เบิร์นสแตนท์ทำนายครั้งสำคัญ: เริ่มต้น "ซูเปอร์วัฏจักรโทเคน" ในปี 2026 บิทคอยน์มุ่งเป้า 200,000 ดอลลาร์

华尔街知名经纪商伯恩斯坦发布2026年加密市场展望报告，重磅预言一个由稳定币、代币化资本及预测市场驱动的“代币化超级周期”即将启动。报告判断加密市场已于2025年末触底，并将2026年与2027年的比特币目标价分别锚定在150,000美元与200,000美元。

วิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต เช่น Robinhood, Coinbase จะกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักในรอบวัฏจักรนี้ ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ว่าปริมาณ stablecoin จะเติบโตขึ้น 56% และมูลค่าทรัพย์สินโทเคนบนเชนจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า เป็นสัญญาณว่าคริปโตเคอเรนซีได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์เก็งกำไรสู่ขั้นตอนการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินรุ่นใหม่อย่างเต็มตัวแล้ว

ตลาดได้แตะจุดต่ำสุด: เบิร์นสแตนกำหนดทิศทางตลาดกระทิงในปี 2026

หลังจากความผันผวนและการปรับฐานในปลายปี 2025 ตลาดคริปโตได้เริ่มต้นปีใหม่ด้วยความเชื่อมั่นจากภาคการเงินแบบดั้งเดิม โดยนักวิเคราะห์ Gautam Chhugani และทีมเบิร์นสแตนในรายงานล่าสุดระบุอย่างชัดเจนว่า พวกเขา**“มีเหตุผลที่จะเชื่อว่าตลาดบิทคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้างได้แตะจุดต่ำสุดแล้ว”** และมองว่าจุดต่ำสุดของบิทคอยน์ในปลายเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วที่ใกล้ 80,000 ดอลลาร์ เป็นจุดต่ำสุดที่อาจเกิดขึ้นในรอบวัฏจักรนี้ การวินิจฉัยนี้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในอารมณ์ตลาด ซึ่งอาจหมายความว่าช่วงการขายอย่างหวาดกลัวที่สุดได้สิ้นสุดลงแล้ว และเปิดทางสำหรับการขึ้นราคาที่มีโครงสร้าง

แนวคิดของเบิร์นสแตนไม่ได้เป็นเอกเทศ ในขณะที่ราคาบิทคอยน์ยังคงอยู่ใกล้ 92,000 ดอลลาร์ และหลายสถาบันวิเคราะห์ เช่น Fundstrat ก็สังเกตว่าพลังในการเคลื่อนไหวของตลาดลดลงแล้ว Sean Farrell หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของ Fundstrat ชี้ให้เห็นว่าการขยายตัวของงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐและการลดลงของเงินในบัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสนับสนุนความเสี่ยงของบิทคอยน์และสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ในเชิงเทคนิค บิทคอยน์พยายามท้าทายแนวต้านระยะสั้นที่ 91,400 ดอลลาร์ และพยายามฟื้นตัวขึ้นไปทดสอบแนวต้านสำคัญที่ 94,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการสะท้อนของการฟื้นตัวทางเทคนิคและสภาพคล่องในภาพรวม

ที่สำคัญ เบิร์นสแตนได้โต้แย้งความกังวลเกินเหตุเกี่ยวกับการสิ้นสุดของวัฏจักรสี่ปีแบบดั้งเดิม รายงานเน้นว่าแรงขับเคลื่อนหลักของตลาดในปัจจุบันเปลี่ยนจากการเก็งกำไรของรายย่อย ไปสู่การนำกลไกของสถาบันและโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ได้รับการควบคุมมาใช้ ซึ่งเป็นการขยายเวลาและขอบเขตของวัฏจักรตลาดในรอบนี้ให้กว้างขึ้นกว่ารูปแบบในอดีต ซึ่งหมายความว่ากลยุทธ์พื้นฐานของตลาดได้เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง และอาจไม่สามารถอาศัยประสบการณ์จากวัฏจักรในอดีตได้อีกต่อไป

วิเคราะห์ “ซูเปอร์วัฏจักรของการโทเคนไนซ์”: สามเสาหลักที่ขับเคลื่อนอนาคต

แกนหลักของรายงานเบิร์นสแตนคือ การชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของตลาดในปี 2026 จะไม่ถูกขับเคลื่อนด้วยเรื่องราวของเงินเฟ้อหรือการพิมพ์เงินเท่านั้น แต่จะเป็นผลมาจาก “ซูเปอร์วัฏจักรของการโทเคนไนซ์” ซึ่งประกอบด้วยสามด้านที่เชื่อมโยงกันและเสริมสร้างกันและกัน ซึ่งเป็นรากฐานของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินรุ่นใหม่

เสาหลักหนึ่ง: สเตบิ้ลคอยน์ — จากเครื่องมือการเทรด สู่การชำระเงินหลักและโครงสร้างพื้นฐานธนาคาร

