2025 рік DePIN: від перевірки концепції до масштабного прориву

Від концептуального підтвердження до масштабного прориву

Децентралізована фізична інфраструктурна мережа (DePIN) — це інноваційна архітектура мережі, яка поєднує технології блокчейн із фізичною інфраструктурою. Вона за допомогою механізму токенізованих стимулів на базі блокчейну залучає приватних осіб та підприємства до внеску фізичних ресурсів, таких як сховище, обчислювальна потужність, пропускна здатність мережі, створюючи розподілену мережу спільної інфраструктури. Широкий спектр застосувань охоплює розподілене зберігання даних, бездротові мережі, підтримку AI обчислень тощо. На відміну від традиційних централізованих моделей побудови інфраструктури, DePIN має переваги низької вартості та масштабованості, руйнує монополії гігантів на ключові фізичні ресурси та формує унікальну екосистему «спільного будівництва та спільного використання».

Концепція DePIN поступово формувалася разом із проникненням технологій блокчейн у реальну економіку. Початковим етапом стала 2013 рік, коли Helium започаткував розгортання та поступово запустив проект розподіленої бездротової мережі. Цей проект через стимулювання користувачів до розгортання точок доступу створив низькопотужну IoT мережу, що стала першим практичним зразком для DePIN. На початкових етапах розвитку (2019–2020) DePIN залишався на рівні концептуальних досліджень і невеликих тестів, зосереджуючись на технічній здійсненності, з малою кількістю пристроїв і вузьким спектром застосувань, тому не привертав широкої уваги у криптовалютній індустрії.

2021 рік став переломним для DePIN: з підвищенням попиту Web3-індустрії на реальні застосування, а також з розвитком AI і IoT технологій, почався активний приплив капіталу. З’явилися проекти, що зосереджені на обчислювальній потужності, зборі та передачі даних, бездротовому зв’язку, сенсорних мережах, що сприяло початковому розширенню сегменту. У 2024–2025 роках індустрія зробила ключовий перехід від концептуального підтвердження до доходної моделі. Незважаючи на коливання ринкової капіталізації, високоякісні проекти, що забезпечують сталий дохід, прорвалися вперед, а регуляторні прориви ще більше сприяли розвитку сегменту, переводячи DePIN із вузькоспеціалізованої технології у масштабну промислову сферу.

З моменту виникнення концепції структура і масштаб DePIN зазнавали значних коливань. На початкових етапах через недосконалість технологій, невизначеність бізнес-моделей і відсутність стимулів для потребуючих сегментів, ринок довго залишався статичним; у 2023–2024 роках, під впливом популярності криптовалют, ринкова капіталізація знову швидко зросла, кількість проектів стрімко збільшилася, але більшість залежали від фінансування, а не від реальних доходів, що створювало ознаки бульбашки; у 2025 році ринок зазнав глибокого корекційного спаду, капіталізація зменшилася, але разом із тим, з ринку були витіснені проекти без реальної застосовності, а ті, що мали справжній попит у сценаріях, виділилися, структура сегменту перейшла від «дикого зростання» до «якісного та точкового розвитку», сформувавши ядро з провідних проектів і багатопрофільної співпраці.

（一）Галузевий огляд

1.1 2025 рік — переломний для DePIN: від концепту до доходу

У 2024–2025 роках індустрія DePIN офіційно завершує стадію концептуального підтвердження і входить у новий період масштабного розвитку, орієнтованого на доходи. Хоча ринок зазнав значних коливань у вартості, з початкових 300 мільярдів доларів на початку 2025 року до близько 120 мільярдів наприкінці року, ці «великі хвилі» сприяли позитивній еволюції галузі — з’явилися проекти із стабільним доходом, що успішно вижили і демонструють стабільне зростання. За цей період кількість активних проектів зросла з 295 до 433, кількість мережевих пристроїв — з 1.9 мільйонів до понад 42 мільйонів, а сукупний річний дохід провідних проектів перевищив 57 мільйонів доларів, що підтверджує можливість комерціалізації сегменту.

За розподілом проектів по блокчейнах, лідирує Ethereum, за ним ідуть Solana і Polygon, що демонструє сильну привабливість екосистем. Особливо варто відзначити peaq — новий гравець у сегменті, який за останній рік значно розширив свою екосистему і став важливим учасником; у той час як екосистема Solana стабільно зберігає лідерські позиції за обсягами мережі та доходами, демонструючи високий рівень конкурентоспроможності.

