大空头香橼宣布「做空Palantir」：估值脱离基本面，还有70%下修空间

华尔街著名做空机构香橼（Citron Research）明牌表示正在做空 Palantir，香橼创办人 Andrew Left 直言，Palantir 股价合理范围应落在 40 至 50 美元区间，距离当前的市价有超过七成下修空间。 （前情提要：「债券之王」比尔·格罗斯：迷因股热潮别碰！但GameStop现在像比特币） （背景补充：大空头香橼「做空微策略」股价暴跌20%：MSTR 已完全脱离比特币基本面） 人工智慧（AI）旋风在 2025 年把许多公司捧到了前所未见的高度，资料分析公司 Palantir 便是最醒目的例子之一。据谷歌财经数据显示，Palantir 股票今年至今已经飙涨了 139%，近 1 年涨幅更达到 480%，市值高达 4,292 亿美元。 香橼警讯：Palantir 估值与增速落差过大 不过，Palantir 虽备受市场追捧，但近期华尔街著名做空机构香橼（Citron Research）却明牌表示正在做空 Palantir。香橼创办人 Andrew Left 直言，Palantir 股价合理范围应落在 40 至 50 美元区间，距离当前的市价有超过七成下修空间。 Left 补充解释，Palantir 目前远期本益比突破了 200 倍、市销率约 120 倍，企业价值除以自由现金流甚至飙到了 700 倍。面对这一连串天价倍数，他警告称： 「你不能自称资料巨头，却要求投资人忽视估值指标和倍数这些资料。」 因此，香橼的核心做空理由是：即便 Palantir 连续五年维持 50% 营收增长并交出 50% 的营运利润成绩单，其估值仍脱离了基本面。 AI 明星光环的三大动力 不过香橼做空的消息释出后，Palantir 股价近期尚未受到显著影响。专家分析，投资人之所以愿意追高 Palantir，主要有三个理由： 第一，军事与政府合约结合 AI，是当前市场上两大最热题材。Palantir 长期服务美国政府与盟国安全机构，同时把 Foundry、Gotham 与 AIP 平台推向商业领域，兼具「硬国防」与「软创新」双重故事。 第二，财报确实亮眼。Palantir 在 2025 年第二季度实现了 10.04 亿美元的收入，同比增长 48%，季度收入受此突破 10 亿美元大关。美国市场表现尤为突出，商业收入同比增长 93%，达到 3.06 亿美元；政府收入增长 53%，达到 4.26 亿美元。 第三，AI 热潮加上国安护城河，Palantir 打造出了强烈的「迷因股」属性，吸引 Reddit 等社群的散户持续推波助澜。 不过对此，Andrew Left 也提醒，Palantir 并非没有竞争对手，例如即将上市的 Databricks，同样专精资料分析业务，且其客户比 Palantir 更多，因此这也是香橼做空 Palantir 的理由之一。 Palantir Technologies 是一家美国数据分析与软体公司，成立于 2003 年，专注于大数据处理、人工智慧与数据整合解决方案。其主要平台 Gotham 和 Foundry 帮助政府机构与大型企业分析复杂数据集，应用于国防、反恐及商业优化等领域。 相关报导 空军强劲》矿工倒货BTC创4年新高；做空机构香橼：ETH和SBF一样多缺陷，继续空 富爸爸喊比特币1300万美元！力挺Michael Saylor预测：微策略是对的 比特币热钱潮》币安单月交易量达纽交所2倍、稳定币流入创新高，Tether市值超越花旗〈大空头香橼宣布「做空Palantir」：估值脱离基本面，还有70%下修空间〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。