Shanggou โฮลดิ้งส์ ได้เปิดตัวพันธบัตรโทเค็นมูลค่า USD 40 ล้านบน HashKey Chain ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยการคอมพิวเตอร์ AI และพลังงานหมุนเวียน นี่เป็นข้อตกลงแรกในประเภทนี้โดยรัฐวิสาหกิจจีน.
การออกหุ้นใช้กรอบการกำกับดูแลของฮ่องกง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก GF Securities และให้คำแนะนำโดย KWM โดยใช้โครงสร้างพื้นฐานที่เข้ากันได้กับ Ethereum ในขณะที่รับประกันความสอดคล้องและความน่าเชื่อถือในตลาด.
การทำธุรกรรมสำคัญนี้เน้นบทบาทของฮ่องกงในด้านการเงินสินทรัพย์ดิจิทัล ส่งเสริมการทำโทเค็น RWA และสัญญาณถึงการมีส่วนร่วมในอนาคตของ SOE ของจีนในตลาดหนี้ที่ใช้บล็อกเชน.
Shanggou Holdings ออกพันธบัตรโทเค็นของรัฐวิสาหกิจแห่งแรกของจีนบน HashKey Chain ซึ่งมีพื้นฐานมาจากการคอมพิวเตอร์ AI และพลังงานหมุนเวียน แสดงให้เห็นถึงความเป็นผู้นำด้านการเงินดิจิทัลของฮ่องกง.
บทนำ
ในเดือนกันยายนปี 2025 บริษัท Shanggou Holdings Group Co., Ltd. ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจของจีน ได้เสร็จสิ้นการออกพันธบัตรที่มีการสร้างโทเค็นเป็นครั้งแรกบน HashKey Chain ซึ่งเป็นบล็อกเชนที่เข้ากันได้กับ Ethereum ที่ได้รับอนุญาตและดำเนินการในฮ่องกง ก้าวนี้เป็นการออกพันธบัตรที่มีการสร้างโทเค็นโดยรัฐวิสาหกิจของจีนเป็นครั้งแรกผ่านโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกต้องตามกฎหมายและมีการควบคุม
ได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์ทางอุตสาหกรรมที่จับต้องได้ เช่น พลังการคอมพิวเตอร์และพลังงานหมุนเวียน ข้อตกลงนี้เน้นให้เห็นถึงการนำสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) มาใช้ในรูปแบบโทเค็นที่เพิ่มขึ้น และบทบาทของฮ่องกงในฐานะศูนย์กลางระดับโลกสำหรับการเงินดิจิทัลที่มีการควบคุม.
การออกพันธบัตรที่มีมูลค่า 40 ล้าน USD ได้รับการจัดทำโดย GF Securities ( ฮ่องกง ) โบรกเกอร์ จำกัด และได้รับการสนับสนุนโดย King & Wood Mallesons ( KWM ) ในฐานะที่ปรึกษากฎหมาย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเงินแบบดั้งเดิมสามารถรวมเข้ากับเทคโนโลยีบล็อกเชนได้อย่างไรในลักษณะที่ตอบสนองต่อการปฏิบัติตามกฎระเบียบและเปิดโอกาสใหม่ๆ
โครงสร้างพันธบัตรที่ถูกทำให้เป็นโทเค็น
การทำธุรกรรมถูกจัดโครงสร้างเป็นพันธบัตรดิจิทัลที่ออกโดยบริษัทลูกที่ถือหุ้นทั้งหมดทางอ้อมของ Shanggou Holdings แทนที่จะมีอยู่ในรูปแบบกระดาษหรือดิจิทัลแบบรวมศูนย์ พันธบัตรถูกบันทึกเป็นโทเค็นบน HashKey Chain ซึ่งให้การบันทึกที่ปลอดภัย โปร่งใส และไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้เกี่ยวกับความเป็นเจ้าของและเหตุการณ์ในวงจรชีวิต รวมถึงการออก การแจกจ่ายคูปอง และการไถ่ถอน.
รายละเอียดสำคัญประกอบด้วย:
จำนวนการออก: USD 40 ล้าน
หน่วยงานที่ออก: บริษัทย่อยของ Shanggou Holdings
ผู้รับประกันและตัวแทนบล็อกเชน: GF Securities (ฮ่องกง)
ที่ปรึกษากฎหมาย: คิง แอนด์ วูด มัลเลสันส์
แพลตฟอร์ม: HashKey Chain, บล็อกเชนที่เข้ากันได้กับ Ethereum ซึ่งดำเนินการในฮ่องกง
โดยการเลือก HashKey Chain โครงการได้สร้างความสมดุลระหว่างการทำงานร่วมกันทางเทคนิคกับระบบนิเวศของ Ethereum และการควบคุมด้านกฎระเบียบที่จำเป็นสำหรับตลาดการเงินของฮ่องกง.