Що стосується інвестицій, у 2025 році активність у сегменті DePIN залишалася високою — за рік було залучено понад 40 раундів фінансування. Проекти, такі як Wingbits, Beamable, Geodnet, DoubleZero, Sparkchain, GAIA, Hivemapper, 375ai, Daylight, Nubila, Metya, DePINSIM, Space Computer, Gonka, Grass, Fuse network, DAWN, залучили понад 5 мільйонів доларів кожен. Відомі інвестори, зокрема Multicoin Capital, Framework Ventures, a16z Crypto, Borderless Capital, EV3, JDI Ventures, активно підтримують галузь, що свідчить про високий рівень довіри капіталу до потенціалу DePIN і сприяє технологічному розвитку та масштабуванню.

1.2 Точка перелому у доходах протоколів

У 2025 році сегмент DePIN досяг ключового моменту — доходи провідних протоколів демонструють стабільне зростання, що сприяє загальному обсягу річкових доходів понад 57 мільйонів доларів і повністю позбавляє сегмент залежності від фінансування. Зокрема, яскраві результати показують провідні проекти: Helium Network у 4 кварталі 2024 року отримав доход у 3.33 мільйона доларів, що на 255% більше порівняно з попереднім роком, а річний дохід склав 13.32 мільйона доларів; Grass демонструє вибуховий потенціал з доходом у 2.75 мільйона доларів у другому кварталі 2025 року і зростанням до 4.3 мільйона у третьому, з прогнозом досягнення 12.8 мільйона у четвертому; Render Network у третьому кварталі отримав 1.7 мільйона доларів, з приростом 144% квартал до кварталу, а річний дохід — 6.8 мільйона.

Крім того, Geodnet у третьому кварталі отримав 1.23 мільйона доларів, зростання на 216%, а річний дохід — 5.28 мільйона; Akash зберігає стабільний ритм з доходом у 860 тисяч доларів у третьому кварталі, з приростом 4%, річний — 3.44 мільйона; Hivemapper і Livepeer у четвертому кварталі показали високі результати — 138 тисяч і 134 тисяч доларів відповідно, що відповідає річним доходам 552 тисячі і 536 тисяч доларів, причому Livepeer продемонстрував приріст 83.6%.

За цим зростанням доходів стоїть формування багатогранної мотиваційної матриці. З одного боку, зростає попит AI-індустрії на обчислювальні ресурси і дані, що швидко підвищує доходи протоколів, таких як Grass і Render Network, що зосереджені на обчислювальній підтримці; з іншого — мобільний сервіс Helium Mobile демонструє вибухове зростання кількості користувачів, які вже перевищили 2 мільйони, що суттєво збільшує доходи сегменту. Важливо відзначити, що сфери енергетики і картографії швидко зростають, технології DePIN у цих сферах активно впроваджуються і мають потенціал стати третіми за значущістю джерелами доходу після «AI інфраструктури» та «мобільних сервісів».

(# 1.3 Регуляторні прориви

У 2025 році у США відбулися значущі прориви у регулюванні DePIN-проектів, що заклали основу для легалізації галузі. 10 квітня SEC відхилив позов проти Helium Network, офіційно визнавши, що токени HNT, MOBILE, IOT і пристрої Hotspot не є цінними паперами. Це рішення зняло перешкоди для розвитку Helium і водночас стримало подальші судові позови проти DePIN-проектів, створюючи важливий регуляторний прецедент.

7 липня команда Helium провела зустріч із SEC Crypto Working Group, щоб закріпити позицію, що цифрові активи у DePIN-екосистемі, а також їхні випуски, торгівля і продажі не підпадають під федеральне регулювання цінних паперів. Було подано спільну письмову думку кількох DePIN-організацій, що сприяло формуванню галузевої консолідації і деталізації регуляторних правил.

Подальші позитивні кроки не забарилися: 29 вересня і 24 листопада SEC надіслала листи про невтручання у випадках DoubleZero ) токена і Fuse Energy ### токена відповідно, підтвердивши, що за певних умов їхні випуски не класифікуються як цінні папери.

