer miteinander verbundenen Liquiditäts-“Insel” werden.

Die wahren Kosten der Fragmentierung

Die dispersive Liquidität bedeutet, dass Händler, Investoren oder dezentrale Finanz (DeFi) Anwendungen keinen einzelnen verfügbaren Vermögens “Pool” haben. Stattdessen hat jede Blockchain oder Sidechain ihre eigene feste Liquidität. Diese Isolation bringt für Benutzer, die Token kaufen oder auf bestimmte Kreditplattformen zugreifen möchten, zahlreiche Probleme mit sich.

Das Wechseln des Netzwerks, das Einrichten von speziellen Wallets und das Bezahlen mehrerer Transaktionsgebühren ist alles andere als nahtlos, insbesondere für diejenigen, die nicht sehr technikaffin sind. Die Liquidität in jedem isolierten Pool ist auch schwächer, was zu Preisunterschieden und erhöhtem Slippage führt.

Viele Benutzer nutzen Brücken, um Gelder zwischen Ketten zu transferieren, aber diese Brücken werden häufig zum Ziel von Angriffen, was Angst und Misstrauen hervorruft. Wenn der Liquiditätsumzug zu kompliziert oder zu riskant ist, kann DeFi nicht den Mainstream-Entwicklungsschub erhalten. Inzwischen drängen Projekte darauf, auf mehreren Netzwerken zu deployen, sonst besteht das Risiko, ausgeschlossen zu werden.

Einige Beobachter befürchten, dass die Fragmentierung die Menschen dazu zwingen könnte, zu einer Handvoll dominierender Blockchains oder zentralisierter Börsen zurückzukehren, was die dezentralisierte Idee, die den Aufstieg der Blockchain vorantreibt, untergraben könnte.

Bekannte Reparaturen, es gibt immer noch Lücken

Es gibt bereits Lösungen für dieses Problem. Brücken und verpackte Vermögenswerte haben grundlegende Interoperabilität erreicht, aber die Benutzererfahrung bleibt problematisch. Cross-Chain-Aggregatoren können Token durch eine Reihe von Austauschmöglichkeiten weiterleiten, aber sie fassen normalerweise nicht die zugrunde liegende Liquidität zusammen. Sie helfen den Benutzern lediglich bei der Navigation.

In der Zwischenzeit haben Ökosysteme wie Cosmos und Polkadot innerhalb ihres Rahmens Interoperabilität erreicht, obwohl sie in den breiteren Kryptobereich unterschiedliche Bereiche sind.

Das Problem ist grundlegend: Jede Kette nimmt sich selbst als anders wahr. Jede neue Kette oder jedes neue Subnetzwerk muss darunter “eingesteckt” werden, um die Liquidität wirklich zu vereinheitlichen. Andernfalls wird ein Liquiditätsbereich hinzugefügt, den ein anderer Benutzer entdecken und überbrücken muss. Diese Herausforderung wird durch die Tatsache verschärft, dass Blockchains, Bridges und Aggregatoren sich gegenseitig als Konkurrenten sehen, was zu einer bewussten Isolation führt und die Fragmentierung sichtbarer macht.

Integration der Liquidität auf der Basisschicht

Die Integration der Basisschicht löst das Problem der Liquiditätsfragmentierung, indem Brücken- und Routing-Funktionen direkt in die Kerninfrastruktur der Blockchain eingebettet werden. Dieser Ansatz tritt in bestimmten Layer-1-Protokollen und spezialisierten Rahmenwerken auf, in denen Interoperabilität als grundlegendes Element und nicht als optionale Ergänzung angesehen wird.

Validator-Knoten verarbeiten automatisch Cross-Chain-Verbindungen, sodass neue Chains oder Side-Networks sofort gestartet werden können und auf die Liquidität eines breiteren Ökosystems zugreifen können. Dies reduziert die Abhängigkeit von Drittanbieter-Brücken, die oft Sicherheitsrisiken und Nutzerreibung mit sich bringen.

