7 اتجاهات ودروس رئيسية في التشفير يجب معرفتها في عام 2026

المؤلف: 0xJeff؛ الترجمة: 深潮TechFlow

عام 2025 مليء بالاضطرابات والتغيرات غير المسبوقة. استقبلنا رئيس أمريكي يُقال إنه يدعم العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، لم يشهد سوق 2025 السوق الصاعدة المتوقعة، بل أصبح سنة “المجزرة” في الصناعة بأكملها.

• معظم العملات البديلة شهدت انخفاضًا بين 80%-99% في 2025
• نسبة قيمة البيتكوين السوقية عادت إلى مستويات 2019-2020 (أكثر من 60%)، وأداءها تفوق على معظم العملات
• سعر تداول إيثريوم (ETH) يقترب من مستويات 2022
• سوق العملات البديلة منقسم بشكل كبير (يوجد بين 40 مليون و50 مليون نوع من العملات)
• على الرغم من استمرار الأخبار الإيجابية داخل الصناعة (مثل إطار تنظيمي أكثر وضوحًا، الموافقة على ETF، اعتماد الشركات لتقنية البلوكشين، استثمار المؤسسات في BTC وETH والعملات البديلة)، إلا أن أداء سوق الأسهم في 2025 تفوق بشكل كامل على سوق العملات المشفرة

على الرغم من الألم والاضطرابات، يُنظر إلى 2025 على أنه سنة “نضوج” للصناعة من قبل الكثيرين، لكن هذا العام شهد أيضًا خروج العديد من العاملين والمستثمرين.

إذن، بالنسبة لأولئك الذين لا زالوا متمسكين بمجال العملات المشفرة، إليك أهم النقاط التي يجب معرفتها قبل قدوم 2026:

دعونا نغوص أعمق ↓

توقعات السوق: أدوات التداول متعددة الوظائف

أصبح سوق التوقعات واحدًا من أسرع القطاعات نموًا في 2025 — حيث وصل حجم التداول الأسبوعي الاسمي لأول مرة إلى 3.8 مليار دولار، وأصبحت Polymarket وKalshi وOpinion المنصات الرائدة في هذا المجال.

على الرغم من الجدل المستمر حول “هل سوق التوقعات يعادل المقامرة؟”، إلا أن لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) تعتبره عقود أحداث أو خيارات ثنائية تعتمد على نتائج أحداث العالم الحقيقي. موقف CFTC المبتكر والصديق للابتكار، بالإضافة إلى زيادة الطلب على الرهانات/التوقعات، دفعا إلى نمو سريع في حجم تداول سوق التوقعات في 2025.

من حيث أدوات التداول، أظهر سوق التوقعات مرونة كبيرة. يمكن اعتباره أداة خيارات محسنة من حيث تجربة المستخدم (لكن لا تزال هناك نقص في السيولة).

يمكنك استخدام الرافعة المالية في أي سوق، واختيار الرهان باتجاه “نعم/لا”، أو استخدامه كأداة تحوط (عن طريق الاحتفاظ بمراكز فعلية في أماكن أخرى)، أو تنفيذ استراتيجيات delta neutral (توزيع متساوٍ لأسهم “نعم/لا” في السوق) لتحقيق أرباح وربما مكافآت إيكو.

خيارات البيع النقدي المضمون وخيارات الشراء المغطاة

هاتان الاستراتيجيتان مناسبين جدًا للمستثمرين الذين يرغبون في إدارة استثماراتهم بشكل أكثر تحفظًا.

بدلاً من شراء أو بيع العملات البديلة بسرعة عند انخفاض السعر، يمكن تحقيق تدفقات نقدية من خلال بيع خيارات الشراء أو البيع. إذا وصل السعر إلى هدف معين، يمكنك شراء أو بيع العملات البديلة عند الانخفاض؛ وإذا لم يصل السعر، تستعيد رأس مالك.

هذه الاستراتيجية من أفضل الطرق لتحقيق عائد سنوي مرتفع (APR) على عملاتك البديلة أو العملات المستقرة.

الشيء الوحيد الذي يجب الانتباه إليه هو أن رأس مالك سيكون مقفلاً لفترة (عادة من 3 إلى 5 أسابيع)، لكنك ستحصل على أقساط الخيارات (الـ Premium) فور بيع الخيارات.