Ці регуляторні досягнення позначають перехід сегменту DePIN від «неясного регулювання» до «чіткої відповідності». Посилюючи практичну цінність і відповідність нормативам, DePIN уникає поширених у криптовалютній сфері спекулятивних ярликів, налагоджує конструктивну взаємодію з регуляторами, що знижує ризики правового втручання і прискорює залучення інституційного капіталу, закладаючи міцну основу для масштабування сегменту.

$OO # 1.4 Апаратура DePIN

За даними DePINScan, загальна кількість пристроїв у мережі вже перевищила 42 мільйони. Апаратура — це ключова інфраструктура, що забезпечує функціонування сегменту, і її розгортання та характеристики безпосередньо впливають на стабільність і швидкість масштабування мережі. Аналізуючи сегмент майнінгу апаратури, зосереджений на витратах, щоденних доходах і термінах окупності, можна чітко побачити конкурентні переваги різних категорій проектів.

З точки зору терміну окупності, найбільш привабливими є сенсори і бездротові пристрої, що мають помірну ціну і швидкий час повернення інвестицій, що робить їх домінуючими у цій категорії; серверні майнінгові пристрої мають довший період окупності, але характеризуються низькою технологічною складністю і гнучкістю розгортання.

Щодо найкоротшого періоду окупності, провідні проекти включають:

![]$ENERGY https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb8f5275c0d79af3054cbefa0ee475fc.webp###

Щоб зменшити середню вартість майнінгу (з урахуванням зручності), лідерами є:

(# 1.5 Стратегії управління ризиками у галузі

У сфері ризик-менеджменту DePIN-проекти мають бути обережними щодо змін у керівництві та коригувань бізнес-моделей. Наприклад, DIMO після відходу засновника Ендрю Чатема у квітні 2024 року перейшов на підписну модель, де користувачі платять за доступ до даних автомобілів. Це підвищує стабільність доходів, але збільшує ризик втрати користувачів, тому потрібно стежити за подальшими оновленнями продукту.

io.net також стикнувся з проблемами через зміну команди і непрозорість даних, що викликало довіру до керівництва; централізоване зберігання даних про кількість GPU викликало підозри щодо завищення показників. Хоча проект швидко розвивається і залучає увагу, реальні потреби у обчислювальних ресурсах, стабільні клієнти і регулярні доходи залишаються обмеженими, а високий рівень залежності від токенів викликає побоювання щодо сталості мережі після зменшення стимулів.

Крім того, регуляторні ризики у сфері DePIN є важливими. Наприклад, Hivemapper, що збирає картографічні дані за допомогою камер у транспортних засобах, у Китаї спричинив суперечки через незаконне картографування. У жовтні 2024 року Міністерство безпеки Китаю повідомило про незаконну діяльність іноземної компанії, а деякі користувачі були затримані за використання обладнання Hivemapper через питання трансграничної передачі даних і національної безпеки. Це підкреслює необхідність суворого дотримання регіональних нормативів, особливо у чутливих сферах даних, щоб уникнути зупинки операцій через регуляторні прогалини.

) （二）Ключові проекти JDI

З урахуванням нашого аналізу поточного стану сегменту DePIN, вважаємо, що він уже перейшов у фазу масштабного прориву, що базується на реальному попиті і доходах. Оцінюючи переваги протоколів, ми виходимо з того, що важливіше не кількість «гарячих точок» або «кількість вузлів», а частка «заміщення традиційної інфраструктури». За останні два роки ми систематично брали участь у дев’яти основних напрямах, що найбільш чітко демонструють цю концепцію:

2.1 Мобільні мережі: Helium Mobile

Helium Mobile — єдиний проект у сегменті DePIN, що демонструє переваги у реальних платних сценаріях перед традиційними операторами. За даними третього кварталу 2025 року, кількість платних користувачів склала 540 тисяч, піковий рівень активності — 1.2 мільйона, кількість точок доступу — 115 тисяч (з них 33,7 тисячі 5G). Середньомісячне споживання даних на користувача вже перевищує аналогічні пакети традиційних операторів.

Ще важливіше — коефіцієнт заміщення: у 20 ключових містах США мережа Helium обробляє понад 60% трафіку, у деяких регіонах — понад 75%. Це означає, що перший раз у історії сегменту відбувається масштабне захоплення частки ринку за рахунок спільних мереж.

