قد يتكرر تاريخ سوق الذهب على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، فكيف يمكن للنظام المالي التقليدي أن يتحكم فعليًا في البيتكوين؟

بدأ سعر بيتكوين في الارتفاع جنبًا إلى جنب مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، مما يشير إلى تزايد شكوك المستثمرين في السندات الحكومية التقليدية والتحول نحو الأصول المشفرة مثل بيتكوين.

** بقلم: كلوي، PANews **

نشر آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، مؤخرًا مقالًا في “ETF Wif Hat”، والذي استكشف بعمق العلاقة المعقدة بين التمويل التقليدي (TradFi) والعملات المشفرة (خاصة البيتكوين) التي عادت إلى السوق الهابطة هذا العام.

قارن هايز مجموعة النخبة الموجودة على قمة هرم السوق المالية مع الاستراتيجيات المالية العالمية الحالية والأحداث التاريخية، واقترح نقطة: ستكون هناك دائمًا بعض الأيدي الخفية التي تتلاعب بالسوق، وتحاول الحفاظ على وضع التشغيل للهيكل المالي التقليدي.

كيف تحاول نخب الصناعة المالية العالمية السيطرة على البيتكوين؟

هايز: “إن مجموعة النخبة المسؤولة عن النظام المالي الحالي في الولايات المتحدة وأتباعهم سوف يقومون بحماية النظام الحالي الذي يعمل فيه العالم بأي ثمن لأنهم هم الأكثر استفادة من وجود هذا النظام”.

يؤكد “السلام الأمريكي” على مسؤولية الولايات المتحدة في الحفاظ على السلام العالمي، وهو ما يشير في الواقع إلى هيمنة الولايات المتحدة على العالم. وفي 20 سبتمبر/أيلول 2002، أصدرت إدارة بوش أول “ملف لاستراتيجية الأمن القومي الأمريكي” والذي يتضمن العناصر الرئيسية. محور.

حتى الأزمة الاقتصادية العالمية عام 2008 الناجمة عن الرهن العقاري الأمريكي، كان النظام المالي الحالي في ظل ما أطلقت عليه حكومة الولايات المتحدة “سلام أمريكا” في خطر بالفعل.

اعتمدت البنوك المركزية الكبرى في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، وبنك الشعب الصيني (PBOC)، وبنك اليابان (BOJ)، استراتيجيات طباعة النقود على نطاق واسع لطباعة النقود على نطاق واسع. تخفيف هذه الأزمة أعراض الأزمة المختلفة.

في نوفمبر/تشرين الثاني 2008، بدأت الولايات المتحدة موجتها الأولى من التيسير الكمي (سياسة نقدية ينفذها البنك المركزي لضخ الأموال إلى السوق بغرض تحفيز الاقتصاد). وقد قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة كمية كبيرة من المال واشترت كمية كبيرة من السندات من السوق، واشترت قروضاً مصرفية عالية الجودة. وكانت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الرديئة (الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، والمشار إليها باسم MBS)، تضخ المزيد من الأموال إلى السوق. وخلال الجولة الأولى من التيسير الكمي، أنفق بنك الاحتياطي الفيدرالي ما مجموعه 1.75 تريليون دولار، فنجح أخيراً في تخفيف الأزمة ومنع السوق من الدخول في ركود طويل الأمد.

وأشار هايز إلى أن هذا النهج تسبب في ذلك الوقت في تجاوز نسبة الدين العالمي نسبته من إجمالي الاقتصاد إلى ارتفاع غير مسبوق، كما انخفضت أسعار الفائدة إلى مستويات تاريخية منخفضة. وفي ذلك الوقت، كان ما يقرب من 20 تريليون دولار من سندات الشركات والحكومة تحقق عائدات سلبية. “هذا الوضع ليس له فائدة تذكر بالنسبة لمعظم الناس لأنهم لا يملكون الأصول الكافية لتحويل الخسائر إلى أرباح من هذه السياسات.”

في مثل هذه الفترة من المشاكل الأخلاقية والسياسية والاقتصادية المتشابكة، نشر ساتوشي ناكاموتو “الورقة البيضاء للبيتكوين” وظهرت البيتكوين. وتقترح الوثيقة نظامًا مبتكرًا من نظير إلى نظير يستطيع الأشخاص من خلاله استخدام الأجهزة المتصلة بالشبكة وتكنولوجيا التشفير لإجراء المعاملات النقدية دون الاعتماد على الدولة، وذلك لأول مرة في تاريخ البشرية.

يوفر هذا النظام نظامًا ماليًا مستقلاً لأي شخص لديه جهاز متصل بالإنترنت، بحيث لا يعود الجميع يعتمدون على النظام المالي التقليدي، مما يسمح للأشخاص الذين عانوا من الاضطرابات المالية بإيجاد طريقة للهروب من الانخفاض المستمر في قيمة العملات القانونية العالمية. طرق الهروب من البيئة.