سرد القصص الإرهاق + الأسهم مقابل الرموز = العودة إلى الأساسيات

سرعة تبديل السرد في السوق تزداد بشكل ملحوظ، فالأحداث التي كانت تستمر أسابيع أو شهور، أصبحت الآن لا تدوم أكثر من أيام.

مجتمع التشفير (CT) يتحول من متابعة السرد إلى التركيز على الأساسيات الحقيقية (مثل عدد المستخدمين، الإيرادات، مؤشرات النمو). السوق يميل أكثر إلى تقييم مؤشرات الأعمال الحقيقية، وتوضيح العلاقة بين قيمة المشروع والرمز.

ومع ذلك، في عام 2025، شهدنا الكثير من الفوضى في معركة الأسهم مقابل الرموز، خاصة في مجال الاندماجات والاستحواذات (M&A):

• Pumpfun استحوذت على Padre (أداة تداول)، مما ترك حاملي رمز Padre في الظلام. بعد الإعلان عن الاستحواذ، هبط رمز PADRE بنسبة 50%-80%، مما أثار رد فعل قوي من المجتمع. ولتهدئة استياء مجتمع Padre، وعد Pumpfun بتوزيع رموز PUMP استنادًا إلى قيمة حيازة PADRE قبل الإعلان.
• Circle استحوذت على Axelar، لكنها تجاهلت أيضًا حاملي رمز Axelar. بعد الاستحواذ، انخفض رمز AXL بشكل كبير. هذه أخبار حديثة، وما سيحدث بعد ذلك غير معروف، لكن المجتمع غاضب جدًا (وهذا من الطبيعي).

الجدل بين حاملي الأسهم والرموز يزداد حدة، ويقودنا ذلك إلى سؤال أعمق…

المنظمات الحاكمة في السوق ورموز الملكية

أطلقت MetaDAO منصة ICO عادلة وشفافة لا يمكن التلاعب بها، تتميز بحجم تداول مرتفع، وهيكل تقييم مخفف نسبيًا (FDV)، ولا تتضمن توزيعًا من قبل رأس المال الاستثماري (VC) أو التمويل الخاص. كما أُدخلت آليات مثل فتح الفريق بناءً على الأداء، ووظائف استرداد الأموال المحتملة.

هذا الهيكل يمنح حاملي الرموز حقوق ملكية حقيقية، وتحكم، وتوافق على المصالح، مما يعالج بشكل فعال مشاكل هروب المشاريع، وبيع الرموز بشكل مفرط، والتلاعب، والاستحواذ غير المشروع.

مؤخرًا، أطلقت منظمة مستقلة تُدعى Colosseum (تسريع بيئة Solana بشكل مستقل) ميزة “STAMP” (بروتوكول الرموز البسيط، آلية حماية السوق)، وهو عقد استثمار جديد مصمم لدمج التمويل الخاص (VC) مع ICO الخاص بـ MetaDAO، لضمان حقوق المستثمرين والتوافق مع حوكمة MetaDAO على السلسلة.

نموذج MetaDAO أدى إلى ظهور فئة جديدة من الرموز تسمى “رموز الملكية”، والتي يتم إطلاقها عبر ICO الخاص بـ MetaDAO. العديد من المشاريع التي أُطلقت بالفعل أظهرت أداء قوي — مثل Umbra وOmnipair وAvici — حيث كانت الطلبات مرتفعة خلال التمويل، وحققت رموزها أداءً متفوقًا على السوق في 2025.

من خلال نموذج MetaDAO، زادت أهمية حاملي الرموز، وأصبح لديهم صوت حقيقي، وملكية فعلية للمشاريع. إيرادات وتكاليف المشاريع لم تعد تذهب إلى مالكي الأسهم، بل تعود مباشرة إلى حاملي الرموز.

