تحليل عميق لقيمة ورلد ليبرتي فاينانشال: خيار جديد في ظل عجز حملة ترامب الانتخابية

المؤلف الأصلي: @Web3 Mario (

ملخص: أولاً وقبل كل شيء، أتمنى للجميع عيد ميلاد سعيد، وخلال عطلتي، اكتشفت موضوعًا مثيرًا للاهتمام، وقمت ببعض الأبحاث حول World Liberty Financial الذي حظي بشعبية كبيرة في الأيام الأخيرة، وهو مشروع يشارك فيه أعضاء عائلة ترامب في مجال التمويل اللامركزي. وفي twitter space في 17 سبتمبر، قدمت المزيد من التفاصيل حول توزيع عملة WLFI ورؤية المشروع وغيرها. وقد قضى ترامب وقتًا طويلاً في الاجتماع يتحدث عن تفاؤله في مجال التشفير. لذلك، كيف يمكننا فهم قيمة هذا المشروع الذي يبدو أنه ليس بنمط “Web3”؟ لقد أجريت بعض الأبحاث حول هذه النقطة واستخلصت بعض الخلاصات وأود مشاركتها معكم. بشكل عام، أعتقد أن القيمة الأساسية لـ World Liberty Financial تكمن في البحث عن قنوات جديدة لجمع الأموال وتخفيف العجز الذي يواجهه ترامب في جمع التمويل لحملته الانتخابية في عام 2024. لذا، يمكن اعتبار الاستثمار في عملة WLFI بمثابة رهان على انتخاب ترامب وأحد أشكال التبرع السياسي.

صورة سلبية لشركة World Liberty Financial التعاونية وعدم وجود خريطة طريق محددة تجعلها مثيرة للجدل

لقد تمت مناقشة خلفية هذا المشروع في العديد من المقالات بالفعل، وسأقوم هنا بمراجعة موجزة، في الواقع، منذ الإعلان عن المشروع، كانت هناك الكثير من الجدل حوله، حيث تركز الجدل على ثلاث جوانب:

خلفية الإنشاء المشترك أكثر سلبية: بالنظر إلى أن عضوي عائلة ترامب اللذين شاركا في المشروع ، إريك · ترامب ودونالد جونيور · ترامب ، ليس لديهما خبرة كبيرة في الصناعة ، ولا تزال خلفية نجلي ترامب مرتبطة بالعقارات. لذلك يعتقد على نطاق واسع أن المشغلين الفعليين للمشروع هما المؤسسان المشاركان ، زاكاري فولكمان وتشيس هيرو ، اللذان قال ترامب في بث مباشر إن هيرو وفولكمان تعرفا على ابن ترامب من خلال المستثمر العقاري ستيف ويتكوف. قبل ذلك ، تعاون الاثنان بالفعل في مشروع إقراض التمويل اللامركزي المسمى Dough Finance ، والذي تأسس في أبريل 2024 وتعرض لهجوم سريع في 12 يوليو ، وخسر أكثر من 1.8 مليون دولار قبل توقف المشروع. بالإضافة إلى ذلك ، فإن سيرهم الذاتية ليست طريق النخبة لمعظم رواد الأعمال في مجال التكنولوجيا أو الصناعة المالية. كان مشروع فولكمان السابق الأكثر تأثيرا يسمى “Data Hotter Girls” ، وهي ورشة عمل تعليمية للمواعدة ، وكان لدى هيرو سجل إجرامي في الماضي.

خارطة طريق المنتج غير واضحة: في حين أن عائلة ترامب كانت تروج للمشروع بأوصاف غامضة خلال الشهر الماضي ، ووعدت بأنه سيفعل الكثير في نفس الوقت ، فإن الحقيقة هي أنه من غير المرجح أن يعلن المشروع عن بعض الخطط أو الأوصاف الأكثر تفصيلا ودقة. في مساحة تويتر هذه ، يبدو أن فولكمان يصف أن المشروع لا يحاول إنشاء أدوات مالية جديدة تماما ، ولكنه يهدف إلى تحسين سهولة استخدام التمويل اللامركزي. خلال الدردشة بجانب المدفأة ، روى دونالد جونيور تجربة عائلته في “التخلص من البنوك” ، في إشارة إلى الصعوبات التي يواجهها بعض الأفراد أو الشركات في الحصول على خطوط ائتمان من المؤسسة المالية الراسخة. لذلك ، ليس من الصعب أن نرى أن تركيز المشروع في بداية الإطلاق يجب أن يظل مركزا على سيناريو الإقراض ، لكن هذه المعلومات لا تزال غير كافية لإقناع معظم الناس. والتعرف على رؤيتها ومنطق أعمالها.

