En el período de Año Nuevo 2026, el creador de mercado Wintermute depositó netamente 2654 BTC en el intercambio durante los momentos de menor liquidez, eligiendo la madrugada en Europa y EE. UU., en un vacío de liquidez que llevó el precio de Bitcoin desde 92,000 hasta 88,000. La comunidad cuestionó la manipulación del mercado, y el CEO justificó que fue por gestión de inventario. Wintermute ha estado en el centro de controversias recientes, transfiriendo 7 mil millones antes de la liquidación de octubre de 2025.
La elección precisa del momento de 2654 BTC en los tres días de Año Nuevo 2026
A principios de 2026, la fuerte volatilidad en el precio de Bitcoin volvió a poner a Wintermute, el creador de mercado de criptomonedas, en el centro de atención. Durante la ventana de menor liquidez global en el período de Año Nuevo, Wintermute realizó frecuentes grandes aportes a Binance, lo que generó fuertes dudas en la comunidad sobre una posible “manipulación secreta por parte de instituciones”.
La noche del 31 de diciembre, el precio de Bitcoin rondaba los 92,000 dólares. Datos de monitoreo en la cadena mostraron que ese día Wintermute depositó netamente 1213 BTC en Binance, valorados en aproximadamente 107 millones de dólares. La transferencia ocurrió justo cuando los operadores europeos y estadounidenses entraban en la madrugada y los mercados asiáticos cerraban, en un período reconocido por su extrema escasez de liquidez. Debido a esta presión de venta, el precio de Bitcoin cayó rápidamente por debajo de los 90,000 dólares.
En los dos días siguientes, Wintermute mantuvo un alto ritmo de depósitos netos. El 1 y 2 de enero, la institución depositó en Binance aproximadamente 624 y 817 BTC respectivamente. En solo tres días, acumuló un ingreso neto de 4709 BTC, retirando 2055 BTC, con un total de 2654 BTC depositados netamente. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin aceleró su caída, tocando un mínimo de cerca de 88,000 dólares.
La precisión en la elección del momento resulta asombrosa. Las vacaciones de Año Nuevo son uno de los períodos con menor liquidez del año, cuando la mayoría de los operadores institucionales están de vacaciones y la actividad de los inversores minoristas disminuye, reduciendo significativamente la profundidad del libro de órdenes. En este entorno, órdenes de venta de igual tamaño pueden causar impactos de precio varias veces mayores a lo habitual. Wintermute eligió este momento para realizar grandes depósitos en el intercambio, y aunque sus intenciones subjetivas sean distintas, objetivamente ejercieron una presión bajista significativa sobre el precio.
Flujo de fondos de Wintermute en los tres días de Año Nuevo
31 de diciembre: depósito neto de 1213 BTC (107 millones de dólares), Bitcoin cae por debajo de 90,000
1 de enero: depósito neto de 624 BTC, precio sigue presionado
2 de enero: depósito neto de 817 BTC, Bitcoin alcanza un mínimo de 88,000
Total en tres días: depósito neto de 2654 BTC, retiro de 2055 BTC, flujo total de entrada de 4709 BTC
Historia de controversias de Wintermute: desde SOL hasta la liquidación de octubre
De hecho, esto no es la primera vez que Wintermute se ve envuelto en controversias públicas. A lo largo de su historia, los fondos de Wintermute han aparecido varias veces antes de grandes turbulencias del mercado. Por ejemplo, el 10 de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas sufrió una liquidación épica de hasta 19 mil millones de dólares, y horas antes del colapso, Wintermute fue monitoreada transfiriendo activos por valor de 7 mil millones de dólares a los intercambios.
Además, desde la caída abrupta de SOL en septiembre de 2025, hasta la controversia por la propuesta de gobernanza de Yearn Finance en 2023, este principal creador de mercado ha sido acusado varias veces de “manipulación de precios mediante subidas y ventas”. La coincidencia de movimientos de fondos anómalicos justo antes de colapsos del mercado ha llevado a que la comunidad eleve sus dudas sobre Wintermute a un nivel sistémico.
Respecto a las acusaciones de manipulación, Wintermute y sus defensores mantienen posturas diametralmente opuestas. Los críticos argumentan que los creadores de mercado deliberadamente eligen ventanas de baja liquidez en vacaciones para inyectar liquidez en el mercado, con la intención de crear presión de venta artificial y activar cadenas de stop-loss de los minoristas. Gracias a su profunda colaboración con los principales exchanges y su conocimiento de la microestructura del mercado, estos creadores pueden fácilmente generar volatilidad mediante órdenes grandes en períodos de baja liquidez, obteniendo beneficios en la limpieza del mercado.
Sin embargo, el CEO de Wintermute, Evgeny Gaevoy, califica estas acusaciones como “teorías conspirativas”. En entrevistas, ha destacado que la estructura del mercado actual es muy diferente a la de 2022, cuando Three Arrows Capital y Alameda quebraron. Ahora, el sistema de mercado tiene mayor transparencia y mecanismos de gestión de riesgos más robustos. Los fondos institucionales suelen ajustar inventarios o cubrir riesgos, y Gaevoy afirma que cuando hay desequilibrios graves en las órdenes de compra y venta, los creadores de mercado deben transferir posiciones para mantener la liquidez. Aunque estas acciones puedan amplificar la volatilidad a corto plazo, no tienen como objetivo principal la manipulación.
Paradoja de la transparencia: visible pero inescrutable
En realidad, la controversia no se resuelve porque en el mercado de criptomonedas falta un estándar aceptado para sancionar conductas. En los mercados tradicionales, el uso de ventajas de capital para colocar órdenes falsas o manipular precios es un delito claro. Pero en el mundo de las criptomonedas, que opera 24/7 y con algoritmos avanzados, ¿cómo demostrar si las grandes transferencias institucionales son para salvar el mercado o para hacer arbitraje?
La ausencia de un criterio definido hace que Wintermute, como uno de los principales creadores de mercado, quede en un limbo: considerado tanto como un pilar de la liquidez como una “mano invisible” que no se puede ignorar. Los exchanges y algunos analistas creen que los creadores de mercado son un “mal necesario” en el ecosistema. Sin estos actores, la volatilidad de las criptomonedas podría descontrolarse y provocar desastres de deslizamiento sistémico.
Para los inversores comunes, la presencia de instituciones con capital, algoritmos y acceso a información en una estructura sin reglas estrictas puede convertirse en una herramienta para obtener beneficios indebidos. La blockchain es pública e inmutable, pero cada movimiento en direcciones relacionadas con ETF de BlackRock o transferencias de Wintermute a Binance parece una actuación en un “salón de cristal” abierto, sin poder demostrar las verdaderas intenciones.
Cuando todos los participantes observan las direcciones de las wallets de Wintermute, quizás ya no estamos hablando del valor de Bitcoin en sí, sino de sospechas y emociones. La brecha de información ha muerto, pero la brecha de percepción vive para siempre.
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