比特币在最艰难的牛市周期中独树一帜，分析师表示

比特币在2025年保持强劲，稳步上涨20%，而大多数山寨币暴跌超过90%，显示出这个市场周期有多么艰难。

大型机构在逐渐收紧控制，随着 meme 币的衰退，留给小交易者和真实项目成长的机会越来越少。

政治紧张和高利率让投资者保持谨慎，但比特币凭借稳定的回报和持久的市场信任证明了其实力。

比特币仍然主导着2025年的加密市场，导致大多数山寨币在深度亏损中徘徊，因为整个行业的情绪在减弱。分析师将这一阶段描述为历史上最艰难的牛市周期之一，特点是机构集中、零售兴趣缺乏以及对风险的胃口减弱。尽管比特币年初至今稳步上涨20%，但大多数替代资产仍下跌超过90%，揭示了市场领头羊与落后者之间的明显分歧。

据著名分析师CRYPTO₿IRB称，“这是有史以来最糟糕的牛市。老实说，周期极其困难。是的，我知道。很难相信这仍然是牛市。好吧，它确实是——但仅限于比特币。其他一切都下跌了90%或更多。”他将山寨币的疲软归因于四个主要因素：机构主导、迷因文化的崩溃、政治不稳定和持续的高利率。

机构蓬勃发展，散户交易者退出

CRYPTO₿IRB 解释说，顶级金融机构在悄然增强其在数字资产中的地位，同时建立与前 20 种加密货币相关的真实资产 (RWA) 基础设施。此外，他批评了 meme 代币的兴起，称其为“最大的癌症”，从该行业中抽走了流动性和可信度。因此，市场向炒作驱动的币种转变，几乎没有空间让实用型项目成长。

此外，特朗普的贸易政策下的政治不确定性伤害了投资者信心。CRYPTO₿IRB表示：“他成功地打击了交易者对2025年的希望，”并补充说，民主党政府可能会促进一个更可预测、更有风险的环境。因此，较弱的宏观情绪和高昂的资本成本使零售投资者无法进入市场。

比特币表现优于期货和更广泛的加密指数

此外，CRYPTO₿IRB在X上显示的Robuxio数据显示，币安期货在2020年到2021年初的累计收益超过比特币，达到了近1,500%。后来，期货市场崩溃，2022年和2023年损失了大部分价值。另一方面，比特币稳步但适度地增长，到2025年累计回报约为1,000%。

资料来源：CRYPTO₿IRB

数据还表明，随着机构的积累和投机的减少，比特币已成为数字领域中最强劲的资产。

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