مشكلة الوسطية في اقتصاد العملة WLFI: في هذا المقابلة، أعطى Folkman أيضًا تفاصيل خطة توزيع العملة WLFI، حيث يتم تخصيص 20٪ من العملة لفريق الأسس بما في ذلك عائلة ترامب، 17٪ من العملة لمكافآت المستخدمين، والباقي 63٪ من العملة سيتم توفيرها للشراء العام. ومع ذلك، يبدو أن نسبة التوزيع هذه تختلف كثيرًا عن المشاريع التقليدية في Web3. العملة تتركز في الأساس في أيدي الفريق والحيتان، ولا يوجد حتى توزيع للحفز المجتمعي.

إذن، لماذا يحظى مشروع لا يبدو جذابًا للغاية بدعم قوي من عائلة ترامب، خاصة في هذا الوقت الحساس قبيل الانتخابات. أعتقد أن السبب الأساسي يكمن في البحث عن قنوات جديدة لجمع التبرعات، وتخفيف التأخر في جمع الأموال لحملة ترامب 2024. لذلك، فإن الاستثمار في عملة WLFI هو جمع تبرعات سياسية ورهان على انتخاب ترامب.

الرئيس ترامب يعاني حاليًا من تأخر في تمويل حملته الانتخابية ويأمل في العثور على مزيد من قنوات التمويل المرنة

نحن نعلم أن الحكومة الفيدرالية الأمريكية تتألف من ثلاثة أجزاء ، السلطة التشريعية ، السلطة القضائية ، السلطة التنفيذية ، حيث يتم الحصول على المناصب في السلطة التنفيذية عن طريق التعيين أو التوظيف أو الامتحان. أما السلطة التشريعية ، فتشير بشكل خاص إلى الكونغرس ، الذي يتألف من مجلسي الشيوخ والنواب ، ويتم انتخاب أعضاء مجلسي الشيوخ والنواب عن طريق الانتخابات ، أما السلطة القضائية فهي وسيطة بين الاثنين ، وتختلف القوانين الولاية عن بعضها البعض ، وأن ترامب عين أكثر من 200 قاضٍ في الفترة الرئاسية ، مما أدى إلى تغيير كبير في الهيكل الأيديولوجي للنظام القضائي الفيدرالي. وهذا هو سبب قدرته على الاحتفاظ بوسائل المقاومة أثناء أزمة الدعاوى القانونية في النصف الأول من العام.

وأساس الانتخابات هو عرض سياسي، ويتطلب هذه العملية إنفاق كبير من الأموال على الدعاية لكسب دعم أكبر من الناخبين، وتشمل قنوات الدعاية جميع الوسائط عبر الإنترنت والوسائط التقليدية. كما أن النظر في أن العملية الإعلانية بدأت فعلياً قبل عام من الانتخابات، فإن هذا الدور الطويل يستهلك رأس المال بشكل أكبر بكثير مقارنة بأحداث مثل إطلاق الأفلام أو الحفلات الغنائية. وتتأثر وتيرة الدعاية ببعض الأحداث الطارئة، لكن من المرجح جداً أن تظل متزايدة لتوزيع الميزانية، وكلما اقتربت الانتخابات الكبرى، زاد استهلاك الأموال بسرعة.

