تفكيك أكبر 10 حيتان في Polymarket لـ 27,000 عملية: وهم نسبة نجاح "المال الذكي" وقواعد البقاء

المؤلف: فرانك، PANews

في الآونة الأخيرة، استمر ارتفاع حرارة سوق التوقعات، خاصة أن استراتيجيات التحكيم للمال الذكي تُعتبر المعيار. بدأ الكثيرون بمحاولة تقليدها، وكأن موجة جديدة من التنقيب عن الأرباح قد بدأت.

لكن، ما هو التأثير الحقيقي لهذه الاستراتيجيات الذكية التي تبدو ماهرة ومعقولة وراء هذه الحرارة؟ وكيف يتم تنفيذها بالتحديد؟ قامت PANews بتحليل عميق لـ 27,000 عملية قام بها أكبر 10 حيتان من حيث الأرباح على Polymarket في ديسمبر، واستكشفت الحقيقة وراء الأرباح فيها. بعد التحليل، اكتشفت PANews أنه في عمليات “المال الذكي” هذه، على الرغم من أن العديد منها نفذ استراتيجيات التحوط، إلا أن هذا التحوط يختلف بشكل واضح عن التحوط البسيط الذي يُفسر على وسائل التواصل الاجتماعي، فالاستراتيجيات الفعلية أكثر تعقيدًا، وليست مجرد مجموعة من “نعم” أو “لا”، بل تستغل بشكل كامل قواعد مثل “العدد الكبير” و"الفوز والخسارة" في المباريات الرياضية. اكتشاف آخر مهم هو أن نسبة الفوز العالية الملحوظة في تاريخ الحيازات تعود إلى وجود كميات هائلة من “الطلبات الزومبي” غير المغلقة، وأن النسبة الحقيقية للفوز أقل بكثير من نسبة الفوز التاريخية. بعد ذلك، ستكشف PANews من خلال حالات عملية عن العمليات الحقيقية لهذه “المال الذكي”.

1. SeriouslySirius: نسبة فوز 73% مزيفة بواسطة “الطلبات الزومبي” وشبكة التحوط الكمية المعقدة يعد SeriouslySirius هو العنوان الأول في ديسمبر، حيث حقق أرباحًا حوالي 3.29 مليون دولار، وإجمالي أرباحه التاريخية 2.94 مليون دولار. إذا نظرنا فقط إلى سجلات الطلبات التي أنجزها، فإن نسبة فوزه تصل إلى 73.7%. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن الحيازة الحالية لهذا العنوان تشمل 2369 طلبًا، وتم تسوية 4690 طلبًا. من بين ذلك، 1791 طلبًا من الطلبات الحالية قد فشلت تمامًا، لكن المستخدم لم يغلقها واحدًا تلو الآخر. من ناحية، هذا يوفر الكثير من الجهد والرسوم. ومن ناحية أخرى، نظرًا لأنه عادةً ما يغلق الطلبات المربحة، فإن البيانات التاريخية تظهر نسبة فوز عالية جدًا. وإذا أخذنا في الاعتبار الطلبات غير المغلقة “الزومبي”، فإن النسبة الحقيقية لهذا العنوان تنخفض إلى 53.3%، وهي فقط أعلى قليلاً من عشوائية رمي العملة. في عمليات التداول الفعلية، حوالي 40% من الطلبات تتعلق بالمراهنة على نفس الحدث باتجاهات متعددة للتحوط. ومع ذلك، فإن هذا التحوط ليس مجرد “نعم” + “لا”. على سبيل المثال، في مراهنته على مباراة NBA بين 76ers و Mavericks، اشترى في 11 اتجاهًا، منها Under (النتيجة الصغيرة)، Over (النتيجة الكبيرة)، 76ers (الفريق المضيف)، Mavericks (الفريق الضيف)، وحقق في النهاية ربحًا قدره 1611 دولار. خلال هذه العملية، استخدم أيضًا استراتيجيات تحكيم غير محتملة الاحتمال، مثل شرائه لفوز 76ers بنسبة احتمالية 56.8%، وشراء Mavericks بنسبة احتمالية 39.37%، مع تكاليف إجمالية حوالي 0.962، مما يضمن الربح بغض النظر عن النتيجة. وفي النهاية، حقق ربحًا قدره 17,000 دولار في تلك المباراة. لكن، هذه الاستراتيجية