Традиційна модель захисту — «самостійне будівництво базових станцій і великі капітальні витрати» — руйнується моделлю «кожен може розгорнути точку доступу і заробляти».

У 2025 році швидкість розгортання Helium Mobile за межами США прискорюється: у Південно-Східній Азії, Латинській Америці та Африці з’являються міста з кількістю точок доступу, що перевищує третю за величиною мережу місцевих операторів. Логіка заміщення вже не просто «можна», а «відбувається».

Одночасно, у рамках токенів Helium формуються ціннісні кола: з жовтня почалася регулярна викупна програма, щодня з ринку викуповується токен HNT на суму близько 30 тисяч доларів; за останні 5 місяців знищено майже 1.5% загальної пропозиції, поточна швидкість викупу — 0.75% на місяць. Також команда працює над розвитком бізнесу HNT DAT, планує закупівлю токенів на відкритих і поза біржових ринках і підсилення цінності через мережеві доходи.

2.2 Міліметровий рівень: GEODNET

GEODNET — найбільша у світі децентралізована мережа RTK. У 2025 році активних станцій — 21 тисяча, у 145 країнах. За третій квартал, дохід склав 1.2 мільйона доларів (+27.9% квартал до кварталу), знищено 6 мільйонів токенів.

Традиційний RTK коштує 2000–8000 доларів на рік, тоді як GEODNET пропонує ціну менше 100 доларів за рік для аналогічної точності, що вже включена до списку офіційних постачальників таких послуг компаніями John Deere, DJI, Topcon.

У країнах сільського господарства, таких як Індія, Бразилія, Індонезія, GEODNET стає стандартним вибором для додавання сантиметрової точності нових сільгоспмашин; у Європі та Північній Америці автоматизовані машини вже використовують його як дешеву резервну опцію.

Ключовий тренд — перехід сантиметрової навігації з професійного обладнання у сферу громадської інфраструктури. Це означає, що частка глобального ринку RTK, що щорічно зростає на мільярди доларів, дедалі більше буде спрямована у спільні мережі, а не у традиційних постачальників.

2.3 Збір даних AI: Grass

Grass створює відкритий веб-датасет із перевіреною та часово цілісною інформацією за допомогою користувацької пропускної здатності. У 2025 році MAU — 8.5 мільйонів, охоплює 190 країн, щоденне збирання — понад 100 ТБ.

Зараз дані Grass становлять 18–22% приросту основних відкритих датасетів у світі, деякі провідні AI-лабораторії вже використовують його як стандартне джерело для тренувань.

Ще важливіше — воно перерозподіляє право на збір відкритих даних від гігантів Google, Meta, Amazon до глобальних кінцевих користувачів.

У четвертому кварталі 2025 року Grass офіційно запускає нативний iOS-клієнт і інтерфейс для реального пошуку, з APY у 45–55%, що робить участь у AI-інфраструктурі максимально доступною для звичайних користувачів.

Розподіл прав на збір даних вже почався.

2.4 Мережа розподілених енергоресурсів: Fuse Energy

Fuse Energy — лондонська компанія у сфері енергетичних технологій, яка створює децентралізовану мережу відновлюваної енергетики. Вона використовує модель DePIN, інтегруючи різні ресурси: сонячні панелі, акумулятори, зарядні станції для електромобілів і розумні лічильники, надаючи послуги з монтажу обладнання, торгівлі електроенергією і роздрібної торгівлі. Зараз компанія управляє 18 МВт активів відновлюваної енергетики, понад 300 МВт проектів у розробці, понад 150 тисяч платних користувачів, річний дохід — 300 мільйонів доларів, має ліцензію енергопостачальника і може безпосередньо подавати запити на балансування до британської мережі.

Для стимулювання участі користувачів у оптимізації мережі Fuse Energy запустила механізм нагородження токенами ###, заохочуючи регулювання споживання у періоди високої генерації зеленої енергії. Це перетворює реальні потреби у регулюванні мережі у наглядовий і стимулювальний процес на блокчейні, поєднуючи енергетичну поведінку з токенізованими заохоченнями.

