Morgan Stanley Perspectives 2026 : Changement de l'environnement politique et montée des investissements en IA ramènent l'attention du marché sur le marché américain

Morgan Stanley (Morgan Stanley) a indiqué dans son rapport sur les perspectives du marché 2026 qu’après avoir traversé la majeure partie de 2025 dans un contexte d’incertitude politique et macroéconomique, l’environnement d’investissement mondial commence à se tourner progressivement vers une situation relativement plus favorable. Le rapport estime qu’avec une coordination rare des politiques monétaires, fiscales et réglementaires, ainsi qu’une expansion continue des investissements en IA, l’attention du marché commence à se recentrer sur la performance et la narration des différents actifs plutôt que sur les risques macroéconomiques. Dans ce contexte, Morgan Stanley pense que 2026 sera une année où les actifs à risque reprendront leur domination, notamment sur le marché américain.

2026, année bénéficiaire de la vague IA, avec des concepts d’investissement à surveiller

Morgan Stanley souligne qu’après 2025, l’environnement de marché s’est nettement amélioré. Dans un contexte de refroidissement de l’inflation mondiale et de croissance économique qui se rapproche d’un niveau soutenable, les entreprises et l’économie dans son ensemble pourraient bénéficier de l’amélioration de la productivité impulsée par l’IA.

Le rapport note également que la convergence des politiques fiscales, monétaires et de déreglementation est une situation peu courante, généralement observée en période de récession, mais ici, elle se produit dans un contexte de croissance économique toujours en expansion, permettant au marché de recentrer son attention sur les actifs et les secteurs, en particulier ceux liés à l’investissement en IA.

Prévisions pour le marché boursier 2026, les actions américaines en tête

Concernant le marché boursier, Morgan Stanley prévoit que les actions américaines continueront à devancer les autres marchés majeurs mondiaux. Il estime qu’au cours des 12 prochains mois, l’indice S&P 500 pourrait augmenter d’environ 14 %, surpassant nettement les performances attendues des marchés japonais et européens.

Morgan Stanley pense que la croissance des bénéfices et des flux de trésorerie des entreprises américaines sera soutenue par plusieurs facteurs, notamment une politique favorable, une baisse anticipée des taux par la (Fed), une réduction totale des impôts des entreprises d’environ 129 milliards de dollars entre 2026 et 2027, ainsi qu’une amélioration de l’effet de levier opérationnel, une reprise de la capacité de fixation des prix et une efficacité accrue grâce à l’IA.

En revanche, les marchés européens, affectés par une croissance économique faible et des défis structurels, présentent une dynamique limitée, tandis que le marché chinois continue de faire face à une reprise de l’inflation lente. Le marché japonais, quant à lui, bénéficie de réformes fiscales et réglementaires, ainsi que de flux de capitaux domestiques, ce qui lui confère une évaluation relativement positive.

Prévisions du marché des changes 2026, le dollar fluctuant

Sur le marché des devises, Morgan Stanley indique que le dollar pourrait suivre un cycle de « faiblesse initiale puis de volatilité » en 2026. La devise devrait rester relativement faible au premier semestre, mais pourrait rebondir autour du deuxième trimestre en raison des variations des écarts de taux et de l’ajustement de la prime de risque, signalant la fin proche du cycle baissier du dollar.

Le rapport mentionne également que l’euro a été relativement fort en 2025, mais qu’avec le début de la baisse des taux par la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre, la tendance pourrait s’inverser en 2026.

Prévisions du marché obligataire 2026, optimisme pour le premier semestre

Dans le domaine des revenus fixes, Morgan Stanley prévoit qu’avec le recentrage des banques centrales sur la normalisation de la politique après avoir freiné l’inflation, les obligations d’État pourraient connaître une reprise au premier semestre 2026.

Par exemple, pour les États-Unis, le rapport anticipe une baisse des rendements des obligations du Trésor à 10 ans avant de remonter vers la fin de l’année, atteignant un peu plus de 4 %. La courbe des rendements en Europe et au Royaume-Uni pourrait également s’épaissir, mais avec des variations plus faibles qu’aux États-Unis.

Performance du marché du crédit 2026, la demande de financement en IA comme variable clé

Morgan Stanley indique que le thème central du marché du crédit en 2026 tournera autour des besoins massifs de financement dans le secteur technologique et pour l’infrastructure de l’IA. Le rapport estime que les dépenses en capital liées aux centres de données pourraient atteindre 3 000 milliards de dollars, mais que le pourcentage réellement investi reste inférieur à 20 %.

Dans ce contexte, l’émission de dette dans le secteur technologique devrait augmenter de manière significative, avec un élargissement potentiel des spreads des obligations investment grade. En revanche, les obligations à haut rendement, moins affectées par la vague de financement de l’IA, pourraient afficher de meilleures performances.

De plus, Morgan Stanley souligne que le marché du crédit continuera de soutenir les opérations de fusions-acquisitions en 2026, avec des volumes qui pourraient continuer à croître dans les années à venir.

Prévisions du marché des matières premières 2026, métal en vue mais prudence sur l’énergie

Concernant les matières premières, Morgan Stanley prévoit que l’or restera robuste en 2026, soutenu par la demande physique et un environnement de baisse des taux.

Parmi les métaux de base, le cuivre et l’aluminium, en raison de l’offre limitée, sont considérés comme des options relativement favorables. Sur le marché de l’énergie, Morgan Stanley anticipe que le prix du (BRENT) oscillera autour de 60 dollars le baril, avec une demande faible et une offre accrue exerçant une pression, mais que la géopolitique et la logistique pourraient continuer à offrir un certain soutien.

Pour les produits agricoles, le rapport mentionne que les prix du soja et du maïs pourraient subir des pressions à la hausse en raison des conditions météorologiques et du resserrement des conditions de crédit au Brésil.

(BlackRock 2026 Perspectives : La vague IA stimule la croissance économique, l’inflation et le levier financier en hausse simultanément)

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