ليست دائمًا مربحة، ففي مباراة بين كليفلاند كافاليرز وساكرامنتو الملكي، شارك في 9 اتجاهات وخسر 2900 دولار. بالإضافة إلى ذلك، هناك توزيع غير متوازن بشكل خطير في رأس المال المستثمر، فبالرغم من إتمام الطلبين في اتجاهين، إلا أن حجم الاستثمار فيهما يختلف بأكثر من 10 أضعاف. ويُعزى ظهور هذا إلى نقص السيولة في السوق، ومن هنا يتضح أن استراتيجيات التحكيم، رغم أنها تبدو جميلة، إلا أن السيولة قد تكون أكبر مشكلة في التطبيق العملي. فحتى وإن ظهرت الفرص، قد لا تتمكن من تغطية المخاطر بشكل متساوٍ في كلا الاتجاهين. وبما أن العمليات تتم بشكل آلي، فإن عمليات الشراء والبيع في مثل هذه الحالات قد تتحول في النهاية إلى خسائر كبيرة. لكن، من حيث النتائج، فإن السبب الرئيسي وراء تمكن SeriouslySirius من تحقيق أرباح كبيرة هو إدارة مراكزه بشكل جيد، حيث يبلغ نسبة الربح إلى الخسارة حوالي 2.52. وهذا هو السبب الرئيسي وراء قدرته على تحقيق أرباح رغم أن نسبة فوزه الحقيقية ليست عالية. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذه الاستراتيجية ليست دائمًا مربحة، ففي قبل ديسمبر، كانت حالة الأرباح والخسائر لهذا العنوان غير مشجعة، حيث ظل في حالة توازن لفترة طويلة، وبلغ أقصى خسارة له 1.8 مليون دولار. ومع نضوج استراتيجيته الآن، لا نعرف ما إذا كانت ستستمر في تحقيق هذا الربح.
2. DrPufferfish: تحويل الاحتمالات الصغيرة إلى احتمالات كبيرة، فن إدارة “نسبة الربح والخسارة” بشكل متقن DrPufferfish هو ثاني أعلى عنوان من حيث الأرباح في ديسمبر، حيث حقق حوالي 2.06 مليون دولار، ونسبة فوزه التاريخية مذهلة أيضًا، حيث بلغت 83.5%. لكن مع وجود العديد من “الطلبات الزومبي” في يده، عاد معدل فوزه إلى 50.9%. ومع ذلك، تختلف استراتيجيته بشكل واضح عن استراتيجية SeriouslySirius. على الرغم من أن حوالي 25% من طلباته هي طلبات تحوط، إلا أن هذا التحوط لا يكون عكسيًا، بل يتم توزيع الرهانات. على سبيل المثال، في نهائي دوري كرة القدم الأمريكية، اشترى 27 فريقًا بفرص احتمالية منخفضة، وبلغت احتمالات تلك الفرق مجتمعة أكثر من 54%. من خلال هذه الاستراتيجية، حول أحداث ذات احتمالات صغيرة إلى أحداث ذات احتمالات كبيرة. علاوة على ذلك، فإن قدرته على تحقيق أرباح ضخمة تعود بشكل رئيسي إلى قدرته على التحكم في نسبة الربح والخسارة، فمثلاً، بالنسبة لفريق ليفربول، هو الفريق المفضل لديه، وتوقع نتائج هذا الفريق (123 مرة)، وحقق أرباحًا حوالي 1.6 مليون دولار. من بين التوقعات المربحة، كان متوسط الربح حوالي 37,200 دولار، ومتوسط الخسارة في التوقعات الفاشلة حوالي 11,000 دولار. وغالبًا ما يبيع الطلبات الخاسرة مسبقًا للسيطرة على الخسائر. هذه الطريقة في التشغيل جعلت نسبة الربح إلى الخسارة الإجمالية تصل إلى 8.62، مع توقعات ربح عالية. لكن بشكل عام، استراتيجيته ليست مجرد تحوط بسيط، بل تعتمد على تحليل توقعات محترف وإدارة صارمة للمراكز لتحقيق أرباح ضخمة. وهناك نقطة أخرى، وهي أن معظم عمليات التحوط لديه تكون في حالة خسارة، حيث أن إجمالي الأرباح والخسائر لهذه الطلبات يساوي -2.09 مليون دولار. ومن هنا، فإن عمليات التحوط لهذا الحوت غالبًا ما تكون كنوع من التأمين.
