香港第三批代币化绿债即将登场！港府：未来 ETF 与政府债券都要上链

香港财库局局长许正宇于 7/5 公开透露，香港政府将全面启动「资产代币化」战略，准备发行第三批「代币化绿债」，并推出新版《数位资产发展政策宣言 2.0》。目标就是要将香港打造成全球最开放、安全的亚洲第一数位资产中心。

第三批代币化绿债即将登场，拓展贵金属、绿能多元应用

许正宇在「香港数位金融大奖 2025」颁奖典礼上指出，港府已分别在 2023、2024 年发行过两批代币化绿债，并取得初步成功。这些债券都是透过分散式帐本技术 (DLT) 来完成登录、结算。

以下是前两批代币化绿债的主要特色、创新亮点：

第一批：涵盖一级市场发行、二级市场交收与息票派付，全流程上链，试用到期自动赎回功能。

第二批：采「数位原生」方式发行，无需传统托管机构，支援 ICMA 债券分类 (BDT)，绿色债券披露文件可于数位资产平台查阅，T+1 快速交收；透过 HSBC Orion 平台发行，CMU 负责结算，并与 Euroclear、Clearstream 接轨。

他进一步表示，政府已着手筹备第三批代币化绿债，针对贵金属、有色金属及可再生能源 (如太阳能板) 的多元应用，未来希望让这种「上链发债」的模式能成为香港政府的常态型筹资工具。

代币化以三阶段推行，ETF 与债券皆可上链

许正宇补充，从 2023 年开始，港府已分三阶段推动金融资产的代币化。第一批针对「银行资产」，第二批是「政府资金」，第三批则是「市场工具」。他举例，未来像是政府债券、ETF 都可以发行代币化版本，直接让资产上链，也正研究包含代币化 ETF 在内的税务优惠政策，例如免除印花税等。

监管架构强调创新风控平衡，法案立法中

除了推行代币化，许正宇也强调数位资产交易平台跟虚拟资产发行 (如稳定币) 这类活动，也需要立法纳管。他透露，目前港府正草拟相关条文，希望能尽快提交立法会，能落实并兼顾创新与风控的监管架构。

他补充，监管方向会强调三点：

有效管理风险

增强透明度

确保投资人保障

好让香港成为全球数位资产最值得信任的市场之一。

数位资产政策 2.0 上线，稳定币监管、代币化应用全面启动

上周香港政府也正式释出《数位资产发展政策宣言 2.0》，内容包括四大核心方向：

法规明确 (Legal and regulatory streamlining)

生态系统培育 (Expanding the suite of tokenised products)

实体应用推动 (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration)

人才培训 (People and partnership development)

整体规划整合为「LEAP」架构。其中稳定币 (Stablecoin) 将成为监管重点。港府预计在 8 月 1 日起启动稳定币发行商的发照制度，以实际应用为主要导向。

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