中信建投：連邦準備制度（FED）の利下げサイクルが継続する可能性がある

深潮 TechFlow のニュースによると、11月30日、Jin10 が報じたところによれば、CITIC建投証券は研究報告を発表し、マージナル需要が金の価格設定に対する説明力が強化されていると述べました。伝統的な供給と需要の論理に戻ると、金の供給は比較的安定しており、年産量は基本的に3600トン前後で維持されているため、金の真の価格設定変数は需要、特にマージナル需要にあります。金の需要は主に3つの部分から成り立っています：民間部門の消費需要、民間部門の投資需要、そして公式の買金需要です。過去には金のマージナル需要は主に欧米のETF需要(と欧米地域の民間部門の投資需要によって主導され、主に海外機関投資家)が貢献していました。そして、その需要や投資フレームワークは主にアメリカ国債の実質金利に依存しています。欧米地域の民間部門の投資需要(やETF需要など)は、依然としてアメリカ国債の実質金利と強い相関関係を示しています。そして、アメリカのインフレが後退し、労働市場の弾力性が低下する中で、連邦準備制度（FED）の下半期の利下げ期待が高まっています。利下げによって引き起こされる名目金利および実質金利の低下は、金の上昇に新たな力を注入することになるでしょう。