3. gmanas: عمليات الأتمتة عالية التردد العنوان الثالث، gmanas، مشابه لأسلوب DrPufferfish، حيث حقق في ديسمبر حوالي 1.97 مليون دولار. ونسبة فوزه الحقيقية قريبة من 51.8%. ومع ذلك، فإن تردده في التداول أعلى، حيث أكمل أكثر من 2400 توقع، ويبدو أن استراتيجيته تعتمد على برامج أوتوماتيكية. من حيث نمط التداول، مشابه للعناوين السابقة، ولن نكرر هنا.
4. الصياد simonbanza: تحويل التوقعات إلى “موجات” تداولية العنوان الرابع، simonbanza، هو صياد توقعات محترف، يختلف عن العناوين السابقة بعدم وجود طلبات تحوط على الإطلاق، وحقق أرباحًا حوالي 1.04 مليون دولار، مع خسائر في الطلبات الزومبي بلغت 130,000 دولار فقط. على الرغم من أن حجم رأس ماله وتجارته ليس كبيرًا، إلا أن أعلى نسبة فوز له، حوالي 57.6%. بالإضافة إلى ذلك، في الطلبات التي تم تسويتها، كان متوسط الربح حوالي 32,000 دولار، ومتوسط الخسارة حوالي 36,500 دولار، ونسبة الربح إلى الخسارة ليست عالية، لكن بفضل نسبة الفوز العالية، حقق نتائج جيدة في النهاية. كما أن عدد الطلبات الزومبي لديه قليل جدًا، حيث يوجد فقط 6 طلبات. السبب هو أنه عادةً لا ينتظر حتى انتهاء الحدث ليقوم بالتسوية، بل يستغل تقلبات الاحتمالات لتحقيق الربح. ببساطة، يربح ويخرج، ولا يطارد النتائج النهائية. هذه طريقة فريدة للاستثمار في سوق التوقعات، حيث أن تغيرات الاحتمالات تشبه تقلبات السوق المالية. بالطبع، لا نعرف تمامًا كيف يحقق نسبة فوز عالية، فهي سر بقائه الخاص.
5. الحوت gmpm: استراتيجية التحوط غير المتناظرة، باستخدام “مراكز كبيرة” لتحقيق اليقين العنوان الخامس، gmpm، رغم أن أرباحه في ديسمبر كانت في المركز الخامس، إلا أن إجمالي أرباحه التاريخية أعلى، حيث وصل إلى 2.93 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة فوزه الحقيقية حوالي 56.16%، وهي مرتفعة نسبيًا. استراتيجيته مشابهة للعناوين الرابعة، لكن هناك سرًا خاصًا في استراتيجيته الأساسية. على سبيل المثال، سترى أن هذا العنوان غالبًا يضع أوامرًا مزدوجة على نفس المباراة، لكن استراتيجيته لا تهدف إلى استغلال الفروق بين الاتجاهين، بل يستثمر مبالغ أكبر في الجانب ذو الاحتمال الأكبر، ويستثمر أقل في الجانب ذو الاحتمال الأقل. هكذا، يمكن تحقيق تأثير تحوط حيث يكون المركز أكبر عندما يكون الاحتمال كبيرًا، وأقل عندما يكون الاحتمال صغيرًا، مع تقليل الخسائر. من حيث النتائج، هذه استراتيجية تحوط أكثر تطورًا، لا تعتمد فقط على “نعم” + “لا” <1 رياضيًا، بل تجمع بين تقييم شامل للأحداث واستراتيجية تقليل الخسائر.
