11 เดือน 11 วันที่ สหรัฐอเมริกา ยักษ์ใหญ่ด้านการบริหารสินทรัพย์คริปโต Bitwise ได้ยื่นเสนอ กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) สำหรับ Chainlink (LINK) ที่เป็นแบบซื้อขายในตลาดสด (spot) ซึ่งได้ปรากฏในทะเบียนของบริษัทคลังหลักทรัพย์และการชำระบัญชีของสหรัฐอเมริกา (DTCC) อย่างเป็นทางการ โดยมีรหัสการซื้อขายว่า CLNK ETF นี้ได้ถูกจัดอยู่ในหมวด “กำลังดำเนินการ” และ “ก่อนเข้าจดทะเบียน” แม้จะยังไม่ได้รับการอนุมัติขั้นสุดจากคณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) แต่ข้อมูลในประวัติแสดงให้เห็นว่าการบันทึกใน DTCC มักเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าสินค้าจะเข้าสู่ตลาดในไม่ช้า
เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในบริบทที่รัฐบาลสหรัฐหยุดชะงักเป็นวันที่ 42 และหลาย ETF ของคริปโตได้รับการเลื่อนการอนุมัติ หากสำเร็จจะเป็นหนึ่งในกลุ่มแรกของ ETF ที่เน้นในเครือข่ายพยากรณ์แบบกระจายศูนย์ (decentralized oracle network) ซึ่งจะช่วยผลักดันกระบวนการสร้างสถาบันในเหรียญโทเคนสายรอง (altcoins) ต่อไป
วิเคราะห์สัญญาณในทะเบียน DTCC: ทำไมจึงเป็นแนวทางชี้นำการเข้าสู่ตลาด ETF?
บริษัทคลังหลักทรัพย์และการชำระบัญชีของสหรัฐ (DTCC) ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลังการซื้อขายหลักทรัพย์ในวอลล์สตรีท เป็นผู้รับผิดชอบในการดำเนินการชำระบัญชีและบันทึกสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้นและ ETF สถานะในทะเบียนของ DTCC จึงเป็นตัวชี้วัดสำคัญก่อนที่สินค้าจะเข้าสู่ตลาดในช่วงก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน ETF ของ Bitwise สำหรับ Chainlink (LINK) ได้ถูกบันทึกในหมวด “กำลังดำเนินการ” และ “ก่อนเข้าจดทะเบียน” โดยมีรหัสการซื้อขายว่า CLNK แม้การดำเนินการนี้จะไม่ได้หมายความว่า SEC ได้อนุมัติแล้ว แต่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่ากระบวนการบันทึกใน DTCC มักเกิดขึ้น 1-2 สัปดาห์ก่อนที่หน่วยงานกำกับดูแลจะให้ไฟเขียว เช่นเดียวกับในช่วงต้นปีที่หลาย ETF ของ Bitcoin ก็มีสัญญาณนี้เกิดขึ้น การเข้าไปในทะเบียนของ DTCC แสดงให้เห็นว่ากระบวนการชำระเงินและการดำเนินการของกองทุนพร้อมแล้ว ซึ่งเป็นการเปิดทางให้กับนักลงทุนสถาบันเข้าร่วมได้ง่ายขึ้น
ความคืบหน้าการยื่นขอ ETF ของ Bitwise และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ
Bitwise ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทบริหารสินทรัพย์คริปโตที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ได้ยื่นแบบฟอร์ม S-1 เมื่อเดือนสิงหาคม 2023 เพื่อขออนุญาตจัดตั้ง ETF สำหรับ Chainlink (LINK) ซึ่งเป็นโทเคนในเครือข่ายพยากรณ์แบบกระจายศูนย์ (decentralized oracle network) โดยมีจุดประสงค์เพื่อให้ติดตามราคาของ LINK ซึ่งเป็นโทเคนพื้นฐานของระบบนี้ ปัจจุบัน Bitwise ยังไม่ได้ดำเนินการยื่นแบบฟอร์ม 8-A ซึ่งเป็นขั้นตอนทางกฎหมายก่อนการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แตกต่างจาก Grayscale ที่ได้ยื่นขอ ETF ที่มีฟังก์ชัน staking (การวางเดิมพัน) ซึ่งอาจเพิ่มความซับซ้อนด้านกฎระเบียบ เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลยังคงมีความระมัดระวังต่อผลิตภัณฑ์ staking โดยเฉพาะหลังจากการเปลี่ยนแปลงของ Ethereum ไปสู่ระบบ PoS (Proof of Stake)
ข้อมูลสำคัญของ ETF Bitwise Chainlink
- รหัสการซื้อขาย: CLNK
- ประเภทคำขอ: ETF แบบซื้อขายในตลาดสด
- สินทรัพย์เป้าหมาย: Chainlink (LINK)
- ยื่นแบบฟอร์ม S-1: สิงหาคม 2023
- สถานะปัจจุบัน: รอการยื่นแบบฟอร์ม 8-A และการอนุมัติจาก SEC
- ค่าธรรมเนียมการบริหาร: ไม่เปิดเผย (โดยประมาณ 0.50%-0.95%)
ภูมิหลังตลาด: ผลกระทบจากการหยุดชะงักของรัฐบาลและความล่าช้าในการอนุมัติ ETF