สินทรัพย์อุตสาหกรรมพื้นฐาน
แตกต่างจากอนุพันธ์ทางการเงินที่ถูกโทเค็น, พันธบัตร Shanggou Holdings จะยึดโยงกับสินทรัพย์ตามมาตรฐานอุตสาหกรรมแทนที่จะเป็นหลักทรัพย์ทางการเงิน แหล่งทรัพยากรหลักประกอบด้วย:
พลังการคอมพิวเตอร์ AI – สัดส่วนของ Shanggou ใน 21Vianet ให้การเข้าถึงความจุศูนย์ข้อมูล 573 MW, ตู้เก็บข้อมูลในเมืองมากกว่า 50,000 ตู้, และสิ่งอำนวยความสะดวกด้าน AI ขนาดกิกะวัตต์ในอูลันชาบ. ทรัพยากรเหล่านี้มีความสำคัญต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์และบริการคลาวด์ของจีน.
พลังงานหมุนเวียนและเครดิตคาร์บอน – ผ่าน Shanggou New Energy กลุ่มนี้ดำเนินการติดตั้งกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียน 4.7 GW ซึ่งผลิตพลังงานกว่า 6.5 พันล้าน kWh ต่อปี นอกจากนี้ยังบริหารจัดการใบรับรองพลังงานสีเขียวและสินทรัพย์เครดิตคาร์บอนจำนวนมาก ซึ่งมีการซื้อขายมากขึ้นในตลาดดิจิทัล.
โดยการผูกพันธบัตรกับการคอมพิวเตอร์และพลังงานทดแทน ชางโกวหลีกเลี่ยงความไวต่อการกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ทางการเงินในแผ่นดินใหญ่ของจีน ในขณะที่แสดงให้เห็นว่าทรัพยากรที่เป็นรูปธรรมและสามารถวัดได้สามารถแปลงเป็นเครื่องมือทางการเงินที่เป็นโทเค็นได้อย่างไร
เส้นทางการกำกับดูแลและการปฏิบัติตาม
พันธบัตรถูกออกแบบมาเพื่อใช้ประโยชน์จากกรอบการทำงานสินทรัพย์ดิจิทัลที่เพิ่งจัดตั้งขึ้นของฮ่องกง:
นโยบายพื้นฐาน – ในเดือนสิงหาคม 2025 ฮ่องกงได้ประกาศใช้พระราชบัญญัติ Stablecoin ซึ่งเป็นการสร้างกรอบกฎหมายที่ครอบคลุมครั้งแรกในโลกสำหรับ Stablecoin และสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น หลังจากนั้นไม่นาน สมาคมการมาตรฐาน Web3 ได้เปิดตัวแพลตฟอร์มการลงทะเบียน RWA ระดับโลก เพื่อวางโครงสร้างพื้นฐานสำหรับผลิตภัณฑ์ดิจิทัลที่มีสินทรัพย์เป็นหลัก
ฮ่องกงในฐานะประตู – โดยการดำเนินการออกหุ้นผ่าน GF Securities (ฮ่องกง) และที่ปรึกษาทางกฎหมายจาก KWM, Shanggou ได้ใช้ประโยชน์จากบทบาทของฮ่องกงในฐานะสะพานเชื่อมระหว่างจีนและตลาดทุนทั่วโลก.
การเลือกบล็อกเชน – HashKey Chain บล็อกเชนที่เข้ากันได้กับ Ethereum ซึ่งดำเนินการโดยกลุ่มการเงินที่มีใบอนุญาตในฮ่องกง ได้รับการจัดการให้สอดคล้องกับกฎระเบียบในขณะที่ยังคงความเข้ากันได้กับโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ทั่วโลก.
การออกแบบแบบเลเยอร์นี้แสดงให้เห็นว่า SOEs ของจีนสามารถเข้าสู่การเงินบล็อกเชนได้อย่างไม่โดยตรง: โดยการใช้ฮ่องกงเป็นเขตอำนาจศาล, ผูกพันธบัตรกับสินทรัพย์อุตสาหกรรม, และพึ่งพาแพลตฟอร์มที่เข้ากันได้กับ Ethereum แต่มีการกำกับดูแล.
