ショー、ゴールドファイナンス
11月13日の深夜から、暗号通貨は継続的に下落しています。14日の早朝、市場は急速に下落し、ビットコインは一時99000ドルを下回り、98000.4ドルに達し、5月初以来の低水準に達しました。イーサリアムも一時3200ドルを下回り、3154.22ドルに達し、24時間で約7%の下落となりました。ソラナ、ドージコイン、XRPなども明らかな下落を見せています。過去24時間で全体で7.21億ドルが清算され、ロングポジションで5.82億ドル、ショートポジションで1.39億ドルが清算されました。
アメリカ政府の「シャットダウン」が終了した。最近、暗号通貨の規制や政策に良いニュースが時折現れているが、なぜ市場の反発は依然として乏しく、逆に継続的に下落しているのか？その他にどのような要因が暗号通貨の回復を妨げているのか。現在は深い調整段階なのか、それともすでにベアマーケットに入っているのか？年末までにもう一波の上昇相場はあるのだろうか？
暗号通貨市場は今朝再び急速に下落し、ビットコインは一時99000ドルを下回り、98000.4ドルに達しました。5月初以来の低水準に下がり、24時間での下落幅は約3%です。イーサリアムは一時3200ドルを下回り、3154.22ドルに達しました。24時間での下落幅は6.6%を超えています。ソラナ、ドージコイン、XRPなども明らかな下落を示しています。ソラナは7.49%下落し、ドージコインは5.21%、XRPは2.43%下落しました。
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Coinglassのデータによると、過去24時間で全体の清算額は72.1億ドルで、19.3万人以上が清算され、そのうちロングポジションの清算額は58.2億ドル、ショートポジションの清算額は13.9億ドルです。主にロングポジションが清算されました。BTCの清算額は26.1億ドル、ETHの清算額は21.3億ドル、SOLの清算額は4977.8万ドルです。
さらに、木曜日の米国株式市場の主要3指数は、当日の取引で集団的に下落し、テクノロジー株が中心のナスダック総合指数は、2.29%の大幅下落で取引を終えました。テクノロジーの巨頭は一般的に下落し、テスラは6.64%下落し、NVIDIAは3.58%下落しました。
アメリカ政府の「シャットダウン」終了後の楽観的な感情の消退、連邦準備制度の利下げ期待の持続的な低下、ETF資金の流れ、およびクジラの売却などのこれらのネガティブな要因は、暗号通貨市場の回復を妨げています。
11月13日、アメリカのトランプ大統領は一時的な予算措置に署名し、アメリカ史上最長の政府「シャットダウン」が終了した。この法案は連邦政府に持続的な資金を提供し、ほとんどの政府機関が2026年1月30日まで運営資金を確保できるようにする。しかし、アメリカの共和党と民主党の対立は依然として続いている。来年1月末の予算の期限、国民皆保険の補助金を巡る争い、さらには来年の中間選挙前の財政攻防などが、両党の継続的な対立の主戦場となる。
史上最長の「停滞」が経済と市場に与える悪影響は非常に大きい。トランプ氏は、政府の停滞により1.5兆ドルの損失が生じたと述べ、損失の全体的な影響を正確に計算するには数週間、さらには数ヶ月の時間が必要だとしています。ホワイトハウスの経済顧問ハッセット氏は、政府の「停滞」により、1ヶ月以内に雇用データのみが発表され、失業率データは発表されないと述べています。彼は、政府の「停滞」により、アメリカの第4四半期の国内総生産（GDP）成長率が1.5ポイント低下すると予測しています。アメリカ合衆国議会予算局は、6週間の停滞により第4四半期のGDPが1.5ポイント減少し、最終的に約110億ドルの純損失が生じると見積もっています。国際通貨基金（IMF）のスポークスマンは、IMFがアメリカ経済の疲軟な兆候に気づいていると述べています。政府の「停滞」の一部の影響を受けて、アメリカの第4四半期のGDP成長率は、従来のIMF予測の1.9%を下回ると予測されています。
アメリカ政府のシャットダウン終了による短期的な楽観ムードはすぐに消散し、市場の焦点は大量に遅延している経済データ、FRBの利下げの不確実性、そして高評価のテクノロジー株に対する懸念に移り、それが「リスク回避モード」を引き起こし、高評価のテクノロジー株やリスク資産の広範な売却をもたらした。 リスクの感情の悪化は暗号市場にも広がり、暗号通貨資産の持続的な下落を引き起こした。
連邦準備制度内部で12月に金利を引き続き引き下げるべきかどうかの意見の相違がますます大きくなっています。最近、複数の連邦準備制度の理事が12月の金利決定について強い意見を表明しました。連邦準備制度の理事ミランは水曜日に再び、インフレが落ち着くと予想しており、金利引き下げを再度求めました。ミランは、金融政策を適切に調整し、過度に引き締まった状態から脱却させる必要があると考えています。それにより、一部の経済下振れリスクを排除することができます。しかし、大多数の地方連邦準備制度の投票委員は12月の金利引き下げに対して積極的ではありません。現在、投票権を持つ4人の地方連邦準備制度の議長（ボストン連邦準備制度のコリンズ、セントルイス連邦準備制度のムサレム、シカゴ連邦準備制度のグールスビー、および10月の金利引き下げ決定で反対票を投じたカンザス連邦準備制度のシュミット）は、12月に再度の金利引き下げを積極的に進めていません。連邦準備制度の理事ハマックは、金利政策は制約的であるべきであり、依然として懸念されるインフレ水準に対して下方圧力をかける必要があると述べました。さらに、最新の発言をしたミネアポリス連邦準備制度の議長カシュカリは、前回の連邦準備制度の金利引き下げ決定を支持していないが、12月の会議における最適な行動方針については様子を見ていると述べました。迫り来る12月の金利決定に関して、彼はデータの動向に基づいて金利引き下げの理由を提示することも、現状維持の理由を提示することもできるとし、注目が必要だと言いました。
CMEの「フェデラル・リザーブ観測」によると、12月に連邦準備制度が25ベーシスポイント引き下げる確率は51.6%、金利を維持する確率は48.4%です。来年1月までに累計で25ベーシスポイント引き下げる確率は50.3%、金利を維持する確率は29.1%、累計で50ベーシスポイント引き下げる確率は20.6%です。また、12月9-10日の連邦準備制度の会議に関連するフェデラルファンド先物とオーバーナイトインデックススワップ(OIS)契約は、25ベーシスポイントの引き下げ確率が50%未満であることを示しています。
米連邦準備制度内の意見の不一致が深まる中、複数の投票委員が「タカ派」の立場を強く表明したことで、市場は米連邦準備制度が12月に利下げするとの期待を持続的に低下させています。投資家は流動性が十分であるのか、暗号通貨などのリスク資産にスムーズに資金を投入できるのかを懸念しています。
CoinSharesの最新の週報によると、先週のデジタル資産投資商品は連続して2週目の資金流出があり、総額は11.7億ドルに達しました。暗号市場の継続的な変動と、アメリカの12月の利下げの見通しが不透明な影響を受けて、市場の感情は悲観的ですが、ETPの取引量は依然として430億ドルの高水準を維持しています。先週のビットコインの資金流出総額は9.32億ドルに達し、イーサリアムでも大規模な資金流出があり、総額は4.38億ドルに達しました。
Farside Investorsのデータによると、アメリカの現物ビットコインETFは昨日6.1億ドルの純流出があり、現物イーサリアムETFは昨日1.22億ドルの純流出がありました。今週、イーサリアムETFは3日連続で純流出が続いており、合計4.13億ドルとなっています。
ETF資金の流れは、機関投資家にとって暗号市場の重要な風向計であり、持続的なETF資金の流入は2025年の牛市にとって非常に重要な原動力です。ETF資金が継続的に純流出していることは、現在の暗号市場が一時的に大きな反発の助けを失っていることを示しています。
CryptoQuantのデータによると、ビットコインの長期保有者（LTH）がビットコインの売却を加速させている。過去30日間で約81.5万枚のビットコインが売却され、2024年1月以来の新高値を記録した。需要が縮小する中、売却圧力が価格に対して抑制を形成している。アナリストのCrazzyblockは、最近数ヶ月間で長期投資家が売却を通じて一部の利益を確定していると述べた。また、OnchainLensは、SharpLink関連のウォレットがOKX取引所に4,363.5枚のETHを転送したことを監視しており、約1,447万ドルの価値があり、Lookonchainの監視によると、ある匿名ハッカーが市場の下落時に恐慌売却を開始し、3,589ドルの価格で2,243枚のイーサリアム（約805万ドル）を売却した。
OnchainLensの監視によると、ある大口投資家が保有するビットコインの20倍のショートポジションは現在1500万ドル以上の浮利益を上げています。この大口投資家は何度もビットコインのショート取引を行い、累計で4170万ドル以上の利益を得ています。Onchain Lensはまた、以前に66,000枚のETHを貸し出して売却し、市場が下落した際に257,543枚のETHを買い戻した大口投資家が、23,500枚のETH（約8262万ドル）をAave V3に預け入れ、さらに4000万枚のUSDCを借り入れてBinanceに転送し、その後再び20,787枚のETH（約7381万ドル）を購入してAave V3に再度預け入れたことも監視しています。オンチェーンアナリストのAi姨が監視したところ、あるアドレス(0x7fe…17ac6)がBTC、ETH、HYPE、SOLのショートポジションを開設し、現在の総ポジションは7409万ドルで、浮利益は180.5万ドル、その中でETHのショートポジションが最も浮利益を上げており、54.1万ドルに達しています。
長期保有者の利益確定と巨額投資家の売却が市場に大きな下方圧力をかけています。また、巨額投資家のレバレッジ契約取引が頻繁に行われており、市場のボラティリティを効果的に緩和することが難しくなっています。
暗号市場の期待される復活の上昇相場がなかなか訪れず、逆にどんどん下方に調整しています。他の世界の資産市場にも興奮を呼ぶ動きは見られません。2025年の残りの期間に世界市場は復活することができるのか、暗号市場は現在深い洗盤調整の中にあるのか、それとも牛から熊へと転じるのか？市場の解釈は何か見てみましょう。
1 Matrixportが発表した「市場規模に対して、暗号通貨の取引量は依然として低迷している。過去12ヶ月で、総市場価値は2.4兆ドルから3.7兆ドルに上昇したが、日々の取引量は3520億ドルから1780億ドルに減少し、50%の減少を示している。この分化は市場参加者がより制限されており、上昇の勢いが弱まっていることを示唆している。もしこの状況が続けば、慎重な立場を取る必要がある。最近のオンチェーン指標によれば、ビットコインは小規模なベアマーケット段階に入った可能性がある。複数の潜在的な触媒が存在するが、持続的な上昇トレンドを推進する能力は依然として不確かである。流動性が低い状況の中で、上場市場の報告取引活動と手数料収入は依然として低迷している。」
2 モルガン・スタンレーのストラテジスト、デニー・ガリンドは、暗号市場がビットコインの4年サイクルの「秋のステージ」に入ったと述べ、投資家に潜在的な「冬」が来る前に利益を収穫することを勧めています。彼は、歴史的データがビットコインの価格サイクルが安定した「3上昇1下降」のリズムを示していることを指摘しました。ガリンドは投資家に、暗号冬の到来に備えて利益を事前に確保することを勧めています。
ウィンターミュートが述べた、「ビットコインは依然として株式市場と連動しているが、市場が下落している時にのみその連動性が顕在化する。相関係数は約0.8の高水準を維持しているが、ビットコインはナスダック指数の下落に対する反応が上昇よりも強い。この負のパフォーマンスの偏移は2022年末以来の水準に達しており、現在の価格は歴史的高値付近をうろついている。」
4 モルガン・スタンレーのアナリストチームが述べたところによると、ビットコインは現在の価格から下落する余地が「非常に限られている」とされ、そのサポート価格は約 94,000 ドルとされています。その一方で、アナリストは先週のビットコインと金のボラティリティ調整に基づく比較を再確認し、今後 6-12 ヶ月でビットコイン価格が約 17 万ドル上昇するとの予測を立てています。
5 Strategyの創設者マイケル・セイラーは、ビットコインの時価総額が2035年までに金を超えると述べ、次のように確信を持って予測しています：「2035年までにビットコインは金よりも大きな資産クラスになることに疑いはありません。」
6 暗号分析家@ali_charts が投稿しました、もし今回のビットコインサイクルが 2015–2018 年または 2018–2022 年の動きに似ているなら、ピークは 10 月 26 日に現れ、マクロの下向きトレンドがすでに始まっている可能性があります。
CryptoQuantのアナリストDarkfostは述べています、市場のデレバレッジのプロセスはまだ続いており、過剰リスクは徐々に排除され、レバレッジの使用は次第に減少しています。過去3ヶ月（90日間の変化）で未決済の契約量は21%減少し、レバレッジポジションは大幅に減少しています。牛市の段階では、レバレッジポジションの減少はトレンド反転の前に起こることが多く、市場を整理し、より健全な基盤の上で再構築するのに役立ちます。
8 Alliance DAO共同創設者QwQiaoが発表しました。マクロ要因、例えば米連邦準備制度の量的緩和（QE）、米国財務省一般口座（TGA）の再構築、金利の引き下げなどの指標が市場の上昇を示しているにもかかわらず、直感的にはすべてが終わったと感じています。彼は4年周期の予言の避けられない性質を強調し、市場が失望の十字路に直面していると述べました。また、ほとんどの賢いトレーダーと長期投資家が弱気に転じていることを観察しました。QwQiaoは人工知能（AI）を支配的な周期の唯一の要因と見なし、流動性指標やテクニカルシグナルをはるかに超えていると述べました。彼は、もしAIバブルが崩壊すれば、全体の市場が崩壊するだろうと警告しました。逆に、AI関連の株が引き続き上昇すれば、弱気派は全てを間違えることになります。彼はNVIDIA（NVDA）を暗号のビットコインに例え、AI株（特にNVIDIA）が上昇すると、資金が暗号などの他の資産から流出し、暗号が下落することになると指摘しました。逆に、AI株と全ての間で二元的な構図が形成されます。
9 Anderson Economic Group LLCの簡単な分析は、今回の歴史的に最も長いアメリカ政府の閉鎖が、2018年から2019年の閉鎖よりも経済に与える影響が大幅に大きくなることを指摘しています。その全面的な影響はまだ完全には現れていません。
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アメリカ政府が開かれると、BTCは10万ドルを下落しました。何が起こったのでしょうか。
ショー、ゴールドファイナンス
11月13日の深夜から、暗号通貨は継続的に下落しています。14日の早朝、市場は急速に下落し、ビットコインは一時99000ドルを下回り、98000.4ドルに達し、5月初以来の低水準に達しました。イーサリアムも一時3200ドルを下回り、3154.22ドルに達し、24時間で約7%の下落となりました。ソラナ、ドージコイン、XRPなども明らかな下落を見せています。過去24時間で全体で7.21億ドルが清算され、ロングポジションで5.82億ドル、ショートポジションで1.39億ドルが清算されました。
アメリカ政府の「シャットダウン」が終了した。最近、暗号通貨の規制や政策に良いニュースが時折現れているが、なぜ市場の反発は依然として乏しく、逆に継続的に下落しているのか？その他にどのような要因が暗号通貨の回復を妨げているのか。現在は深い調整段階なのか、それともすでにベアマーケットに入っているのか？年末までにもう一波の上昇相場はあるのだろうか？
一、暗号通貨の反発は乏しく、市場は依然として疲弱
暗号通貨市場は今朝再び急速に下落し、ビットコインは一時99000ドルを下回り、98000.4ドルに達しました。5月初以来の低水準に下がり、24時間での下落幅は約3%です。イーサリアムは一時3200ドルを下回り、3154.22ドルに達しました。24時間での下落幅は6.6%を超えています。ソラナ、ドージコイン、XRPなども明らかな下落を示しています。ソラナは7.49%下落し、ドージコインは5.21%、XRPは2.43%下落しました。
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Coinglassのデータによると、過去24時間で全体の清算額は72.1億ドルで、19.3万人以上が清算され、そのうちロングポジションの清算額は58.2億ドル、ショートポジションの清算額は13.9億ドルです。主にロングポジションが清算されました。BTCの清算額は26.1億ドル、ETHの清算額は21.3億ドル、SOLの清算額は4977.8万ドルです。
さらに、木曜日の米国株式市場の主要3指数は、当日の取引で集団的に下落し、テクノロジー株が中心のナスダック総合指数は、2.29%の大幅下落で取引を終えました。テクノロジーの巨頭は一般的に下落し、テスラは6.64%下落し、NVIDIAは3.58%下落しました。
アメリカ政府の「シャットダウン」終了後の楽観的な感情の消退、連邦準備制度の利下げ期待の持続的な低下、ETF資金の流れ、およびクジラの売却などのこれらのネガティブな要因は、暗号通貨市場の回復を妨げています。
二、アメリカ政府が「シャットダウン」を終了したが、経済の回復にはまだ時間が必要
11月13日、アメリカのトランプ大統領は一時的な予算措置に署名し、アメリカ史上最長の政府「シャットダウン」が終了した。この法案は連邦政府に持続的な資金を提供し、ほとんどの政府機関が2026年1月30日まで運営資金を確保できるようにする。しかし、アメリカの共和党と民主党の対立は依然として続いている。来年1月末の予算の期限、国民皆保険の補助金を巡る争い、さらには来年の中間選挙前の財政攻防などが、両党の継続的な対立の主戦場となる。
史上最長の「停滞」が経済と市場に与える悪影響は非常に大きい。トランプ氏は、政府の停滞により1.5兆ドルの損失が生じたと述べ、損失の全体的な影響を正確に計算するには数週間、さらには数ヶ月の時間が必要だとしています。ホワイトハウスの経済顧問ハッセット氏は、政府の「停滞」により、1ヶ月以内に雇用データのみが発表され、失業率データは発表されないと述べています。彼は、政府の「停滞」により、アメリカの第4四半期の国内総生産（GDP）成長率が1.5ポイント低下すると予測しています。アメリカ合衆国議会予算局は、6週間の停滞により第4四半期のGDPが1.5ポイント減少し、最終的に約110億ドルの純損失が生じると見積もっています。国際通貨基金（IMF）のスポークスマンは、IMFがアメリカ経済の疲軟な兆候に気づいていると述べています。政府の「停滞」の一部の影響を受けて、アメリカの第4四半期のGDP成長率は、従来のIMF予測の1.9%を下回ると予測されています。
アメリカ政府のシャットダウン終了による短期的な楽観ムードはすぐに消散し、市場の焦点は大量に遅延している経済データ、FRBの利下げの不確実性、そして高評価のテクノロジー株に対する懸念に移り、それが「リスク回避モード」を引き起こし、高評価のテクノロジー株やリスク資産の広範な売却をもたらした。 リスクの感情の悪化は暗号市場にも広がり、暗号通貨資産の持続的な下落を引き起こした。
三、連邦準備制度内部の利下げに関する意見の不一致がますます大きくなり、複数の投票メンバーが「ハト派」を示す
連邦準備制度内部で12月に金利を引き続き引き下げるべきかどうかの意見の相違がますます大きくなっています。最近、複数の連邦準備制度の理事が12月の金利決定について強い意見を表明しました。連邦準備制度の理事ミランは水曜日に再び、インフレが落ち着くと予想しており、金利引き下げを再度求めました。ミランは、金融政策を適切に調整し、過度に引き締まった状態から脱却させる必要があると考えています。それにより、一部の経済下振れリスクを排除することができます。しかし、大多数の地方連邦準備制度の投票委員は12月の金利引き下げに対して積極的ではありません。現在、投票権を持つ4人の地方連邦準備制度の議長（ボストン連邦準備制度のコリンズ、セントルイス連邦準備制度のムサレム、シカゴ連邦準備制度のグールスビー、および10月の金利引き下げ決定で反対票を投じたカンザス連邦準備制度のシュミット）は、12月に再度の金利引き下げを積極的に進めていません。連邦準備制度の理事ハマックは、金利政策は制約的であるべきであり、依然として懸念されるインフレ水準に対して下方圧力をかける必要があると述べました。さらに、最新の発言をしたミネアポリス連邦準備制度の議長カシュカリは、前回の連邦準備制度の金利引き下げ決定を支持していないが、12月の会議における最適な行動方針については様子を見ていると述べました。迫り来る12月の金利決定に関して、彼はデータの動向に基づいて金利引き下げの理由を提示することも、現状維持の理由を提示することもできるとし、注目が必要だと言いました。
CMEの「フェデラル・リザーブ観測」によると、12月に連邦準備制度が25ベーシスポイント引き下げる確率は51.6%、金利を維持する確率は48.4%です。来年1月までに累計で25ベーシスポイント引き下げる確率は50.3%、金利を維持する確率は29.1%、累計で50ベーシスポイント引き下げる確率は20.6%です。また、12月9-10日の連邦準備制度の会議に関連するフェデラルファンド先物とオーバーナイトインデックススワップ(OIS)契約は、25ベーシスポイントの引き下げ確率が50%未満であることを示しています。
米連邦準備制度内の意見の不一致が深まる中、複数の投票委員が「タカ派」の立場を強く表明したことで、市場は米連邦準備制度が12月に利下げするとの期待を持続的に低下させています。投資家は流動性が十分であるのか、暗号通貨などのリスク資産にスムーズに資金を投入できるのかを懸念しています。
四、ETFへの資金流入はまだ回復しておらず、市場は引き続き圧力を受けている
CoinSharesの最新の週報によると、先週のデジタル資産投資商品は連続して2週目の資金流出があり、総額は11.7億ドルに達しました。暗号市場の継続的な変動と、アメリカの12月の利下げの見通しが不透明な影響を受けて、市場の感情は悲観的ですが、ETPの取引量は依然として430億ドルの高水準を維持しています。先週のビットコインの資金流出総額は9.32億ドルに達し、イーサリアムでも大規模な資金流出があり、総額は4.38億ドルに達しました。
Farside Investorsのデータによると、アメリカの現物ビットコインETFは昨日6.1億ドルの純流出があり、現物イーサリアムETFは昨日1.22億ドルの純流出がありました。今週、イーサリアムETFは3日連続で純流出が続いており、合計4.13億ドルとなっています。
ETF資金の流れは、機関投資家にとって暗号市場の重要な風向計であり、持続的なETF資金の流入は2025年の牛市にとって非常に重要な原動力です。ETF資金が継続的に純流出していることは、現在の暗号市場が一時的に大きな反発の助けを失っていることを示しています。
五、長期保有者が利益を確定し、巨大なクジラの売却が市場の下方圧力を増加させる
CryptoQuantのデータによると、ビットコインの長期保有者（LTH）がビットコインの売却を加速させている。過去30日間で約81.5万枚のビットコインが売却され、2024年1月以来の新高値を記録した。需要が縮小する中、売却圧力が価格に対して抑制を形成している。アナリストのCrazzyblockは、最近数ヶ月間で長期投資家が売却を通じて一部の利益を確定していると述べた。また、OnchainLensは、SharpLink関連のウォレットがOKX取引所に4,363.5枚のETHを転送したことを監視しており、約1,447万ドルの価値があり、Lookonchainの監視によると、ある匿名ハッカーが市場の下落時に恐慌売却を開始し、3,589ドルの価格で2,243枚のイーサリアム（約805万ドル）を売却した。
OnchainLensの監視によると、ある大口投資家が保有するビットコインの20倍のショートポジションは現在1500万ドル以上の浮利益を上げています。この大口投資家は何度もビットコインのショート取引を行い、累計で4170万ドル以上の利益を得ています。Onchain Lensはまた、以前に66,000枚のETHを貸し出して売却し、市場が下落した際に257,543枚のETHを買い戻した大口投資家が、23,500枚のETH（約8262万ドル）をAave V3に預け入れ、さらに4000万枚のUSDCを借り入れてBinanceに転送し、その後再び20,787枚のETH（約7381万ドル）を購入してAave V3に再度預け入れたことも監視しています。オンチェーンアナリストのAi姨が監視したところ、あるアドレス(0x7fe…17ac6)がBTC、ETH、HYPE、SOLのショートポジションを開設し、現在の総ポジションは7409万ドルで、浮利益は180.5万ドル、その中でETHのショートポジションが最も浮利益を上げており、54.1万ドルに達しています。
長期保有者の利益確定と巨額投資家の売却が市場に大きな下方圧力をかけています。また、巨額投資家のレバレッジ契約取引が頻繁に行われており、市場のボラティリティを効果的に緩和することが難しくなっています。
6. 暗号通貨およびその他の資産市場の動向解釈
暗号市場の期待される復活の上昇相場がなかなか訪れず、逆にどんどん下方に調整しています。他の世界の資産市場にも興奮を呼ぶ動きは見られません。2025年の残りの期間に世界市場は復活することができるのか、暗号市場は現在深い洗盤調整の中にあるのか、それとも牛から熊へと転じるのか？市場の解釈は何か見てみましょう。