ปัจจุบัน รัฐบาลกลางของสหรัฐหยุดชะงักเป็นวันที่ 42 โดย SEC ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลด้านหลักทรัพย์ ได้ดำเนินงานอย่างจำกัดเนื่องจากงบประมาณที่ลดลง ทำให้หลายผลิตภัณฑ์คริปโต เช่น ETF ของ VanEck สำหรับ Ethereum ก็ต้องเลื่อนการอนุมัติออกไป อย่างไรก็ตาม สภาคองเกรสมีแนวโน้มที่จะผ่านข้อตกลงด้านงบประมาณเพื่อให้ SEC กลับมาทำงานเต็มรูปแบบ นักวิเคราะห์มองว่าการนี้จะเร่งกระบวนการอนุมัติ ETF ที่ค้างอยู่ให้เร็วขึ้น นอกจากนี้ SEC ได้ออกกฎใหม่ในกลางเดือนกันยายนเพื่ออนุญาตให้ผลิตภัณฑ์ลงทุนในคริปโตบางรายการผ่านกระบวนการมาตรฐานโดยไม่ต้องตรวจสอบเป็นรายกรณี ซึ่งอาจเปิดทางให้ ETF ของเหรียญอย่าง Solana (SOL), Avalanche (AVAX) เข้าสู่ตลาดได้รวดเร็วขึ้น แต่ Chainlink เนื่องจากถูกจัดอยู่ในกลุ่ม “โทเคนโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์” ก็ยังมีความท้าทายด้านความสอดคล้องตามกฎหมาย
ระบบนิเวศของ Chainlink และมูลค่าการลงทุนในเชิงสถาบัน
เครือข่ายพยากรณ์ของ Chainlink ปัจจุบันให้ข้อมูลแก่โครงการ DeFi มากกว่า 2,000 โครงการ โดยมีมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) เกิน 300 พันล้านดอลลาร์ โทเคน LINK มีมูลค่าตลาดประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นหนึ่งในสิบเหรียญคริปโตที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดและมีฐานธุรกิจที่แท้จริง หาก ETF ของ Bitwise ได้รับการอนุมัติ นักลงทุนสถาบันสามารถถือครอง LINK ผ่านบัญชีหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมโดยไม่ต้องจัดการคีย์ส่วนตัว ซึ่งช่วยลดอุปสรรคด้านการดำเนินงาน ขณะเดียวกัน กองทุน Chainlink ของ Grayscale (GLNK) ก็แสดงอัตราเบี่ยงเบนราคาที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนความต้องการของนักลงทุนในระดับสถาบัน การที่โครงสร้างพื้นฐานของ Web3 เช่น ระบบพยากรณ์แบบกระจายศูนย์ ถูกนำมาจัดอยู่ในกลุ่มสินทรัพย์หลัก แสดงให้เห็นว่าการลงทุนในเทคโนโลยีบล็อกเชนกำลังเข้าสู่กระแสหลักมากขึ้น
การไหลของเงินทุนในกองทุนคริปโต: Bitcoin สูญเสียความนิยม Solana โดดเด่น
สัปดาห์ที่ผ่านมา ผลิตภัณฑ์ลงทุนในคริปโตโดยรวมมีการไหลออกสุทธิ 1.17 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันที่มีการถอนเงินจำนวนมาก โดยในตลาดสหรัฐอเมริกา มีการไหลออกสูงสุดถึง 1.22 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ในเยอรมนีและสวิตเซอร์แลนด์ มีการไหลเข้า 41.3 ล้านดอลลาร์ และ 49.7 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ สำหรับกองทุน Bitcoin มีการไหลออกสุทธิ 932 ล้านดอลลาร์ ส่วนกองทุน Ethereum ก็มีการไหลออก 438 ล้านดอลลาร์ แต่ในทางตรงกันข้าม ETP ที่เปิดขายในเชิงลบของ Bitcoin กลับมีการไหลเข้า 11.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานดีที่สุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 นอกจากนี้ กองทุน Solana (SOL) ก็มีการไหลเข้า 118 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว ซึ่งในช่วงเก้า สัปดาห์ที่ผ่านมา มีการไหลเข้าโดยรวม 2.1 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าผู้ลงทุนยังคงสนใจในเหรียญสายรองแม้ในบริบทที่ระมัดระวัง
สรุป
การที่ ETF แบบซื้อขายในตลาดสดของ Bitwise สำหรับ Chainlink ได้เข้าสู่ทะเบียนของ DTCC ไม่เพียงแต่เป็นการเตรียมความพร้อมด้านเทคนิคเท่านั้น แต่ยังสะท้อนให้เห็นถึงวิวัฒนาการด้านกฎระเบียบและโครงสร้างตลาดของคริปโต ในช่วงที่รัฐบาลหยุดชะงักและการอนุมัติล่าช้า ความนิยมในผลิตภัณฑ์ทางการเงินมาตรฐานเพื่อสร้างกลยุทธ์ในเหรียญสายรองก็ยังคงอยู่ หาก ETF นี้สำเร็จจะเป็นจุดเริ่มต้นของการนำระบบพยากรณ์แบบกระจายศูนย์เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการ ซึ่งจะเป็นต้นแบบให้กับสินทรัพย์ด้านโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนในอนาคต
