以太坊表现优于比特币，资本在强劲的两周反弹中转向ETH

以太坊支持的金融产品在过去两周需求激增，表现出与比特币明显的分化。现货以太坊ETF吸引了$360 百万美元的净流入，是比特币ETF录得的$120 百万美元的三倍。这种不平衡突显出投资者偏好出现了暂时但有意义的转变，并强化了资本流向以太坊的市场叙事。

以太坊结构性强劲跑赢

以太坊近期的强势不仅反映在ETF资金流向上，也体现在市场结构和价格走势上。ETH已突破20日高点至3,200美元，确认了看涨突破并释放出新的动能。相比之下，比特币仍受困于96,000美元附近的关键门槛下方，等待明确的技术突破确认。

ETH/BTC比率也显示出差距在扩大，以太坊重新获得短期技术主导地位。这一变化表明，市场流动性和资本正在向以太坊而非比特币重新配置。

散户参与和技术支撑增强上涨预期

当前趋势不仅限于机构资金流向。11月21日，当ETH短暂跌破2,700美元时，散户投资者积极重新入场。这一积累模式与过去几个周期类似——包括2023年春季——当时散户买入引发了早期反弹，随后出现更深调整并实现持续复苏。

技术指标进一步强化了这一积极前景。以太坊的NUPL接近0.22，处于中性偏积极区域，表明市场既不过热也不恐慌。只要该指标保持在0.20以上，市场情绪就有利于在新催化剂出现时向上反应。

在ETH/BTC图表上，以太坊已突破30天盘整区间，并重新站上200日均线，这一水平历史上通常对应着以太坊持续跑赢比特币的时期。

关于ETH重返10,000美元的猜想再度升温

随着资本轮动、散户积累和技术面支撑相互配合，关于以太坊重返10,000美元的市场叙事再次升温。动能已然存在，但市场仍在多头热情与谨慎之间寻求平衡。后续信号将决定此次强势能否演变为持续的长期趋势。