بسبب السلطة التشريعية ، سيتم تشكيل بعض مجموعات المصالح بين الحكومة والأعمال في هذه العملية ، وسيختار بعض رجال الأعمال على نطاق واسع تمويل بعض السياسيين مقابل ترويج السياسيين لبعض مشاريع القوانين التي تتماشى مع مصالحهم الخاصة بعد نجاح الانتخابات. وهذا التبرع هو ما يسمى بالتبرع السياسي. من أجل تجنب البحث المفرط عن الريع ، مما يؤدي إلى أسوأ فساد ، صمم قانون الولايات المتحدة بعض مشاريع القوانين التي تهدف إلى توحيد العملية برمتها ، من بينها “منظمة 527” هي منظمة معفاة من الضرائب مصممة للمرشحين لجمع الأموال لدعم الانتخابات ، بالطبع ، هناك العديد من التقسيمات الفرعية ، وهناك تصميمات مختلفة لحجم تلقي رأس المال وطريقة استخدامه.

عادة ما يؤثر أداء السياسيين في بعض الأحداث الحاسمة أو مواجهة حوادث طارئة بشكل كبير على كمية التمويل التي يتم جمعها، لأن الجهات المانحة تقدم التمويل للسياسيين على مراحل. على سبيل المثال، مناظرة سيئة، أو فضيحة طارئة، ستؤثر على ثقة الجهات المانحة في مصير الانتخابات المستقبلية بشكل يوقف التبرعات. لذلك، يمكن أن تعكس حالة جمع الأموال بدقة أداء المرشحين.

بعد تقديم هذه الخلفية، دعونا نلقي نظرة على الفارق في جمع التبرعات بين فريق حملة ترامب 2024 وفريق حملة هاريس 2024 الحالي. يتجلى هذا الفارق بشكل رئيسي في جانبين، حجم التمويل وكفاءة التوزيع.

أولاً، بالنسبة لحجم الأموال، فإن الحقيقة هي أن الحزب الديمقراطي كان دائمًا في مقدمة جمع التبرعات المالية الانتخابية مقارنة بالحزب الجمهوري، وهذا الوضع تفاقم بشكل ملحوظ بعد تأكيد هاريس، حيث يبدو أن دعم القوى الداخلية في الحزب الديمقراطي قد توحد تمامًا وبدأ في دعم هذا المرشح ذو الخبرة الضحلة. وحتى الآن، فقد جمع فريق هاريس ما يقداره 7.7 مليار دولار وقد صرف 4.4 مليار دولار. بينما جمع فريق ترامب 5.7 مليار دولار وقد صرف 3.1 مليار دولار. من الواضح أن فريق ترامب لديه عجز كبير سواء من حيث الأموال المتبقية أو الأموال التي تم صرفها في الماضي، وهذا هو السبب في أن صوت ترامب بدأ يتراجع بشكل مستمر بعد تعرضه لمحاولة اغتيال، وبالإضافة إلى ذلك، بعد المناظرة الرئيسية الأولى في الأسبوع الماضي، فإن هاريس بلا شك كانت أفضل من حيث مهارات المناظرة، مما جعلها تجمع 50 مليون دولار في غضون 24 ساعة بعد المناظرة، وهذا يظهر بشكل واضح قوتها في جمع التبرعات.

بالطبع، يتعلق الأمر بفروق الممولين بين الاثنين. بعد أن جذب بايدن دعمًا من المليارديرات مثل مايكل بلومبرغ ومؤسس LinkedIn ريد هوفمان، حصلت هاريس بنفسها على دعم عدد من الأثرياء، بما في ذلك هوفمان وشريك مؤسس نيتفليكس ريد هاستنغز والرئيس التنفيذي السابق لـ Meta شيريل ساندبرغ والناشطة الخيرية ميليندا فرنش جيتس (زوجة بيل جيتس). وفي 31 يوليو، وقع أكثر من 100 مستثمر خطابًا يدعمون فيه حملة هاريس ويعدون بالتصويت لصالحها، بما في ذلك رجل الأعمال مارك كيوبان والمستثمر فينود خوسلا ومؤسس Lowercase Capital كريس ساكا وغيرهم من الأثرياء. ويتضمن داعمو ترامب الأساسيين المصرفي تيموثي ميلون وزوجة مالك المصارعة فينس مكماهون ليندا ماكماهون والمسؤول التنفيذي الرئيسي لشركة الطاقة كيلسي وارن ومؤسس BCH Supply ديان هندريكس وعميد النفط تيموثي دن ومانحي الحزب الحافظين الشهيرين ريتشارد وإليزابيث يولين، بالإضافة إلى مؤسس TSL إيلون ماسك بالطبع. ومع ذلك، يمكن ملاحظة أن داعمي هاريس هم في الغالب من صناعة التكنولوجيا الناشئة، في حين يتمركز داعمو ترامب حول الصناعات التقليدية. في هذا البعد من التسويق عبر الإنترنت، لا شك أن هاريس لديها ميزة أكبر، خاصة بعد امتلاك ماسك تويتر. يساعد هذا ترامب على التخفيف من هذا العيب، لذلك ستلاحظ أن حملة تسويقه عبر الإنترنت بعد عودته إلى تويتر ستدور حول هذه المنصة بلا شك.

