Продаж токенів: 10 нових трендів на 2026 рік

2026 роки ринок продажу токенів зазнає значних змін, від постійних механізмів аукціонів очищення, платформ для запуску з інтеграцією бірж до систем розподілу на основі здібностей. Офіційні продажі для інституцій та пріоритетний режим для спільнот обслуговуватимуть різні потреби ринку, а відповідність нормативам стане бар’єром для конкуренції. Цей матеріал базується на статті Stacy Muur, зібраній, перекладеній та підготовленій Deep Tide TechFlow. (Передісторія: Чому ICO знову домінують у залученні коштів на блокчейні? Три основні логіки перемоги роздачі безкоштовних токенів) (Додатковий контекст: Главий інвестор Bitwise: легальні ICO стануть ключовою темою 2026 року та «четвертою опорою» для революції криптовалют у традиційних фінансах) У 2026 році аналіз продажу токенів стане однією з ключових складових моєї роботи. Минулого року я представив Muur Score — рамкову систему для оцінки протоколів перед TGE ((Token Generation Event)), а також опублікував глибокий аналіз наймасштабніших продажів 2025 року, включаючи Flying Tulip, YieldBasis, Almanak, Lombard, Falcon тощо. До середини жовтня 2025 року тенденції у продажу токенів були вже дуже помітними. Випуски на платформах @buidlpad, @echodotxyz, @legiondotcc, @MetaDAOProject, @BinanceWallet, @CoinList і @MEXC_Official — як за рівнем участі, так і за ROI ((Return on Investment)) після TGE — демонстрували стабільно сильну динаміку. Хоча інтерес роздрібного ринку повернувся, він більше асоціюється з ярликом «гравець», ніж із статусом «інвестор». У цьому звіті я поєднав свої первинні дослідження та прогнози команд @legiondotcc, @CoinList, @Chain_GPT і @impossiblefi. Мета ясна: описати реальний напрям розвитку продажу токенів у 2026 році, а не імітувати, що все просто «буде рухатися вгору». Прогноз продажу токенів 2026 року 1. Постійні аукціони очищення ((CCA)) — від нішевих до масових Uniswap v4 (Continuous Clearing Auctions), через оцінку у 28 мільярдів доларів США з повною розмірністю ((FDV)) — привернули увагу публічних продажів, що доводить здатність механізмів прозорого, некерованого ціноутворення у блокчейні працювати масштабно. Очікується, що близько 15-20 важливих проектів використають подібні механізми. Пряме рішення таких проблем, як: — цикли звинувачень у «маніпулюванні розподілом»; — чорна скринька офлайн-ордерів; — репутаційні питання, викликані схожими на Monad FUD під час продажу Coinbase ((Fear, Uncertainty, Doubt)). Головна тема — перехід ціноутворення з централізованих бірж у публічну інфраструктуру. 2. Інтегровані платформи запуску біржового типу — ринковий сегмент. Співпраця Kraken і Legion, а також купівля Coinbase Echo за 3.75 мільярдів доларів США вказують на напрям розвитку ринку. Binance, OKX і Bybit, ймовірно, стануть наступними учасниками. Очікується: — 60%-70% топових продажів одночасно на нативних платформах бірж і окремих платформах запуску; — утворення двоступеневої системи: A- рівень — підтримка бірж, висока ліквідність, інституційний розподіл; B- рівень — незалежні платформи з орієнтацією на спільноту. Ця тенденція сприяє розподілу, але не буде зручна для тих, хто прагне запускати невеликі платформи у власних гаражах. «Останні злиття та поглинання демонструють чіткий напрямок: все більше платформ інтегрує продаж токенів у ширші канали залучення користувачів. Очікується збільшення кількості вертикальних «острівців», але ще цікавіше — зростання глобальної мережі розповсюдження. Уявіть собі міжрегіональну екосистему, що охоплює біржі, партнерів і канали. Наприклад, Legion + Kraken + майбутній партнер — азіатська централізована біржа (CEX) — пропонують глобальний, платформонейтральний, неконтрольований спосіб розподілу токенів, що стане нормою». —@matty_, засновник Legion @legiondotcc 3. Розподіл на основі здібностей замість принципу «хто перший прийшов — той і отримав» ((FCFS)) — фактично вже «помер», адже армія роботів повністю знищила його справедливість. Оцінка за здібностями Legion ((залежність від участі, репутації, узгодженість цінностей)) стає шаблоном для галузі. Інші платформи також вводитимуть такі механізми: — історія на блокчейні; — довгострокові дані участі; — оцінки у соціальних графах. Хоча це частково зменшує проблему атак «сибілів» ((Sybil attack)), воно також створює нові ризики: системи типу «крипто-кредитний рейтинг» будуть винагороджувати ранніх користувачів і ставити новачків у невигідне становище. Це — більш справедливо, але абсолютно нерівно. «До 2026 року ринок продажу токенів буде поляризований між двома домінуючими моделями: повністю відповідальні професійні платформи запуску та несанкціоновані «мемні» платформи. Платформи середнього масштабу з нечіткою позицією ризику зазнають труднощів, оскільки здатність до розповсюдження стане ключовою конкурентною перевагою — проектні команди вибиратимуть ті, що здатні надійно залучати реальних користувачів, забезпечувати ліквідність і підтримку вторинного ринку». —@0xr100, головний маркетинг-офіцер Impossible Finance @impossiblefi 4. Корпоративний розподіл стане стандартом. З подальшим поглибленням фінансів у сферу токенізації очікується введення механізмів корпоративного розподілу у структурах продажу, зокрема: — квоти 20%-30%; — блокувальні періоди 12-24 місяців; — структуровані процеси ведення обліку. Це можна розглядати як «легку версію IPO у блокчейні». Платформи на кшталт Legion вже позиціонують себе як підрядники для галузі криптоіндустрії, а у 2026 році ця роль стане галузевим стандартом. «Ми побачимо подальше поглиблення інтеграції запускових платформ із централізованими біржами (CEX). Спеціалізовані платформи запуску перетворяться на модульні постачальники інфраструктури, що надають KYC ((ідентифікація)), аудиторські контракти і вбудовувані інструменти продажу, щоб проектні команди могли розміщувати їх на своїх сайтах. Одночасно, фільтри від «сибіл» на основі онлайнових і соціальних даних стануть стандартом, а розподіл через блокування ((lockdrop)) залишиться ключовим механізмом розповсюдження, що приверне ще більше уваги». —@0xr100, головний маркетинг-офіцер Impossible Finance @impossiblefi 5. Мультиплатформний випуск стане нормою для топових проектів. WalletConnect, що залучає 10 мільйонів доларів через CoinList, Bitget Launch X і Echo, встановлює приклад мультиплатформенного випуску. Для великих проектів: — одночасний запуск на 3-5 платформах; — підвищення ефективності розподілу; — зниження концентраційних ризиків; — ускладнення координації. (Але це не ваша проблема, а проблеми проектної команди). «Я вважаю, що проектні команди все більше обиратимуть платформи для розміщення відповідно до своїх потреб і зазвичай співпрацюватимуть з кількома платформами одночасно…