6. العامل المجهول swisstony: استراتيجية التحوط عالية التردد “نملة تنقل المنزل” العنوان السادس، swisstony، هو عنوان عالي التردد جدًا، وهو الأكثر تكرارًا بين العناوين، حيث قام بـ 5527 عملية تداول. رغم أنه حقق أكثر من 860,000 دولار من الأرباح، إلا أن متوسط الربح في كل عملية هو فقط 156 دولارًا. من حيث الاستراتيجية، يتبع أسلوب “نملة تنقل المنزل”. ومثل غيره من عناوين التحوط، غالبًا ما يشتري جميع الرهانات لمباراة واحدة، على سبيل المثال، مباراة يوتا جاز و لوس أنجلوس كليبرز، حيث قام بشراء 23 اتجاهًا. وبما أن المبالغ صغيرة، فإن توزيع الأموال متوازن نسبيًا، مما يحقق نوعًا من الحماية. لكن، يبدو أن هذه الاستراتيجية تتطلب دقة عالية في تفاصيل الشراء، مثل أن يكون “نعم” + “لا” أقل من 1، ومع ذلك، غالبًا ما تكون الطلبات المزدوجة التي يشتريها أكبر من 1، مما يؤدي في النهاية إلى خسائر. ومع ذلك، بفضل نسبة الربح والخسارة المعقولة ونسبة الفوز، لا تزال أرباحه موجبة.
7. الغريب 0xafEe: “نبوءة الثقافة الشعبية” بأسلوب غير تقليدي العنوان السابع، 0xafEe، هو لاعب منخفض التردد وذو نسبة فوز عالية جدًا، حيث يضع حوالي 0.4 عملية في اليوم، ونسبة فوزه الحقيقية 69.5%. في الطلبات التي أنجزها، حقق أرباحًا حوالي 929,000 دولار، مع وجود عدد قليل جدًا من الطلبات الزومبي، حيث لم يتجاوز الخسارة غير المحققة 8800 دولار. وهو لا يستخدم التحوط، ويركز على التوقعات. تتعلق توقعاته غالبًا بمؤشرات البحث على جوجل والثقافة الشعبية، مثل “هل سيصبح البابا ليون الرابع عشر أكثر الأشخاص بحثًا على جوجل هذا العام؟” أو “هل سيتم إصدار برج الجوزاء 3.0 قبل 31 أكتوبر؟” وغيرها. ويبدو أن لديه طريقة تحليل فريدة في هذه التوقعات، مما يرفع نسبة فوزه بشكل كبير، وهو الوحيد بين العناوين غير الرياضية في أعلى التصنيفات.
8. اللاعب اليدوي للتحوط 0x006cc: ترقية من التحوط البسيط إلى المعقد العنوان الثامن، 0x006cc، مشابه للعناوين التي تعتمد على التحوط المعقد، حيث بلغ صافي أرباحه حوالي 1.27 مليون دولار، ونسبة فوزه الحقيقية حوالي 54%. ومع ذلك، فإن تردده في التداول أقل، حيث يحقق حوالي 0.7 عملية في اليوم، ويبدو أنه كان يستخدم استراتيجيات تحوط يدوية بسيطة في البداية. لكن، مع دخول ديسمبر، تم ترقية استراتيجيته إلى تحوط معقد. ومن خلال سجل عملياتها، يتضح أن السوق يتطور مع ازدياد فهم الناس لاستراتيجيات التحوط، ويقوم هو بالترقية تدريجيًا.
9. الدرس السلبي RN1: عندما يتحول “التحوط” إلى “صيغة خسارة” العنوان التاسع، RN1، هو من بين العناوين العشرة الأولى في ديسمبر، لكنه عنوان يعاني من خسائر إجمالية حتى الآن. حقق أرباحًا محققة حوالي 1.76 مليون دولار، لكن الخسائر غير المحققة بلغت 2.68 مليون دولار، ليصل الإجمالي إلى خسارة 920,000 دولار. كدرس سلبي، هناك الكثير مما يمكن التفكير فيه حول RN1. أولًا، نسبة فوزه الحقيقية فقط 42%، وهي الأدنى بين العناوين، ونسبة الربح إلى الخسارة 1.62 فقط. مع هذين الرقمين، يتوقع أن يكون أداؤه سلبيًا، وأن استراتيجيته بشكل عام لا تدر أرباحًا. عند التدقيق في التفاصيل، يتضح أن هذا العنوان هو أيضًا عنوان استراتيجي للتحوط، لكن العديد من عمليات التحوط التي ينفذها، رغم أنها تفي بشرط “نعم” + “لا” <1، إلا أن الجانب الذي يضع فيه أكثر هو الجانب ذو الاحتمال الأقل، بينما يشتري أقل في الجانب ذو الاحتمال الأكبر، مما يؤدي إلى خسائر حقيقية عند وقوع الأحداث ذات الاحتمالات الكبيرة.