من المتوقع أن يستمر الاتجاه نحو المنظمات الحاكمة في السوق ورموز الملكية حتى 2026، وأن يتداخل مع الاتجاهات القادمة…

صعود الرموز المالية (Securities Tokenization)

السيولة على السلسلة محدودة، واهتمام السوق بدأ يتجه نحو الأساسيات، الإيرادات، عمليات الشراء، والقيم الحقيقية. في الوقت نفسه، بدأت الشركات تعتمد العملات المستقرة، وتزايدت المؤسسات التي تستثمر في التشفير، وأصبح التوكنيزيشن للأوراق المالية (Tokenized Securities) أسهل وأكثر قابلية للتنفيذ، خاصة للمؤسسات الخاضعة للتنظيم.

في 11 ديسمبر 2025، شهد مجال التوكنيزيشن للأوراق المالية تطورًا تنظيميًا مهمًا. أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطاب “عدم اتخاذ إجراء” (No-Action Letter)، يوضح أنها لن تتخذ إجراءات قانونية ضد خطة تجريبية لتوكنيزيشن الأوراق المالية من قبل شركة DTCC (شركة الإيداع والتسوية الأمريكية). تشمل التجربة توكنيزيشن لمكونات مؤشر Russell 1000، والسندات الأمريكية، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الرئيسية.

هذه الآلية، خلال فترة التجربة (ابتداءً من النصف الثاني من 2026 ولمدة ثلاث سنوات)، ستتم عبر DTC، وتوفر عمليات توكنيزيشن مركزية ومتوافقة، وتوجه الأنشطة إلى بنية تحتية منظمة، بدلاً من الحلول اللامركزية الكاملة.

وهذا يعني أنه ابتداءً من 2026، سنشهد المزيد من مشاريع التوكنيزيشن للأوراق المالية، مما يزيد الطلب على الأسهم المرمزة، ويسرع من دمج التمويل التقليدي (TradFi) مع التمويل اللامركزي (DeFi).

المنتجات التشفيرية الاستهلاكية والعقود الدائمة تصبح جوهر التشفير

في 2025، أصبحت المنتجات التشفيرية الاستهلاكية والعقود الدائمة (Perps) من المحاور الأساسية في صناعة التشفير:

• Pumpfun بلغ ذروته في 2024-2025
• Virtuals تبنت نموذجًا مشابهًا، مع دمج سرد الذكاء الاصطناعي الجديد
• Zora جربت أيضًا في مجال الرموز المحتوى، وحصلت على دعم Jesse
• المقتنيات، كرة القدم الخيالية (Fantasy Football)، وسوق التوقعات كانت من الأكثر شعبية في 2025

كلها منتجات موجهة للمستهلك، تتيح لمستخدمي التشفير الأصليين (Crypto-Natives) الاستمتاع، وتجذب غير التشفيرين (مثل المشاركين في سوق التوقعات) لتحقيق أرباح أثناء الاستمتاع.

التشفير بحد ذاته يشبه لعبة، والتداول نوع من الترفيه. لذلك، المنتجات الاستهلاكية الجديدة التي تجمع بين المتعة والوظيفة غالبًا ما تبرز.

العقود الدائمة (Perps) لها جاذبية مماثلة، لأنها تتيح للمستخدمين المراهنة بدقة على ارتفاع أو انخفاض أسعار الأصول.

إذا تابعت مؤشرات سوق التوقعات والعقود الدائمة، ستجد أنها وصلت إلى أعلى مستوياتها التاريخية في 2025 (ATH). البيانات تشير إلى أن سوق المنتجات يتوافق بشكل واضح مع السوق (PMF): حجم التداول الأسبوعي الاسمي في سوق التوقعات بلغ 3.8 مليار دولار، وحجم التداول الأسبوعي للعقود الدائمة وصل إلى 340 مليار دولار (حجم التداول الشهري 1.3 تريليون دولار، وهو رقم قياسي).

لهذا السبب، يشارك الكثيرون بنشاط في منصات مثل Hyperliquid وLighter وAster وPolymarket وOpinion. حجم النشاط الكبير، الطلب الهائل، وتدفق رأس المال، يترجم مباشرة إلى تقييمات أعلى ومكافآت إيكو أكثر.

المنتجات التشفيرية الاستهلاكية أيضًا تحمل إمكانات كبيرة، لكن في 2025، لم نرَ بعد منتجات استهلاكية مستدامة حقًا. Sportsdotfun (SDF) أظهر نموًا جيدًا في المراحل المبكرة، ويجري حاليًا تمويل المجتمع على Legion وKraken. مستقبل هذا المجال غير واضح بعد، لكن الآفاق تبدو مثيرة.

