Ethenaは50％のTVL減少に見舞われ、USDe保有者が退出を急ぐ

• EthenaのTVLは、USDeの大量引き出しにより50%以上減少しました。
• 利回り圧縮が引き出しを加速させ、レバレッジポジションの解消を余儀なくさせました。

Ethereumは、プラットフォーム上の総ロック資産（TVL）が50%以上急落したことにより、深刻な圧力に直面しています。およそ(十億ドルだったEthenaのTVLは、現在約6〜)十億ドルに減少しており、この急激な資本流出は、プロトコルをより慎重な立場に追い込みました。 Duneによると、10月以降、USDeからの純引き出しは$14 十億ドルを超え、1ヶ月だけで$7 十億ドル以上の流出が記録されています。さらに、以前はDeFi参加者にとって魅力的と考えられていた利回りの低下も、引き出しを加速させています。 ![]$8 https://img-cdn.gateio.im/social/moments-303d8cb3a9-62890a0bbf-153d09-6d5686$5

Duneの画像

かつて二桁だった利回りが突然はるか低い範囲に落ちると、以前は合理的に見えた多くの戦略が突然維持困難に感じられるようになります。この段階で、一部のレバレッジポジションはついに解消され、資金流出が激化します。 それでも、すべてが簡単に崩壊するわけではありません。一方、USDeは依然として$1付近の価値を維持していると報告されており、オンチェーンの活動も活発です。それにもかかわらず、市場はこの状況に対して警戒感を持ち続けています。 多くの市場参加者にとって、この種の出来事は、高利回りの暗号資産提供が単なる大きな数字だけのものではなく、予期せぬリスクも伴うことを浮き彫りにしています。明らかに、Ethenaは現在、慎重な管理を要する段階にあります。無理に楽観的になれば、状況を悪化させるだけです。 さらに、この状況は、最近新しいステーブルコイン製品が増加しているDeFiエコシステムの鏡ともなっています。現在の圧力の下で、エコシステムはその耐性を証明せざるを得ません。Ethenaは、完全な信頼喪失を防ぐために、より成熟したアプローチを採用する必要があります。 一方、11月25日に私たちは、EthenaがSEALパイロットプログラムに参加し、インシデント対応フレームワーク、財務管理、多署名手続き、システムセキュリティなど、さまざまな重要なワークフローにおいて暗号資産運用のセキュリティ基準を強化・検証していることを報告しました。 その後、10月18日には、Conduitを通じてStablecoin-as-a-Serviceの開始を強調し、新しいネットワークがローンチ時にカスタムステーブルコインを構築できるようにし、EthenaをDeFi、RWA、消費者エコシステム全体のステーブルコインインフラ提供者として位置付けました。 さらに遡ると、10月初旬にEthena LabsはUR Globalと提携し、彼らのネオバンクプラットフォームを通じて45か国でUSDeへのアクセス拡大を図り、オフランプ手数料ゼロ、多通貨対応、Mastercardデビットカードアクセスプランを導入しました。 取材時点で、ENAは約**$0.196で取引されており、過去24時間で1.94%下落、過去7日間で9.82%**下落しています。