สเตบิ้ลคอยน์ไม่ใช่แค่เครื่องมือการเทรดในตลาดคริปโตอีกต่อไป เบิร์นสแตนคาดการณ์ว่า การใช้งานของมันจะขยายเข้าสู่การชำระเงินในธุรกิจหลักและบริการธนาคารอย่างกว้างขวาง รายงานคาดการณ์ว่าปริมาณรวมของ stablecoin ทั่วโลกจะเติบโตขึ้น 56% ต่อปีในปี 2026 และแตะประมาณ 420 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลมาจากการนำไปใช้ของบริษัทเทคโนโลยีการเงิน เช่น Block, Revolut, PayPal รวมถึงโซลูชันสำหรับการชำระเงินข้ามประเทศ การโอนเงินให้ผู้บริโภค และธนาคารใหม่ที่เน้น stablecoin เช่น Visa ที่ใช้ Visa Direct เพื่อให้ธุรกิจสามารถชำระเงินให้กับครีเอเตอร์และฟรีแลนซ์ด้วย USDC ได้ภายในไม่กี่นาที

การบุกเข้าสู่ระบบการเงินหลักนี้ กำลังสร้างการปฏิวัติแบบเงียบๆ Visa และ Mastercard ได้ดำเนินการไปแล้ว โดยไม่ได้ต่อต้าน แต่เลือกที่จะบูรณาการ stablecoin เข้ากับเครือข่ายของตนเองอย่างมีประสิทธิภาพ เช่น Visa รองรับการชำระเงิน USDC ผ่านเครือข่าย Solana ซึ่งมีอัตราการชำระเงินต่อปีเกิน 3.5 พันล้านดอลลาร์ และ Mastercard ก็ร่วมมือกับ Ripple เพื่อสร้าง “ชั้นเชื่อมต่อที่เป็นไปตามกฎระเบียบ” กลยุทธ์ของพวกเขาคือการควบคุม “ชั้นการชำระเงิน” มูลค่ากว่า 40 ล้านล้านดอลลาร์ในอนาคต เพื่อให้แน่ใจว่าตนเองยังคงเป็นศูนย์กลางของการไหลเวียนของเงินทุนในทุกเทคโนโลยี

เสาหลักสอง: โทเคนไนซ์สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง — มูลค่ากว่า 100 พันล้านดอลลาร์ที่เปลี่ยนมือ

RWA (Real World Asset) โทเคนไนซ์ คือกระบวนการเปลี่ยนสิทธิในสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตร กองทุน อสังหาริมทรัพย์ ให้กลายเป็นโทเคนดิจิทัลบนบล็อกเชน เบิร์นสแตนมองว่ากระแสนี้มีแนวโน้มดี คาดว่ามูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกล็อกบนเชนจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2026 จากประมาณ 37 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เป็นประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์

กระบวนการนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงแนวคิดในตลาดทุน การโทเคนไนซ์ช่วยให้การออกตราสาร การซื้อขาย การชำระเงิน และการบริหารจัดการเป็นอัตโนมัติและโปร่งใสมากขึ้น ช่วยลดอุปสรรคและเพิ่มสภาพคล่องให้กับสินทรัพย์มูลค่าสูงที่เคยขาดความคล่องตัว เช่น หุ้นส่วนเอกชน งานศิลปะ รายงานระบุว่า บริษัท Figure เป็นหนึ่งใน “ตัวแทนการโทเคนไนซ์” ชั้นนำในด้านนี้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ของตลาดนี้ในสายตาของธนาคารและนักลงทุน

เสาหลักสาม: ตลาดทำนายผล — กลไกขับเคลื่อนมูลค่ากว่า 100 พันล้านดอลลาร์

อีกด้านหนึ่งของการประยุกต์ใช้โทเคนคือ ตลาดทำนายผลแบบกระจายศูนย์ (Decentralized Prediction Markets) ซึ่งเป็นอีกหนึ่งเสาหลักที่รายงานให้ความสำคัญ เบิร์นสแตนคาดการณ์ว่า ปริมาณการซื้อขายในตลาดนี้จะเติบโตเป็นสองเท่าในปี 2026 แตะประมาณ 700 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะสร้างรายได้ประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ต่อปีให้กับผู้ให้บริการและผู้สร้างตลาด

การเติบโตของตลาดทำนายผลอย่างรวดเร็วนี้ เป็นการแปลงข้อมูลและมุมมองความเห็นให้กลายเป็นสินทรัพย์และการลงทุนระดับโลก ซึ่งไม่เพียงแต่ใช้ในด้านการบริหารจัดการผลกระทบของเหตุการณ์ต่างๆ เช่น ผลลัพธ์ของการบริหารจัดการ การแข่งขันกีฬา การเลือกตั้ง แต่ยังมีแนวโน้มที่จะขยายไปสู่ด้านกีฬา บันเทิง การเมือง และเหตุการณ์สังคมอื่นๆ เป็นตลาดข้อมูลและอนุพันธ์ทางการเงินขนาดใหญ่ที่แตกต่างจากตลาดแบบเดิม

