Strive acquiert Semler Scientific, provoquant des turbulences : ajustement du trésor de Bitcoin et regroupement inversé entraînent une chute de 12 % du cours de l'action ASST

1月14日消息，资产管理公司 Strive（ASST）股价周二大幅下挫，单日跌幅约12%。此前，公司股东正式批准其以全股票方式收购 Semler Scientific 的交易，但市场对合并条款中的关键安排反应明显偏负面。

Selon les informations divulguées, cette acquisition ajoutera 5 048,1 bitcoins à Strive, portant le total des avoirs en bitcoins de la société après fusion à 12 797,9, ce qui la place au 11e rang des entreprises cotées en termes de détention de bitcoins, dépassant Tesla et Trump Media & Technology Group. Par ailleurs, Strive a annoncé l’achat supplémentaire d’environ 123 bitcoins pour environ 11,3 millions de dollars, à un prix moyen de 91 561 dollars, portant sa détention indépendante avant fusion à 7 749,8.

Malgré l’augmentation de la réserve en bitcoins, l’attention des investisseurs se concentre sur un ajustement inattendu de la structure du capital. Strive prévoit, après la fusion, une division inverse de 1 pour 20 sur ses actions ordinaires de classe A et B afin de réduire le nombre d’actions en circulation. Après l’annonce, le cours de l’ASST a brièvement chuté à environ 0,90 dollar, tandis que celui de Semler a également reculé d’environ 10 %.

Ben Werkman, directeur des investissements de Strive, a déclaré dans un communiqué que l’objectif de la division inverse était d’aligner le prix de l’action avec le seuil de participation de certains investisseurs institutionnels. Étant donné que l’ASST est restée en dessous de 1 dollar pendant plusieurs mois, cette mesure est considérée comme une simple correction technique. Cependant, le PDG et président Matt Cole a également reconnu que, du point de vue de la valorisation, cette opération ne modifie pas la valeur intrinsèque de l’entreprise, mais aide à élargir la source de financement institutionnel potentielle.

Concernant la planification de l’intégration, Strive prévoit de céder progressivement les actifs non essentiels de Semler pour rembourser la dette associée, notamment environ 100 millions de dollars d’obligations convertibles et un prêt de 20 millions de dollars, afin de renforcer le bilan après fusion.

D’un point de vue plus large, les sociétés cotées adoptant une stratégie de trésorerie en bitcoins présentent généralement une forte volatilité de leur cours. Depuis l’annonce de la stratégie en bitcoins, le cours de l’ASST a connu une hausse de plus de 20 fois à court terme, avant de redescendre fortement. Semler et Metaplanet au Japon ont également connu des trajectoires similaires.

Actuellement, de nombreuses sociétés de trésorerie en actifs numériques ont une capitalisation inférieure à leur valeur nette en actifs cryptographiques, ce qui limite leur capacité de financement. La fusion et l’intégration des actifs deviennent des moyens importants pour augmenter l’exposition au bitcoin et optimiser la structure. Strive indique qu’elle maintiendra une architecture allégée à l’avenir, en se concentrant sur les activités liées au bitcoin et la génération de revenus, afin de continuer à renforcer sa stratégie de trésorerie en bitcoins.