من خلال ذلك، تعلم أنه إذا أردت أن تجد لنفسك مكانة في السوق، فإما تستثمر في المنصات (مثل سوق التوقعات، العقود الدائمة، المنتجات التشفيرية الاستهلاكية)، أو تشارك بنشاط في هذه الفئات:

• تعلم كيفية تداول العقود الدائمة
• قم بالتوقع في سوق التوقعات
• استخدم المنتجات التشفيرية الاستهلاكية

من خلال هذه الممارسات، يمكنك فهم السوق بشكل أفضل وإيجاد ميزتك التنافسية. وإلا…

يمكنك أن تصبح “راوي القصص”

نعم، الآن صحيفة وول ستريت جورنال (WSJ)، و Silicon Valley، وقطاع التكنولوجيا، بدأوا يتجهون بشغف نحو دور “راوي القصص” (Storyteller). العديد من الشركات الناشئة فتحت وظائف لـ"راوي القصص".

وفي مجال التشفير، هذا أمر معتاد منذ زمن. لدينا “المثرثرون” (Yappers)، وقادة الرأي (KOLs)، وراوي القصص، الذين كانوا يناقشون المشاريع، ويساعدون في بناء مجتمعات التشفير (حتى قبل أن يطرح Kaito مفهوم “المثرثر”).

لكن الآن، يبدو أن العالم كله بدأ يدرك أهمية وجود سرد صحيح، ونقل العلامة التجارية، والمنتج، والتموضع بشكل مناسب.

لكن، دور راوي القصص يتجاوز “المثرثر”. في الوقت الحالي، كثير من “المثرثرين” يكررون المحتوى ببساطة، ليظهروا وجودهم، بدلاً من أن يتعلموا ويفهموا المحتوى الذي يناقشونه.

وهذا يخلق فرصة حقيقية لمن يفهم الصناعة، ويملك المعرفة، أو لديه فضول للتعلم — سواء في مجتمع التشفير (CT) أو في مجالات أوسع.

الأشخاص الماهرون في السرد، يمكنهم من خلال توسيع علامتهم التجارية، أن يملكوا في النهاية حرية الاختيار: إما أن ينمووا بشكل مستقل، أو أن يتم “الاستحواذ عليهم” (Acqui-hire) من قبل شركات ومشاريع تتوافق مع علامتهم التجارية.

وفي 2025، رأينا بالفعل نماذج ناجحة لهذا الديناميك: مثل أن Kalshi استقطبت شخصيات معروفة في مجتمع التشفير، وبعض المشاريع عبرت عن نجاحها من خلال شراكات وثيقة وبرامج سفراء (مثل مشاركة الأوسمة)، لبناء صورة علامة تجارية وجذب المزيد من المستخدمين.

إذا كنت ماهرًا في سرد القصص، فهذه هي فرصتك الآن لتكون نجم هذا العصر!

الخلاصة الأساسية

سوق التشفير في 2024-2025 يشبه لعبة “مونوبولي”؛

أما في 2026، فسيكون المشهد أكثر تشابهًا مع شركات، ومشاريع ناشئة، وموظفين ماليين يرتدون بدلات — أقل من أسلوب “مونوبولي”، وأقل فرص للربح السهل، وأقل من سرد “الارتفاع الرقمي” البسيط.

المستقبل سيركز أكثر على الأساسيات، وتوافق المصالح، وتراكم القيمة، والرافعة المركبة. إذا لم تتمكن من تطوير ميزة تنافسية حقيقية، حتى لو كنت من OG (اللاعبين القدامى)، قد تنتهي بك المطاف كـ"مستلم" (الذي يشتري الأصول ويعيد البيع).

الميزة التنافسية يمكن أن تكون واحدة من التالي:

• عقل واضح، لا يُخدع بالأوهام؛
• مهارة سرد القصص بشكل جيد؛
• بناء منتجات عالية الجودة يحتاجها الناس حقًا؛
• فهم الاتجاهات؛
• تداول عقلاني، وعدم الانقياد للمشاعر.

استمر، وابحث عن ميزتك، وستجني الثمار.