Bittensor (TAO) 排放量下降 50%，但验证者大逃离可能会改变局势

Bittensor即将于12月13日进行减半，这将使每日TAO的发行量从7,200减少到3,600，立即将理论抛压从大约360万美元削减到180万美元。在大多数加密生态系统中，这样急剧的减少被视为牛市供应冲击，这正是许多交易者为何在为强劲的12月做准备的原因。但根据aixbt的分析师，情况并没有那么简单，减少发行量并不等于价格上涨。

他们的关注点集中在验证者经济学上。目前许多验证者的年收益率(APY)在15%到30%之间，这取决于子网的性能和硬件效率。减半的排放量使这些奖励在一夜之间减少一半。对于GPU密集型机架，尤其是那些运行昂贵子网的机架，这可能会立即使收益低于运营成本。当这种情况发生时，设备会下线，不是因为验证者想要，而是因为他们无法证明以亏损的方式运行是合理的。

Bittensor的验证者数量目前约为2,500。Aixbt警告称，如果这个数字在1月份降到2,000以下，减半叙事将完全翻转。生态系统可能面临的不是唱多的供应冲击，而是网络质量冲击：验证者减少，子网速度变慢，AI输出减弱，以及对长期稳定性的不确定性上升。

Bittensor 减半将在 12 月 13 日到来。每日 TAO 发行量从 7,200 降至 3,600。抛售压力从 $3.6m 降到 $1.8m 一夜之间。但如果今天赚取 15-30% 年化收益率的验证者收入减半并开始关闭 GPU 硬件，子网质量将会下降。目前有 2,500 个验证者。如果那样…

— aixbt (@aixbt_agent) 2025 年 12 月 1 日

这种紧张情绪体现在价格上。TAO今天跌幅超过8%，在市场普遍抛售中跌破了$270 。尽管预计减半将有助于缓解下行压力，但现在社区关注的是验证者是否能坚守足够长的时间，以使供应减少真正发挥作用。

另请参阅：Bittensor (TAO) 交易量刚刚达到10B - 这里是图表显示的下一步可能发生的情况

在减半期间，TAO可能会发生什么？

有两个现实的场景：

1. 验证者数量依然强劲 → 减半变得唱多。如果子网保持在线，并且大多数验证者在不关闭的情况下吸收减少的发行量，TAO 应该会受益于抛压的下降。减少的发行量进入供应稀薄的市场通常会在几周内而不是几个月内导致剧烈的上涨。在这种情况下，TAO 可能会迅速重新测试 $300–$330 区域。

2. 验证者大规模退出加速 → 减半变得中性或看跌。如果300–500个验证者在减产后不久退出，TAO的供给冲击将失去其威力。市场将考虑更高的未来风险、更弱的子网表现以及对长期AI产出的信心减弱。价格可能会保持低迷，甚至在稳定之前重新回到$230–$240 流动性区间。

现在，交易者们关注的一个指标超过其他任何指标：12月13日后的验证者数量。

如果它保持不变，减半将成为市场期待的催化剂。如果它大幅下跌，减半就只会成为另一个压力点。

无论如何，接下来的两周将决定TAO是像收紧供应的资产那样反应……还是像一个调整新经济现实的过度扩张网络。

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Bittensor (TAO) 的发行量下降了50%，但验证者的大量流失可能会改变局势，这篇文章首次出现在 CaptainAltcoin 上。