10. المقامر Cavs2: مركز واحد في مباريات الهوكي، الحظ أكبر من الاستراتيجية العنوان العاشر، Cavs2، هو أيضًا مقامر يفضل المراكز الأحادية، وهو متخصص في مباريات NHL الهوكي. ومع ذلك، من البيانات الإجمالية، فإن أرباحه الفعلية حوالي 630,000 دولار، ونسبة فوزه الحقيقية حوالي 50.43%، ونسبة التحوط منخفضة جدًا عند 6.6%. البيانات متوسطة، والحظ يلعب دورًا كبيرًا، وحقق بعض النتائج في مباريات فردية عالية العائد، لكن استراتيجيته ليست ذات قيمة كبيرة كمصدر إلهام. حقائق قاسية بعد تراجع “المال الذكي” بعد تحليل عميق لتداولات هؤلاء “المال الذكي”، تلخص PANews الواقع وراء “قصص الثروة” في سوق التوقعات.
11. “استراتيجيات التحوط والتحكيم” ليست سهلة كما تبدو، ففي ظل المنافسة الشرسة وقيود السيولة، قد تتحول إلى صيغة خسارة عكسية، والتقليد الأعمى غير مستحب.
12. “تداول المتابعة” يبدو غير فعال أيضًا في سوق التوقعات، وهناك عدة أسباب، أولها أن التصنيفات أو نسب الفوز الظاهرة تعتمد على بيانات الأرباح التي تم تسويتها سابقًا، وهذه البيانات قد تكون مشوهة، حيث أن الكثير من “المال الذكي” ليس بالذكاء الحقيقي، ونسبة الفوز التي تتجاوز 70% غالبًا ما تكون مجرد عملة عشوائية، ومعظم نسب الفوز تتشابه مع العشوائية. بالإضافة إلى ذلك، عمق التداول في سوق التوقعات حاليًا ضعيف، وقد لا تتسع فرص التحكيم ذاتها إلا لمبالغ صغيرة، مما قد يدفع المتابعين إلى التصفية.
13. إدارة نسبة الربح والخسارة والمراكز أهم من السعي وراء نسبة فوز عالية. في العناوين التي تحقق أداءً ممتازًا، يتشارك الجميع في إدارة جيدة لنسبة الربح والخسارة، وحتى عناوين مثل gmpm و DrPufferfish تتبع استراتيجيات خروج فورية حسب تغير الاحتمالات لتقليل الخسائر وزيادة نسبة الربح.
14. السر الحقيقي يتجاوز “الصيغة الرياضية”، فهناك الكثير من التفسيرات على وسائل التواصل حول “صيغ التحكيم”، تبدو معقولة جدًا عند النظرة الأولى، لكن في التطبيق العملي، تظهر قدرات هؤلاء “المال الذكي” خارج هذه “الصيغ الرياضية”، إما من خلال حكم قوي على بعض المباريات، أو من خلال نماذج تحليل فريدة للثقافة الشعبية. هذه الخوارزميات غير المرئية هي سر نجاحهم، وللمستخدمين الذين يفتقرون إليها، سوق التوقعات هو غابة مظلمة وقاسية.
15. حجم الأرباح في سوق التوقعات لا يزال صغيرًا جدًا. بالنسبة لأرباح كبار “المال الذكي” في ديسمبر، فإن أكبر عنوان يحقق حوالي 3 ملايين دولار فقط. مقارنة بسوق المشتقات الرقمية، يبدو أن هناك حدًا واضحًا للربحية، وللأشخاص الذين يطمحون إلى الثراء السريع، فإن حجم السوق غير كافٍ. ومع وجود سوق فريدة ومتخصصة كهذه، قد يكون من الصعب على المؤسسات جذب الاهتمام، وربما هذا أحد الأسباب التي تحد من نمو سوق التوقعات. في سوق التوقعات على Polymarket، الذي يبدو وكأنه أرض ذهب، فإن “الحيتان الأسطورية” غالبًا ما يكونون مجرد مقامرين ناجين أو عمال جهد، وليسوا من أصحاب الثروات الحقيقيين، فالأسرار الحقيقية للثروة لا تكمن في قوائم الفوز الوهمية، بل في الخوارزميات التي يراهن عليها القليل من اللاعبين الكبار بأموال حقيقية بعد استبعاد الضوضاء.