ومن ناحية القنوات المالية الدقيقة، يعتمد جمع الأموال الخارجية لهاريس بشكل رئيسي على لجنة كاري، بينما يعتمد ترامب بشكل رئيسي على الجبهة الوطنية لدعمه، وهما منظمتان تنتميان كلاهما إلى المنظمة 527 التي تم تقديمها للتو، والتي تتمتع بميزة تبرعات غير محدودة. ومع ذلك، فيما يتعلق بالإنفاق، فإن الأولى لديها مزيد من المرونة، حيث تحتوي لجنة كاري على حسابين ماليين مستقلين: حساب مخصص للتبرعات التقليدية المقيدة (يمكن التبرع مباشرة للمرشحين والأحزاب السياسية)، وحساب آخر مخصص للنفقات الفردية غير المحدودة (يستخدم للإعلانات والدعاية وما إلى ذلك). بينما الجبهة الوطنية لدعمه لا يمكنها التنسيق مباشرة مع فرق حملة المرشح أو الأحزاب السياسية، ولا يمكنها التبرع مباشرة للمرشحين. وهذا يجعل فريق ترامب بعيدًا جدًا عن فعالية استخدام الأموال مقارنة بفريق هاريس.

سيكسر هذا الانطباع التقليدي للجميع بأن ترامب هو رجل أعمال ثري ويجب أن يكون لديه مزايا مالية أكبر ، ومع ذلك ، فإن الوضع هو عكس ذلك تمامًا ، حيث يتمتع فريق هاريس حاليًا بمزايا مالية واضحة ، وهذه الميزة لديها اتجاه متزايد للتوسع. لذلك في هذا الوقت ، فإن تقديم مثل هذا المشروع غير الناضج في مجال التشفير من السهل فهمه ، وهذا يشير أيضًا إلى الأمل في العثور على مزيد من قنوات التمويل المرنة من خلال مجال التشفير. يمكن أن يكون هذا أيضًا إشارة عملية لإرضاء الناخبين المشجعين للتشفير السابقين. لذا فإن تحمل بعض المخاطر من أجل ذلك يستحق ذلك ، وبالطبع يفسر ذلك أيضًا لماذا تم تأسيس المشروع على WLFI بدون خريطة طريق مفصلة وفقًا لشروط Regulation D لجمع التبرعات ، وهذا هو الضمان للحفاظ على المخاطر في نطاق مقبول. هذا هو الأمر الحاسم.

بالنسبة لفريق ترامب، هناك العديد من الطرق للاستفادة من هذا المشروع، بخلاف الاستفادة المباشرة من بيع العملات الأولية (ICO). هناك مشروع مثير للاهتمام آخر، وهو استخدام منصة الاقتراض للحصول على نقد. هل تتذكر الآن القضية الخاصة بدونالد ترامب الصغيرة المذكورة للتو حول مشكلة عائلته في مواجهة عدم التمويل المصرفي؟ لنفترض أن World Liberty Financial نجحت كبروتوكول اقتراض وجذبت بعض الأموال، سيتمكن الفريق من تقديم أموال حقيقية من خلال استخدام كمية كبيرة من رموز WLFI كالضمان دون أن تؤثر بشكل كبير على الأسعار في السوق الثانوية، تماما مثل مؤسس Curve. هذا يمكن أن يخفف بشكل كبير من المشكلة التي يواجهونها.