การเปรียบเทียบกับการสร้างโทเค็นสินทรัพย์ในประเทศ
ภายในแผ่นดินใหญ่ของจีน การทดลองบล็อกเชนสำหรับสินทรัพย์ทางการเงินยังคงจำกัดอยู่ที่เครือข่ายพันธมิตรและแพลตฟอร์มที่มีการควบคุม แทนที่จะเป็นเครือข่ายสาธารณะหรือเปิด ตัวอย่างที่สำคัญได้แก่:
แพลตฟอร์มบล็อกเชนการเงินการค้าของ PBoC ซึ่งจัดการการเงินเรียกเก็บเงินหลายล้านล้าน RMB.
การทดลองลงทะเบียนพันธบัตรที่ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น ซึ่งบันทึกการออกพันธบัตรและเหตุการณ์ในวงจรชีวิตบนบล็อกเชน.
โครงการลงทะเบียนหุ้นกองทุนโดย AntChain และ WeBank มุ่งเน้นที่สิทธิของนักลงทุนและการโอนภายในเครือข่ายที่ควบคุม
โครงการเหล่านี้มุ่งเน้นที่ประสิทธิภาพและการปฏิบัติตามกฎหมาย แต่หลีกเลี่ยงการสร้างหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายแบบโทเค็นอย่างเปิดเผย ในทางตรงกันข้าม พันธบัตรของ Shanggou บน HashKey Chain แสดงให้เห็นถึงรูปแบบที่ SOEs ของจีนสามารถรวมสินทรัพย์อุตสาหกรรมเข้ากับผลิตภัณฑ์ที่มีโทเค็นในสภาพแวดล้อมที่มีความน่าเชื่อถือระดับโลกและอยู่ภายใต้การควบคุม.
ความสำคัญเชิงกลยุทธ์
ธุรกรรมนี้มีผลกระทบระยะยาวต่อทั้งจีนและตลาด RWA ทั่วโลก:
ต้นแบบการพิสูจน์ – ในฐานะที่เป็น SOE แห่งแรกที่ออกหนี้ที่มีการทำโทเค็นในต่างประเทศ, Shanggou สร้างบรรทัดฐานสำหรับบริษัทใหญ่จีนอื่น ๆ.
การทำงานร่วมกันในอุตสาหกรรม – การเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐาน AI กับพลังงานหมุนเวียน สะท้อนถึงกลยุทธ์คู่ของจีนในการเปลี่ยนแปลงดิจิทัลและการพัฒนาอย่างยั่งยืน.
การเป็นผู้นำของฮ่องกง – การจัดการธุรกรรมดังกล่าวช่วยเสริมสร้างชื่อเสียงของฮ่องกงในฐานะศูนย์กลางของเอเชียสำหรับนวัตกรรม Web3 ที่มีการควบคุม.
การขยายตัวของ RWA ทั่วโลก – ข้อตกลงนี้เน้นให้เห็นว่าการสร้างโทเค็นกำลังแพร่กระจายจากพันธบัตรรัฐบาลและสเตเบิลคอยน์ไปยังสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากอุตสาหกรรมและทรัพยากร.
บทสรุป
โทเค็นพันธบัตร Shanggou Holdings บน HashKey Chain เป็นการทำลายขอบเขตในด้านการเงินบล็อกเชน โดยการเชื่อมโยงพันธบัตรกับสินทรัพย์ด้านการคอมพิวเตอร์และพลังงานหมุนเวียน และออกภายใต้กรอบการกำกับดูแลของฮ่องกง ทำให้ Shanggou สร้างโมเดลที่เป็นไปได้สำหรับ SOEs ของจีนในการเข้าสู่การเงินดิจิทัลโดยไม่ละเมิดข้อจำกัดในแผ่นดินใหญ่.
สำหรับตลาดโลก การออกสินค้านี้แสดงให้เห็นว่าการสร้างโทเค็นทรัพย์สินจริงสามารถขยายไปเกินกว่าสินทรัพย์ทางการเงินเพื่อรวมถึงทรัพยากรอุตสาหกรรมและสิ่งแวดล้อม เมื่อกรอบการกำกับดูแลเติบโตมากขึ้น บริษัทต่างๆ จะมีแนวโน้มที่จะทำซ้ำแบบแผนนี้ เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิม โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน และเศรษฐกิจอุตสาหกรรม.
〈SHANGGOU HOLDINGS ออกโทเค็นครั้งแรก BOND โดย SOE ชาวจีนบน HASHKEY CHAIN〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。