Die Herausforderungen, denen Ethereum selbst im Hinblick auf heterogene Layer-2 (L2) Lösungen gegenübersteht, verdeutlichen die Bedeutung der Integration. Verschiedene Akteure – Ethereum als Abwicklungsschicht, L2, das sich auf die Ausführung konzentriert, und verschiedene Brückenservices – haben jeweils ihre eigenen Anreize, was zu einer Fragmentierung der Liquidität führt.

Vitalik’s Erwähnung dieses Problems betont die Notwendigkeit eines kohärenteren Designs. Das integrierte Basislagenmodell integriert diese Komponenten bei der Veröffentlichung, um sicherzustellen, dass Gelder frei fließen können, ohne dass die Benutzer gezwungen sind, mehrere Geldbörsen, Brückenlösungen oder Aggregatoren zu durchsuchen.

Der integrierte Routing-Mechanismus hat auch den Vermögensübertrag integriert und simuliert hinter den Kulissen einen einheitlichen Liquiditätspool. Indem er einen kleinen Teil des gesamten Liquiditätsflusses erfasst, anstatt jede Transaktion zu belasten, reduziert ein solches Protokoll die Reibung und fördert den Kapitalfluss im gesamten Netzwerk. Entwickler, die eine neue Blockchain bereitstellen, können sofort auf die gemeinsame Liquiditätsbasis zugreifen, während Endbenutzer die Verwendung verschiedener Werkzeuge oder unerwartete Kosten vermeiden können.

Diese Betonung der Integration trägt dazu bei, ein nahtloses Erlebnis aufrechtzuerhalten, selbst wenn mehr Netzwerke online gehen.

Nicht nur ein Problem von Ethereum

Während sich Buterins Blogbeitrag auf die Aggregation von Ethereum konzentriert, hat die Fragmentierung nichts mit dem Ökosystem zu tun. Unabhängig davon, ob ein Projekt auf einer Ethereum Virtual Machine-kompatiblen Chain, einer WebAssembly-basierten Plattform oder etwas anderem basiert, entstehen Fragmentierungsfallen, wenn die Liquidität getrennt wird.

Mit der zunehmenden Erkundung von Basislösungen durch immer mehr Protokolle – die automatische Interoperabilität in ihr Ketten-Design einbetten – hoffen die Menschen, dass zukünftige Netzwerke das Kapital nicht weiter spalten, sondern zur Einheit des Kapitals beitragen.

Ein klares Prinzip taucht auf: Ohne Konnektivität ist die Durchsatzrate bedeutungslos.

Benutzer müssen nicht über L1, L2 oder Sidechains nachdenken. Sie wollen nur einen nahtlosen Zugang zu dezentralen Anwendungen (DApps), Spielen und Finanzdienstleistungen. Wenn das Gefühl, auf eine neue Kette zu treten, das gleiche ist wie das Funktionieren in einem vertrauten Netzwerk, dann wird es übernommen.

Auf dem Weg zu einer einheitlichen, fließenden Zukunft

Das Interesse der Krypto-Community an der Transaktionsgeschwindigkeit offenbart ein unerwartetes Paradoxon: Je mehr Blockchains wir schaffen, um die Geschwindigkeit zu erhöhen, desto mehr wird der Vorteil unseres Ökosystems, der in seiner gemeinsamen Liquidität besteht, zersplittert. Jede neue Blockchain, die darauf abzielt, die Kapazität zu erhöhen, schafft einen weiteren isolierten Kapitalpool.

Die Integration von Interoperabilität direkt in die Blockchain-Infrastruktur bietet einen klaren Weg zur Lösung dieser Herausforderung. Wenn das Protokoll automatisch Cross-Chain-Verbindungen verarbeitet und Assets effizient weiterleitet, können Entwickler skalieren, ohne ihre Benutzerbasis oder ihr Kapital zu fragmentieren. Der Erfolg des Modells beruht auf der Messung und Verbesserung des reibungslosen Wertflusses im gesamten Ökosystem.

Die technische Grundlage dieser Methode ist derzeit bereits vorhanden. Wir müssen diese Maßnahmen ernsthaft umsetzen und auf Sicherheit und Benutzererfahrung achten.