Warren Buffett investe em um banco de encriptação e lucra mais de 200 milhões de dólares

Ao mencionar os oponentes da indústria de criptografia, o famoso Warren Buffett é sem dúvida um dos principais.

Warren Buffett, who has always adhered to the value investment methodology, has a clear aversion to the ethereal digital currencies. Famous quotes are also endless. At the 2018 Berkshire Hathaway annual shareholders meeting, Buffett referred to Bitcoin and digital currencies as ‘rat poison squared’.

Em uma entrevista para a CNBC em 2018, ele afirmou claramente que, em geral, “a criptomoeda terá um final ruim. Nós não possuímos nenhuma criptomoeda, nem vendemos a descoberto nenhuma criptomoeda, e nunca teremos nenhuma criptomoeda”.

Mesmo na assembleia geral de acionistas de 2022, a atitude de Buffett não mudou. Ele ainda afirma: ‘Se você me disser que possui todos os bitcoins do mundo e quer vendê-los para mim por $25, eu não aceitaria, porque o que eu faria com eles? Eu teria que descobrir como vendê-los para você. Eles não fariam nada.’

Mas é precisamente por isso que todas as medidas que ele tomou em relação à encriptação estão sendo observadas de perto pelo mercado. No início do ano passado, houve rumores de que ele havia investido no banco de encriptação, e o famoso investidor Warren Buffett finalmente reconheceu o valor do Bitcoin, investindo um total de 700 milhões de dólares no banco chamado New Bank.

Apesar de ter sido prontamente desmentido posteriormente, a Berkshire Hathaway realmente tem investimentos relacionados à encriptação e obteve receitas de mais de 100 milhões de dólares com isso. Essa empresa é a controladora do banco brasileiro Nubank - Nu Holdings.

Apenas olhando para as ações bancárias, a Nu Holdings foi fundada em 2013 e é relativamente nova no setor bancário, mas tem como alvo mercados emergentes como Brasil, México e Colômbia, alcançando rápido crescimento no mercado financeiro digital. Até agora, a Nu Holdings acumulou uma grande participação de mercado, especialmente em seu mercado local, Brasil. A empresa também expandiu para os outros dois mercados com grande potencial, México e Colômbia, tendo cerca de 9 milhões de clientes no México até o terceiro trimestre de 2024. Na Colômbia, o número total de clientes no trimestre ultrapassou 2 milhões.

No meio disso, o Nubank, seu principal produto, desempenha um papel fundamental. A empresa atualmente possui 109,7 milhões de clientes em todo o mundo, um aumento de 23% em relação ao mesmo período do ano passado, com 89,1 milhões. No terceiro trimestre de 2024, foram adicionados 5,2 milhões de novos clientes, com um aumento médio de receita mensal por cliente ativo de 25% e um aumento de receita total de 56%, alcançando um impressionante total de 2,9 bilhões de dólares.

Nubank, em relação à encriptação, está intimamente relacionado. O banco lançou a plataforma de criptomoedas Nubank Cripto em 2022, que inicialmente suportava apenas Bitcoin BTC/USD, Ethereum ETH/USD e Matic MATIC/USD, e depois expandiu para incluir Uniswap UNI/USD e Chainlink LINK/USD, permitindo aos usuários enviar, receber e converter stablecoins como USDC. Em setembro do mesmo ano, a Nubank também criou o token Nucoin na blockchain Polygon.

Desde então, o Nubank está aprofundando o caminho estratégico dos ativos digitais. Em novembro do ano passado, o Nubank também lançou uma ferramenta de câmbio de criptomoeda no aplicativo. Este recurso permite trocar Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) ou Uniswap (UNI) por USDC com taxas mais baixas. Embora a Nucoin tenha fracassado, recentemente, o Nubank também estendeu o recurso de incentivo para detentores de USDC a todos os usuários do Nubank Cripto no Brasil. Esta extensão permite retornos diários de um saldo mínimo de 10 USDC na carteira a uma taxa de juros fixa de 4% ao ano.

Pode-se ver que a Nubank ainda tem um fator de encriptação, e a Berkshire Hathaway investiu na Nu Holdings, o que levou ao envolvimento em áreas relacionadas à encriptação. Em termos de investimento, a Berkshire inicialmente investiu 500 milhões de dólares na Série G da Nu Holdings em junho de 2021, e posteriormente adicionou 250 milhões de dólares após o IPO da Nu Holdings em dezembro, detendo um total de aproximadamente 107 milhões de ações da empresa. Atualmente, de acordo com documentos da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a Berkshire Hathaway aumentou sua participação na Nu de 0,1% no quarto trimestre de 2022 para 0,4% no terceiro trimestre do exercício financeiro de 2024, demonstrando uma atitude otimista em relação às perspectivas desta empresa.

No entanto, vale a pena mencionar que, em termos de número total de ações, a Berkshire Hathaway está reduzindo sua posição na empresa, vendendo parte das ações no ano passado. De acordo com seu arquivo 13F, no final do terceiro trimestre, a Berkshire Hathaway reduziu o número total de ações detidas de 107 milhões para 86.4 milhões, uma redução de quase 20%.

Este investimento também não desapontou Buffett. Em termos de preço das ações, apesar do declínio de seis meses após o IPO, a partir de julho de 22, o preço das ações da Nu Holdings tem continuado a subir, de um mínimo de $3.26 para um máximo de $16.145, e desde então tem diminuído gradualmente, agora em $11.99. No acumulado do ano, o preço das ações da Nu Holdings subiu quase 34%. Com um preço de $11.99 e um total de 86.4 milhões de ações, o valor total das ações detidas por Buffett atinge $1.035 bilhões. Comparado com o investimento original de $750 milhões, ele lucrou mais de $285 milhões, também conseguiu obter uma parte da encriptação indiretamente.