1 Matrixportが発表した「市場規模に対して、暗号通貨の取引量は依然として低迷している。過去12ヶ月で、総市場価値は2.4兆ドルから3.7兆ドルに上昇したが、日々の取引量は3520億ドルから1780億ドルに減少し、50%の減少を示している。この分化は市場参加者がより制限されており、上昇の勢いが弱まっていることを示唆している。もしこの状況が続けば、慎重な立場を取る必要がある。最近のオンチェーン指標によれば、ビットコインは小規模なベアマーケット段階に入った可能性がある。複数の潜在的な触媒が存在するが、持続的な上昇トレンドを推進する能力は依然として不確かである。流動性が低い状況の中で、上場市場の報告取引活動と手数料収入は依然として低迷している。」
2 モルガン・スタンレーのストラテジスト、デニー・ガリンドは、暗号市場がビットコインの4年サイクルの「秋のステージ」に入ったと述べ、投資家に潜在的な「冬」が来る前に利益を収穫することを勧めています。彼は、歴史的データがビットコインの価格サイクルが安定した「3上昇1下降」のリズムを示していることを指摘しました。ガリンドは投資家に、暗号冬の到来に備えて利益を事前に確保することを勧めています。
ウィンターミュートが述べた、「ビットコインは依然として株式市場と連動しているが、市場が下落している時にのみその連動性が顕在化する。相関係数は約0.8の高水準を維持しているが、ビットコインはナスダック指数の下落に対する反応が上昇よりも強い。この負のパフォーマンスの偏移は2022年末以来の水準に達しており、現在の価格は歴史的高値付近をうろついている。」
4 モルガン・スタンレーのアナリストチームが述べたところによると、ビットコインは現在の価格から下落する余地が「非常に限られている」とされ、そのサポート価格は約 94,000 ドルとされています。その一方で、アナリストは先週のビットコインと金のボラティリティ調整に基づく比較を再確認し、今後 6-12 ヶ月でビットコイン価格が約 17 万ドル上昇するとの予測を立てています。
5 Strategyの創設者マイケル・セイラーは、ビットコインの時価総額が2035年までに金を超えると述べ、次のように確信を持って予測しています：「2035年までにビットコインは金よりも大きな資産クラスになることに疑いはありません。」
6 暗号分析家@ali_charts が投稿しました、もし今回のビットコインサイクルが 2015–2018 年または 2018–2022 年の動きに似ているなら、ピークは 10 月 26 日に現れ、マクロの下向きトレンドがすでに始まっている可能性があります。
CryptoQuantのアナリストDarkfostは述べています、市場のデレバレッジのプロセスはまだ続いており、過剰リスクは徐々に排除され、レバレッジの使用は次第に減少しています。過去3ヶ月（90日間の変化）で未決済の契約量は21%減少し、レバレッジポジションは大幅に減少しています。牛市の段階では、レバレッジポジションの減少はトレンド反転の前に起こることが多く、市場を整理し、より健全な基盤の上で再構築するのに役立ちます。
8 Alliance DAO共同創設者QwQiaoが発表しました。マクロ要因、例えば米連邦準備制度の量的緩和（QE）、米国財務省一般口座（TGA）の再構築、金利の引き下げなどの指標が市場の上昇を示しているにもかかわらず、直感的にはすべてが終わったと感じています。彼は4年周期の予言の避けられない性質を強調し、市場が失望の十字路に直面していると述べました。また、ほとんどの賢いトレーダーと長期投資家が弱気に転じていることを観察しました。QwQiaoは人工知能（AI）を支配的な周期の唯一の要因と見なし、流動性指標やテクニカルシグナルをはるかに超えていると述べました。彼は、もしAIバブルが崩壊すれば、全体の市場が崩壊するだろうと警告しました。逆に、AI関連の株が引き続き上昇すれば、弱気派は全てを間違えることになります。彼はNVIDIA（NVDA）を暗号のビットコインに例え、AI株（特にNVIDIA）が上昇すると、資金が暗号などの他の資産から流出し、暗号が下落することになると指摘しました。逆に、AI株と全ての間で二元的な構図が形成されます。
9 Anderson Economic Group LLCの簡単な分析は、今回の歴史的に最も長いアメリカ政府の閉鎖が、2018年から2019年の閉鎖よりも経済に与える影響が大幅に大きくなることを指摘しています。その全面的な影響はまだ完全には現れていません。