ผู้ได้รับประโยชน์หลัก: หุ้นคริปโตและสินทรัพย์ตัวแทนบิทคอยน์ที่ถูกประเมินใหม่

ภายใต้แนวคิดซูเปอร์วัฏจักรของการโทเคนไนซ์ เบิร์นสแตนชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์การลงทุนควรเน้นไปที่สินทรัพย์หลัก เช่น Robinhood, Coinbase, Figure และ Circle ซึ่งเป็น “ตัวแทนการโทเคนไนซ์ที่ดีที่สุด” และได้รับการจัดอันดับให้ “เอาชนะตลาด” พวกเขาเป็นตัวแทนของช่องทางการเข้าถึงรายย่อย การเทรดแบบครบวงจร โครงสร้างพื้นฐานสำหรับสถาบัน การสร้าง RWA และการออก stablecoin ซึ่งเป็นกลุ่มสินทรัพย์ที่สามารถเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากวัฏจักรนี้ได้

รายงานยังเน้นถึงการเป็น “ตัวแทนบิทคอยน์” ของ Strategy ซึ่งเป็นหุ้นตัวอย่าง นักวิเคราะห์ชี้ว่า เมื่อราคาบิทคอยน์ฟื้นตัวและความกังวลว่ามันอาจถูกถอดออกจากดัชนี MSCI ลดลง ความแตกต่างระหว่างราคาหุ้นของ Strategy กับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) คาดว่าจะกลับไปสู่ระดับเฉลี่ยในประวัติศาสตร์ที่ประมาณ 1.57 เท่า จากปัจจุบันที่ประมาณ 1.02 เท่า ซึ่งเป็นการสะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของราคาบิทคอยน์และโมเดลธุรกิจที่น่าดึงดูดในสภาวะตลาดกระทิง

ความเสี่ยงและแนวโน้มในอนาคต

แม้แนวโน้มจะสดใส แต่เบิร์นสแตนก็ไม่มองข้ามความเสี่ยง รายงานปรับลดเป้าหมายราคาหุ้นของ Circle และ Coinbase ลง ซึ่งสะท้อนความระมัดระวังต่อเส้นทางการทำกำไรในระยะสั้นของบริษัทต่างๆ นอกจากนี้ ภาพรวมอุตสาหกรรมคริปโตยังต้องเผชิญกับอุปสรรคสำคัญหลายด้าน เช่น

1. กรอบกฎหมายและการกำกับดูแลทั่วโลกที่ยังไม่แน่นอนและไม่สมดุล: กฎหมายเกี่ยวกับ stablecoin และสินทรัพย์โทเคนไนซ์ยังอยู่ในระหว่างการพัฒนา ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการลงทุนในเชิงกลยุทธ์ของสถาบัน
2. ความสมบูรณ์ของเทคโนโลยีและความสามารถในการเชื่อมต่อกัน: ปัจจุบันเครือข่ายบล็อกเชนยังมีข้อจำกัดด้านความสามารถในการประมวลผล ค่าธรรมเนียม และการทำงานร่วมกัน ซึ่งต้องพัฒนาต่อเนื่อง เช่น การขยายตัวของ Ethereum เพื่อรองรับมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์
3. ความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงด้านเครดิต: ความผันผวนของตลาดคริปโตและความเสี่ยงจากช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรกต์หรือความเสี่ยงด้านเครดิตของผู้ให้บริการ DeFi อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดในอนาคต

สรุป: จากวัฏจักรสู่การสร้างคุณค่า

แนวโน้มในปี 2026 ของเบิร์นสแตนสะท้อนให้เห็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์จากการมองย้อนอดีตวัฏจักร “ลดครึ่ง” ไปสู่การมองอนาคตของ “วัฏจักรสร้างคุณค่า” ซึ่ง “ซูเปอร์วัฏจักรของการโทเคนไนซ์” ไม่ใช่แนวคิดลวงตา แต่เป็นแนวโน้มที่สามารถวัดผลได้จากตัวชี้วัดที่เป็นรูปธรรม เช่น การไหลของเงินใน stablecoin การเติบโตของสินทรัพย์บนเชนหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายในตลาดทำนายผล ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เกิดขึ้นจริงและสามารถติดตามได้

สำหรับนักลงทุน นี่หมายความว่ากรอบการประเมินค่าควรได้รับการอัปเกรด นอกจากการติดตาม hash rate ของบิทคอยน์ การไหลของเงิน ETF แล้ว ควรให้ความสนใจต่อปริมาณการชำระเงิน USDC บน Solana ขนาดของกองทุนดิจิทัลของ BlackRock (BUIDL) และจำนวนผู้ใช้งานในตลาดทำนายผลที่มีความเคลื่อนไหวสูง ในปี 2026 เรื่องราวของคริปโตเคอเรนซีจะถูกเขียนโดยนักการเงินที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ ผู้บริหารการเงินระดับนานาชาติ และผู้จัดการผลิตภัณฑ์ของสถาบันการเงินหลัก เมื่อการชำระเงิน พันธบัตร และอนุพันธ์บนเชนกลายเป็นเรื่องปกติ เราจะไม่พูดถึงตลาดเก็งกำไรขอบเขตอีกต่อไป แต่เป็นระบบการเงินใหม่ที่กำลังสร้างขึ้นอย่างรวดเร็ว