美国持有超过一万亿美元的隐藏黄金流动性，可能推动风险资产上涨

美国财政部持有261.5百万盎司黄金，仍以每盎司42.22美元估值，账面上尚有超过$1 万亿美元的未实现价值。

一项静默的会计规则使美国财政部成为新一轮流动性讨论的焦点。市场分析师正在评估沉寂的黄金估值规则可能如何重塑金融环境。关注点仍然集中在资产负债表机制上，而非新的货币政策计划。随着债务压力和融资限制的持续增长，关注度也在增加。

美国财政部资产负债表上的过时黄金估值

美国财政部持有约2.615亿盎司黄金储备。这些储备的官方估值仍为每盎司42.22美元。该估值在1973年金本位制结束后被固定。因此，官方记录显示黄金总储备接近110亿美元。

🚨美国拥有近$1 万亿美元的隐藏流动性，可以在不进行量化宽松的情况下释放。

如果实现，风险资产将会爆炸性增长。

让我解释一下👇

美国财政部拥有约2.615亿盎司黄金。但在官方账簿上，这些黄金仍以……估值。 pic.twitter.com/BcGcu7ENow

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2025年12月27日

黄金的市场价格接近每盎司4500美元。在当前水平下，财政部黄金的市场价值超过1.1万亿美元。差额代表在现行会计规则下的未实现价值。大多数主权持有者现在将黄金的账面价值接近市场价格。

美国继续采用固定的法定价格。国会数十年来未修订这一估值框架。因此，这一差距未在财政资产报告中体现。在财政紧张时期，这一结构引起了关注。

财政压力与资产负债表限制

联邦债务现已超过37万亿美元。利息支出随着收益率上升而持续增加。预算赤字预计将持续存在，而非正常化。传统的财政调整面临政治和结构性限制。

税收增加在选举周期中仍受政治限制。支出削减受到强制性项目的阻力。额外的债券发行增加了财政市场的压力。更高的收益率提高了整个经济的借贷成本。

在这些条件下，资产负债表工具重新受到关注。黄金重估将调整资产价值，而无需新发行。这种做法会改变会计处理，而非融资机制。财政部将立即记录增加的资产容量。

这种方法不同于量化宽松计划。它也避免了通过拍卖直接扩大债务。该方法依赖于法定价格的调整。过去的行动表明，这一过程在行政上是可行的。

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市场对黄金重估的反应

美国在20世纪70年代初调整了黄金价格。该变动增加了财政资源，而无需债券销售。流动性通过会计调整进入系统。当前的黄金价格意味着更大规模的调整。

重估将承认美元购买力的变化。黄金价格将反映更新后的官方基准。硬资产通常对货币会计变动做出反应。金融市场密切关注此类信号。

风险资产通常在硬资产调整后做出反应。增加的资产负债表弹性支持更广泛的支出能力。流动性可用性影响各行业的资产定价。市场参与者通过宏观指标追踪这些发展。

数字资产也在这些讨论中占有一席之地。比特币独立于主权资产负债表运作。会计变动强化了关于法币管理的叙事。资产配置决策常常受到此类政策信号的影响。

黄金重估仍然是法定决策，而非政策承诺。财政官员尚未宣布任何正式行动。讨论集中在现有规则上，而非提案。市场继续关注已在法律中嵌入的财政工具。