Mas, olhando para o cerne da questão, é evidente que Buffett não está intencionalmente a investir no campo da encriptação. O ponto mais direto é que a Berkshire Hathaway investiu na Nu em 2021, mas o Nu Bank anunciou a entrada no campo da encriptação, lançando o Nubank Cripto, em maio de 2022, o que representa uma diferença de tempo.

Claro, mesmo que o Nu Bank tenha entrado precocemente no campo da encriptação, isso não significa necessariamente que Buffett não investiria nele. Do ponto de vista do investimento, o Nu Bank ainda é um produto de investimento potencial. Em primeiro lugar, tem um amplo campo de serviço. O Nu Bank escolheu o mercado emergente da América Latina, que possui um mercado grande e em constante crescimento de serviços financeiros. Em segundo lugar, tem uma posição estratégica clara, com uma estratégia de entrada baseada em bancos digitais que se encaixa perfeitamente nas características do mercado latino-americano, especialmente no Brasil, onde os serviços financeiros são conhecidos por serem caros, de má qualidade e com infraestrutura obsoleta. Em terceiro lugar, o fundador tem uma habilidade excepcional. A Nu Bank foi fundada por David Velez, um investidor de risco que trabalhou anteriormente na Sequoia Capital, e ele tem uma compreensão relativamente forte do mercado financeiro e de produtos inovadores.

Devido a essas razões, vários investidores de capital de renome, incluindo DST Global de Yuri Milner, o Fundo do Fundador de Peter Thiel, Tiger Global de Chase Coleman e Sequoia Capital, já haviam investido na Nu Bank antes de Buffett. Em outubro de 2018, a Tencent também investiu 1,8 bilhões de dólares na Nubank a uma avaliação de 40 bilhões de dólares, e desde então a Tencent tem investido várias vezes.

Mesmo excluindo a estratégia, a análise do balanço financeiro do Nu Bank mostra que ainda é uma empresa de receita relativamente tradicional, com a maioria da receita proveniente de produtos financeiros tradicionais, como cartões de crédito, apólices de seguro e contas de investimento tradicionais, em vez de ser um banco totalmente de encriptação. Em 30 de setembro de 2024, a carteira de investimentos do Nu (IEP) atingiu 112 bilhões de dólares, com um crescimento ano a ano de 81% em FXN. O portfólio de empréstimos cresceu para 57 bilhões de dólares, e o saldo de cartões de crédito cresceu 33% em comparação com o ano anterior, um crescimento de 4% em termos de base neutra em moeda estrangeira, atingindo 152 bilhões de dólares, sendo o principal impulsionador do crescimento.

Portanto, se considerarmos que o investimento de Buffett no Nu Bank é uma mudança de atitude, pode haver um componente imaginativo. Como Buffett mencionou em 2018, ‘Acho que o que sei já me trouxe problemas suficientes. Por que eu iria longo ou curto em algo que não sei nada?’ E de fato, até o final de 2024, a Berkshire Hathaway detinha mais de US$ 3,25 trilhões em dinheiro e equivalentes, mas a maior parte era em títulos do Tesouro dos Estados Unidos. O dinheiro é rei, evitando investir pesadamente em ações populares, escolhendo ativos compreensíveis e produtivos com potencial de valor, foi exatamente essa estratégia prudente que manteve Buffett e a Berkshire Hathaway firmes.

No entanto, temos de admitir que a Berkshire Hathaway está atualmente a fazer investimentos relacionados com moedas encriptadas, pelo que o Oráculo de Omaha pode precisar de reformular o seu comentário anterior de que as moedas encriptadas não terão qualquer impacto, afinal, a encriptação, de uma forma ou de outra, também trouxe benefícios a Buffett.

Com o Bitcoin ultrapassando os $100.000, até os oponentes mais ferrenhos parecem estar suavizando suas posturas. Por exemplo, o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, um conhecido oponente da encriptação, chegou a dizer que é uma ‘fraude’ e um ‘esquema Ponzi’, e até mesmo afirmou que, se estivesse no comando do governo, iria fechar completamente a criptomoeda. Em 13 de janeiro, ele novamente criticou o Bitcoin em uma entrevista à CBS News, afirmando que não tem valor intrínseco e é frequentemente mal utilizado por criminosos.

Mas o interessante é que, no ano passado, o JPMorgan comprou uma grande quantidade de ETFs de encriptação. De acordo com um arquivo enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em 10 de maio de 2024, o JPMorgan detém cerca de US $ 760.000 em ProShares BITO, BlackRock IBIT, Fidelity FBTC, Grayscale GBTC e Bitwise BITB. Além disso, o banco detém 25.021 ações do fornecedor de caixas eletrônicos de Bitcoin Bitcoin Depot, no valor de cerca de US $ 47.000.

A Microsoft também tem operações semelhantes. O fundador Bill Gates, em 18, chamou as criptomoedas e os NFTs de uma fraude baseada totalmente na teoria do “maior tolo” (greater fool theory), mas a empresa de sua herança política, a Microsoft, tentou recentemente incluir o Bitcoin na carteira de investimentos.

Mesmo que haja muita oposição expressa, o mundo dos negócios orientado para o interesse muitas vezes não decide com base na atitude. Para a maioria das empresas, parece que a velha frase é verdadeira: não importa se o gato é preto ou branco, desde que pegue o rato.