Fuse Energy довела можливість масштабного функціонування та комерційної реалізації розподіленої енергетичної мережі, а також стала прикладом нової парадигми енергетичної співпраці. Вона підтверджує потенціал децентралізованих енергетичних систем у підвищенні стійкості мережі, сприянні інтеграції відновлюваної енергії та стимулюванні участі користувачів. Практика компанії відкриває важливий напрямок для DePIN — крім побудови нової інфраструктури з нуля, можна ефективно координувати існуючі об’єкти за допомогою «м’яких» інструментів, що робить DePIN не лише високотехнологічною системою, а й системою стимулів і співпраці. Успіх Fuse Energy демонструє можливості масштабування та комерціалізації технологій у глобальній енергетиці.

У сфері енергетики також слід відзначити розвиток Starpower — проект із побудови віртуальних електростанцій (VPP), що через підключення розумних розеток, зарядних станцій і акумуляторів забезпечує розумне управління розподіленими ресурсами. У 2025 році запущено основну мережу, кількість вузлів перевищила кілька тисяч, залучено 4.5 мільйона доларів інвестицій (з них 2.5 мільйона — від Framework Ventures). Однак модель викликає суперечки: вона нагадує, що DePIN — це не просто «підключити розетку», а перетворити ці пристрої у торгівельні активи, забезпечити ефективність управління і прозорість вуглецевих кредитів через блокчейн. У реальності, після переходу на підписну модель, частка користувачів знизилася через проблеми з сумісністю обладнання і високі витрати на обслуговування, що знизило ефективність управління.

2.5 Протоколи зелених енергетичних даних: Arkreen

Arkreen — один із провідних протоколів у сфері зелених даних, що переходить від «з’єднання даних» до «створення активів». За минулий рік компанія досягла кількох важливих результатів: понад 300 тисяч підключених енергетичних точок, реалізовано 140 ГВт-год зелених енергетичних токенізованих обсягів, сформовано мільйонні обсяги зелених активів у блокчейні, зібрано 45 мільйонів AKRE у вигляді комісійних зборів, створено повний цикл перетворення даних у активи.

У 2026 році заплановано запуск трьох масштабних пілотних проектів: проект RWA для сонячних електростанцій у Південно-Східній Азії (300 кВт), що відкриє канал фінансування Web3 для реальних активів; проект спільної електростанції eCandle у Африці, що вирішить проблему енергопостачання у віддалених районах через ончейн-платежі; і пілот у Австралії з домашніми сонячними панелями і майнінгом біткоїнів, що дозволить використовувати надлишкову електроенергію.

Три ключові віхи 2025 року закладають основу для довгострокового розвитку Arkreen: стратегічне інвестування від компанії Robo.ai із Дубая, що прискорить дослідження «розумної відкритої машинної економіки»; призначення у стратегічні радники колишнього голови Digital Hong Kong, що сприятиме глобалізації та ESG-стандартизації; підвищення статусу Merlin — ключового учасника спільноти — до співзасновника, що підкреслює цінність спільноти.

Що стосується цінності токенів, окрім постійного зменшення пропозиції через спалювання, Arkreen готує масштабні стимули, досліджує механізми розподілу доходів від RWA і інтеграції DeFi, щоб повернути цінність токенів. У порівнянні з проектами Daylight і Fuse Energy, Arkreen використовує глобальний, безліцензійний підхід, створюючи Web3-енергетичну мережу через автономні системи і використання надлишкової електроенергії.

Для сегменту енергетичного DePIN ключовим трендом є поєднання обчислювальних потужностей і електроенергії, що дозволить вирішити проблему нерівномірного розподілу енергоресурсів у світі. У 2026 році Arkreen планує масштабувати три пілотні проекти і досягти прямої монетизації енергетичних активів — «продажу електроенергії, майнінгу біткоїнів і обслуговування AI-моделей». Це сприятиме перетворенню зелених сертифікатів у реальні активи.

Однак глобальна експансія Arkreen стикається з регуляторними труднощами, наприклад, у деяких африканських країнах через закони про приватність даних проєкти затримуються або мають обмежену реалізацію, що демонструє потенційні регуляторні ризики у нових ринках. Очікується, що досвід таких гравців допоможе знайти більш досконалі та безперебійні шляхи глобалізації DePIN.

$ENERGY # 2.6 Протокол реального часу: Datagram

Datagram — децентралізована платформа для реального часу, здатна підтримувати високошвидкісні низьколатентні сценарії, такі як відеодзвінки, ігри, AI-обчислення.