لكن هل يتطور الواقع كما نتخيل؟ ولسوء الحظ، كانت عملة البيتكوين لا تزال غير ناضجة في عام 2008 ولم تكن قادرة على العمل كبديل ذي مصداقية. لم يكن الأمر كذلك إلا بعد الاضطرابات المالية في عام 2022، مع انهيار العديد من البنوك الكبرى وشركات Web3 في السوق، حيث أظهرت عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى مرونتها. على عكس المؤسسات المالية التقليدية، لا تتطلب هذه الأصول الرقمية أي خطة إنقاذ ولكنها يمكن أن تستمر في العمل لأنه يتم إنشاء كتل البيتكوين كل 10 دقائق.

وبالنظر إلى العام الماضي 2023، فمن الواضح أن النظام المالي العالمي بقيادة الولايات المتحدة لا يزال غير قادر على الاستمرار في تشديد السياسة النقدية، مثل رفع أسعار الفائدة وخفض السيولة في السوق، لأن القيام بذلك سيؤدي إلى إفلاس النظام بأكمله بسبب الاستدانة (أي الاقتراض) والديون والتراكم مرتفع للغاية. إذا استمر تشديد السياسة النقدية فقد يؤدي ذلك إلى انهيار النظام المالي برمته أو حدوث أزمة خطيرة، إلا أن ظاهرة خاصة تحدث خلال هذه العاصفة:

• ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل: بدأت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل في الارتفاع تدريجيا. ويعني الارتفاع في عوائد سندات الخزانة عمومًا انخفاض طلب المستثمرين على السندات (نظرًا لأن أسعار السندات لها علاقة عكسية مع العائدات). *ارتفاع البيتكوين والعملات المشفرة: في هذه البيئة، بدأ سعر البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى في الارتداد أو الارتفاع. حيث يبحث المستثمرون عن بدائل للأصول التقليدية مثل السندات الحكومية. *انخفاض أسعار السندات: في الوقت نفسه، بدأت أسعار السندات في الانخفاض، وهو ما تزامن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل.

ويمكن رؤية تحول معين عندما تبدأ أسعار بيتكوين في الارتفاع بما يتماشى مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، مما يشير إلى تزايد شكوك المستثمرين في السندات الحكومية التقليدية والتحول نحو الأصول المشفرة مثل بيتكوين.

هل سيتم إعادة كتابة تاريخ سوق الذهب على البيتكوين اليوم؟

ومن أجل مكافحة هذا التحول والحفاظ على رأس المال في النظام المالي التقليدي، أشار هايز إلى أن مجموعات النخبة هذه في أعلى الهرم تتجه الآن إلى أمولة البيتكوين من خلال إنشاء صناديق تداول عالية السيولة (ETFs).

الحدث التاريخي الأكثر وضوحاً هو سوق الذهب الأصلي. إن صناديق الاستثمار المتداولة مثل SPDR GLD التي قدمتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في عام 2004 جعلت تداول الذهب أسهل دون الحاجة إلى ممتلكات مادية.

بمعنى آخر، من أجل تجنب تصفية الأسواق المالية التقليدية، يجب على النخب تمويل البيتكوين من خلال إنشاء صندوق تداول عالي السيولة (ETF). هذه هي نفس الخدعة التي لعبوها في سوق الذهب، لذلك فإن ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين سيسهل على النظام المالي التقليدي (TradFi) بأكمله إدارة استثمارات البيتكوين والحفاظ على رأس المال داخل النظام.

ولذلك، تقدمت BlackRock رسميًا بطلب للحصول على Bitcoin ETF في يونيو 2023. تعد Blackrock من بين عدد من الشركات التي تأمل في الحصول على موافقة لصندوق Bitcoin ETF الفوري في الولايات المتحدة. ومع ذلك، في عام 2023، قبلت هيئة الأوراق المالية والبورصة أخيرًا الطلب. ولكن عندما تقدم التوأم وينكليفوس بطلب للحصول على صندوق Bitcoin ETF الفوري في عام 2013، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية طلبهما لأكثر من عقد من الزمان. تقدمت شركة BlackRock اليوم بطلب وتمت الموافقة عليه خلال ستة أشهر فقط.

تقوم هذه المجموعة الأخيرة من النخب المالية بدمج البيتكوين في النظام المالي التقليدي في لحظة حرجة، وهي السوق المالية اليوم. ومع بدء شركات إدارة الصناديق في تفعيل شبكاتها اللامركزية الواسعة، فإن حجم التداول الإجمالي في السوق سيزداد.

وفي المستقبل، من المتوقع أن يجد مديرو الصناديق مسارًا جديدًا للخروج من دائرة عوائد السندات المنخفضة من خلال الاستثمار في بيتكوين في بيئة من التضخم العالمي المستمر.