У 2025 році кількість вузлів перевищила 150 тисяч, мережа охоплює 120 країн, середня пропускна здатність — 80–120 Мбіт/с, понад 200 компаній вже використовують її у комерційних проектах, при цьому вартість у 60–80% нижча за традиційні рішення (AWS IVS, Agora, Twilio). Основна ідея — перетворити реальні комунікації з «централізованих хмарних сервісів» у «глобальний публічний протокол».

Зараз Datagram займає 68% трафіку Web3-орієнтованих додатків для реального часу і починає проникати у сегменти ігор і відеоконференцій.

Коли затримки стануть критичними і не потрібно буде платити за пропускну здатність у хмарних сервісах, зміниться і цінова модель інфраструктури.

2.7 Операційна система регіональних DePIN: U2U Network

U2U створив у Південно-Східній Азії більш глибоку технологічну платформу: зробив модульною систему для підключення підмереж DePIN. Тепер будь-яка команда може за кілька днів розгорнути власну бездротову, обчислювальну або сховищну мережу, тоді як раніше це займало півроку — рік.

У 2025 році кількість користувачів зросла на 150%, TVL перевищив 150 мільйонів доларів, вже працює понад 40 приватних мереж, що стали базою для нових DePIN-проектів у В’єтнамі, Індонезії, Філіппінах. Це знизило бар’єр входу у сегмент з «потреби у команді розробників» до «просто бізнес-логіка».

З’явившись у рамках екосистеми Cosmos SDK, U2U знизив поріг входу у DePIN-індустрію, перетворивши її на більш децентралізовану і гнучку.

У співпраці з найбільшими фінансовими структурами В’єтнаму, U2U отримав інвестиції у 13.8 мільйонів доларів у раунді Series A від SSI Securities, найбільшої фінансової компанії країни, і разом з нею розробляє перший у В’єтнамі криптовалютний біржовий проєкт, запуск якого заплановано на Q1 2026 року. Біржа інтегрує мережу U2U, підтримує торгівлю активами DePIN і співпрацює з Tether, AWS та іншими партнерами, створюючи міст між традиційною фінансовою системою і екосистемою DePIN.

Південно-Східна Азія стає одним із найінтенсивніших регіонів для DePIN-проектів, і U2U виступає її рушієм.

2.8 Авіаційні дані: Wingbits

Wingbits за допомогою мінімальних апаратних витрат забезпечує глобальний монополізований сегмент — реальне відстеження авіарейсів у реальному часі.

У 2025 році кількість точок — понад 5000, щоденна обробка даних — 13.1 мільярда точок, охоплює понад 90 країн, уклала угоди з авіакомпаніями і регуляторами.

Головні бар’єри — обладнання і довіра до даних у традиційних гравців FlightAware і Flightradar24 — зруйновані мережею спільнот.

У Q4 2025 року Wingbits через Starlink від SpaceX запустив супутникову верифікацію, що повністю усунула ризик підробки даних. Розподіл ринку відстеження рейсів уже не просто теоретичний, а реальний процес.

2.9 Космічна карта: ROVR

ROVR створює децентралізовану високоточну карту за допомогою автомобільних LiDAR-сенсорів для автоматичного водіння і космічного AI. У 2025 році мережа налічує понад 5000 точок, охоплює Північну Америку і Європу, залучено 2.6 мільйонів доларів інвестицій (від Borderless Capital, GEODNET і інших). У третьому кварталі дохід — 800 тисяч доларів (+45% квартал до кварталу), ROVR збирає 3D-дані для оновлення карт у реальному часі, зменшуючи витрати на традиційне картографування на 30%.

Розвиток ROVR доводить, що DePIN може перетворити транспортні засоби у датасенсори, але стикається з викликами конфіденційності даних і сумісності обладнання LiDAR. База даних — це кілька петабайтів високоточних точкових хмар, що використовуються для тренування моделей автопілота і AR/VR, і вже накопичила понад 10 петабайтів даних, що оновлюються через спільноти, підтримуючи карти Tesla, Waymo і інших.

（三）Наші прогнози щодо DePIN

У найближчі 3–5 років DePIN має перейти від «масштабного впровадження» до «активного розкриття багатогалузевої цінності». Вважаємо, що його синергія з тілесним ін